互联网传媒行业周报：政策支持平台经济持续健康发展，未成年人游戏沉迷问题已经基本解决

互联网传媒 行业研究/行业周报 政策支持平台经济持续健康发展，未成年人游戏沉迷问题已经基本解决 报告日期：2022-11-25 行业评级：增持 主要观点： 本周行情回顾（2022-11-21至2022-11-25） 从指数表现来看，本周(2022-11-21至2022-11-25),上证指 行业指数与沪深300走势比较 沪深300传媒(中信) 20% 0% -20% -40% 数周涨跌幅为0.14%,创业板指周涨跌幅为-3.36%,沪深300周涨跌幅为-0.68%,恒生指数周涨跌幅为-2.33%,恒生科技周涨跌幅为 -6.48%,道琼斯工业指数周涨跌幅为1.78%,纳斯达克指数周涨跌幅为0.72%。互联网传媒个股中：华纳音乐(+19.76%),迪士尼(+7.7%),英伟达(+5.59%)；中国出版(+14.57%),浙数文化(+7.94%),凤凰传媒(+4.33%)涨幅居前。 国常会：支持平台经济持续健康发展，保障电商、快递网络畅通 分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002邮箱：jinrong@hazq.com 相关报告 ·公司点评：阿里巴巴-SW：业绩提质增效，盈利拐点已现2022-11-23 ·公司点评：腾讯控股（0700.HK）22Q3点评：经调整归母净利润由负转正，视频号商业化加速变现2022- 11-23 ·行业点评：互联网行业双十一点评：助力实体经济，降低消费门槛2022-11-15 ·公司点评：美团-W（03690.HK）22Q3业绩前瞻：韧性彰显，即时零售持续发力2022-11-09 ·公司点评:分众传媒（002027.SZ）22Q3点评：同比承压环比改善，公司基本盘依旧稳健2022-11-02 ·行业点评:国家五部门发布虚拟现实相关行动计划，VR全产业链有望持续受益政策红利2022-11-02 ·公司点评:鸿合科技（002955.SZ）22Q3点评：国内收入短期承压，盈利能力显著改善2022-11-01 ·公司点评：腾讯控股(0700.HK)22Q3前瞻：游戏业务短期承压，广告业务环比有所恢复2022-10-29 国务院总理李克强11月22日主持召开国务院常务会议，部署抓实抓好稳经济一揽子政策和接续措施全面落地见效，巩固经济回稳向上基础；决定向地方派出督导工作组，促前期已出台政策措施切实落地。其中明确表示，要稳定和扩大消费，支持平台经济持续健康发展，保障电商、快递网络畅通。 游戏工委报告：未成年人游戏沉迷问题已经基本解决 11月22日，中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会联合中国知名游戏数据研究机构伽马数据发布了《2022中国游戏产业未成年人保护进展报告》。报告显示，新规发布以来，未成年人游戏总时长、消费流水等数据都有极大幅度减少，从头部产品来看，月活跃用户数量较去年同期均出现了明显降低。新规的下发与企业的落实下，未成年人沉迷游戏问题已得到进一步解决，超过86%的家长对新规的执行效果表示满意。 投资建议 游戏：游戏工委发布《2022年中国游戏产业未成年人保护进展报告》，提及未成年人游戏沉迷问题已经基本解决。网易投资海外游戏工作室RebelWolves，该工作室负责人为前《巫师3》游戏总监及《赛博朋克2077》制作总监Tomaszkiewicz，目前该工作室重点研发3A级奇幻RPG游戏；由网易游戏自研的全新三国无双动作手游《三国诛将路》首次曝光CG，11月24日开启“狼烟”限量首测。索尼互娱“中国之星计划”第三期正式启动，为中国游戏开发者提供全面支持。海外第40届金摇杆奖获 奖名单出炉，《艾尔登法环》斩获年度游戏大奖等4项大奖。中国厂商未成年人防沉迷问题已进一步解决，国内游戏厂商和海外大厂处于健康的合作与竞争态势中，建议关注：腾讯控股，网易 -S，三七互娱，完美世界，吉比特。 元宇宙：据彭博社报道，META总支出预算中有20%将用于公司元宇宙部门RealityLabs，在RealityLabs的支出中有超过50%的预算用于AR眼镜研发，40%用于VR，10%用于内容开发。根据Omida近日的数据预测，2022年VR头显销量大约将达到1250万个。文昌航天超算中心将配套建设兼有艺术品展览和交易功能的NFT数字艺术博物馆。元宇宙海外巨头持续在技术进步上发力，VR设备及配套内容逐步向消费市场渗透，建议关注：中文在线，创维数字，恺英网络，芒果超媒，风语筑。 短视频及直播电商：本周快手-W发布三季报，22Q3总营收为人民币231.3亿元(YoY+12.9%），高于彭博一致预期的225.6 敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报 告 亿元；经调整净亏损为6.7亿（同比收窄86.1%），好于彭博一致预期的亏损17.4亿元（同比收窄63.8%)；22Q2国内经营利润首次转正，22Q3国内经营利润环比提升300.6%至3.75亿。本周 （11.19-11.25）东方甄选主账号GMV达1.28亿元，日均GMV达 1832万元；本周东方甄选新推出以酒水为主的直播间将进酒和 以旅游门票为主的直播间看世界两个直播间，将进酒于11.20 23:30开启首播，目前共开播6天，GMV达973万元，日均GMV 达162万元，看世界开播于11月2日，目前共开播2天，GMV达36万元，日均GMV达18万元。11月23日，2022年抖音电商作者峰会在杭州举办，遥望科技获“卓越机构”奖，遥望旗下合作艺人贾乃亮荣获“卓越个人”奖并发表演讲。建议关注：快手 -W、新东方在线、星期六。 广告：CTR数据显示，9月整体广告花费环比上升3.3%，其中，分众传媒的客户啄木鸟为22年1月-9月电梯LCD和电梯海报广告花费品牌双榜单TOP1的品牌，其广告花费同比增幅超10倍。建议关注梯媒龙头分众传媒。 平台及电商：国务院总理李克强主持召开国务院常务委员会，会议指出支持平台经济持续健康发展，保障电商、快递网络畅通。交通运输部新闻发布会亦指出，已关停的邮政快递分拨中心，满足解封条件要尽快解封。考虑到11.11期间因履约时效而产生的货品退单情况，我们认为在政策的积极引导下，邮政和平台的履约能力正待恢复，提升消费购物体验。 在新一轮的京东经营管理培训会上，刘强东重申公司经营战略的核心——即成本、效率、体验。全员信中提到，自2023年 1月1日起为德邦员工缴纳五险一金、设立集团基层员工“住房保障基金”、扩充集团“员工子女救助基金”规模和集团P/T序列以上全部高级管理人员现金薪酬降低10-20%。相关举措积极响应“共同富裕”，同时着力优化企业经营费用提升盈利效率。随着京东航空全货机航线正式开通，集团以供应链赋能业务的本领更加突出，有望提升战略核心要素。 22Q3，阿里巴巴菜鸟收入为133.67亿元(yoy+36%)，经调整EBITA达到1.25亿元(yoy+140%)，环比扭亏为盈且大幅超过预期。目前菜鸟收入已有73%来自外部客户，围绕中国零售商业构建的履约基础设施与已投入使用的12座国际分拣中心均具备较强的履约解决方案提供能力。雀巢与菜鸟供应链团队联合打造的DTC履约中心在苏州启用，标志其履约网络和能力获得KA客户认可，预计收入和盈利将持续录得高增速；工信部数据显示，1-10月软件业务收入8.42万亿元(yoy+10.0%)，增速较前三季度提升0.2pct。IaaS占公有云市场规模高达59%并为企业操作系统、软件等提供算力支持，根据Gartner公布的2022年公有云平台和服务魔力矩阵，阿里云连续6年入选并被评价为“远见者”，随着宏观环境、软件业务拐点已至，云计算服务有望于Q4迎来业务拐点。建议关注：京东集团-SW，阿里巴巴-SW，拼多多。 本地生活：美团发布22Q3业绩，总营收为626.19亿元 (yoy+28.2%)，经调整EBITDA和经调整净利润分别为48.02和 35.3亿元，大幅超一致性预期74%和321%。vivo与美团闪购达成合作，已有超2000家vivo体验店入驻美团。公司进一步强调“万物到家”，随着更多高质量商户与产品服务的加入，消费者心智正予巩固。建议关注：美团-W，携程集团-S。 风险提示 疫情反复带来的不确定性风险；地缘政治冲突加剧；行业竞争格局剧变风险 正文目录 1本周行情回顾6 2本周观点12 3行业一周要闻14 3.1政策14 3.2本地生活14 3.3教育15 3.4零售电商15 3.5跨境电商16 3.6视频16 3.7社交17 3.8游戏17 3.9元宇宙19 3.10音乐20 4公司重点公告21 5行业数据跟踪22 5.1电商22 5.2游戏23 5.3视频24 5.4社交25 5.5影视26 风险提示26 图表目录 图表1上证综指及沪深300走势6 图表2恒生指数及恒生科技指数走势6 图表3道琼斯工业指数走势6 图表4纳斯达克指数走势6 图表5中信传媒指数走势7 图表6中信电商及服务指数走势7 图表7中信教育指数走势7 图表8恒生互联网科技业走势7 图表9港股重点个股本周行情表现（2022-11-21至2022-11-25）8 图表10美股重点个股本周行情表现（2022-11-21至2022-11-25）9 图表11A股重点个股本周行情表现（2022-11-21至2022-11-25）10 图表12重点公司本周重要公告（2022-11-21至2022-11-25）21 图表13快手带货达人榜TOP10（2022-11-14至2022-11-20）22 图表14抖音带货能力榜（2022-11-14至2022-11-20）22 图表15IOS游戏畅销榜本周排名（2022-11-21至2022-11-27）23 图表16IOS游戏畅销榜上周排名（2022-11-14至2022-11-20）23 图表17本周电视剧播映指数TOP10（2022-11-21至2022-11-27）24 图表18本周综艺播映指数TOP10（2022-11-21至2022-11-27）24 图表19本周微信小程序总榜TOP10（2022-11-21至2022-11-27）25 图表20本周微信小程序成长榜TOP10（2022-11-21至2022-11-27）25 图表21本周电影票房排名TOP10（2022-11-21至2022-11-27）26 1本周行情回顾 从指数表现来看，本周(2022-11-21至2022-11-25),上证指数周涨跌幅为0.14%,创业板指周涨跌幅为-3.36%,沪深300周涨跌幅为-0.68%,恒生指数周涨跌幅为-2.33%,恒生科技周涨跌幅为-6.48%,道琼斯工业指数周涨跌幅为1.78%,纳斯达克指数周涨跌幅为0.72%;从板块表现来看，传媒(中信)周涨跌幅为-5.13%,电商及服务Ⅱ(中信)周涨跌幅为-1.37%,教育(中信)周涨跌幅为-5.33%,恒生互联网科技业周涨跌幅为-7.81%,中证海外中国互联网50指数周涨跌幅为-6.63%。 本周,上证指数(+0.14%)延续上涨趋势，报收3101.7点；创业板指(-3.36%) 延续下跌趋势，报收2309.4点；沪深300(-0.68%）跌幅小于中证1000(-2.2%）,整体上,大市值股票表现优于中小市值股票。本周,道琼斯工业指数(+1.78%)转涨，报收34347点；纳斯达克指数(+0.72%)转涨，报收11226.4点。 图表1上证综指及沪深300走势图表2恒生指数及恒生科技指数走势 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 上证指数沪深300 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 恒生指数恒生科技 资料来源：Wind，华安证券研究所资料来源：Wind，华安证券研究所 图表3道琼斯工业指数走势图表4纳斯达克指数走势 39000 37000 35000 33000 31000 29000 27000 25000 道琼斯工