化工行业2022年11月周报：钠电材料板块强势，硫酸、磷肥价格持续上行

证券研究报告 2022年11月27日 │ 化工行业2022年11月周报（11.21-11.27） 钠电材料板块强势，硫酸、磷肥价格持续上行 本周板块表现 本周市场综合指数涨跌不一，上证综指报收3101.69，本周上涨0.14%，深证成指下跌2.47%，创业板指下跌3.36%，化工板块下跌0.52%。 本周各细分化工板块中膜材料、能源板块涨幅较为明显，板块指数分别上涨了4.13%、3.87%。而半导体材料、橡胶等板块本周跌幅明显，分别下跌了4.20%、2.82%。 本周化工个股表现 本周涨幅居前的个股有国立科技、元力股份、七彩化学、丰山集团、贝斯美、赛特新材、长鸿高科、英力特、永太科技、亚士创能等。本周光伏材料板块国立科技大涨19.49%，领涨化工板块。本周钠离子电池材料表现强势，硬炭标的元力股份大涨19.48%；正极材料普鲁士蓝标的七彩化学大涨17.81%；钠离子电池板块丰山集团也有15.09%的涨幅。另外，本周永太科技上涨12.89%，公司年产15吨电解质项目进入试生产阶段。 本周重点化工品价格 原油：本周布伦特原油期货下跌4.8%，至83.63美元/桶，主要系美联储加息、美元走强，叠加七国集团拟对俄油设置价格上行压制油价。 化工品：本周我们监测的化工品涨幅居前的为硫磺(+14.3%)、硫酸(+6.3%)、磷酸一铵(+4.9%)、焦炭(+4.4%)、尿素(+4.2%)。本周硫磺国内港口库存低位下行，南京港硫磺库存清零，叠加下游磷肥出口及冬储需求较好，硫磺价格继续大幅上涨；受磷肥需求拉动及成本端硫磺涨价，本周硫酸价格亦明显上行；本周磷酸一铵价格继续调涨，冬储推进致下游复合肥需求持续升温，开工略有上行。 投资建议 我国工业产业链不断完善升级，俄乌冲突下我国工业相对优势提升，叠加疫情防控逐步优化，我们持续看好化工行业前景，给予“强于大市”评级。 油价回调建议关注白马投资机会；内循环标的推荐精功科技、岳阳兴长；合成生物板块推荐梅花生物、花园生物；其他推荐建龙微纳、广信股份。另外，建议关注长阳科技、泰和科技、博汇股份、惠城环保。 风险提示：经济紧缩风险；油价大幅波动；国际贸易摩擦风险；疫情反复风险 简称 EPSPE 2022E2023E2024E2022E2023E 2024E CAGR-3评级 重点推荐标的 投资建议：强于大市(维持评级) 上次建议：强于大市 相对大盘走势 分析师：柴沁虎 执业证书编号：S0590522020004邮箱：chaiqh@glsc.com.cn 联系人：申起昊 邮箱：shenqh@glsc.com.cn 相关报告 1、《国际油价宽幅下行，黄磷、磷酸一铵景气提升化工》2022.11.20 2、《国际油价高位震荡，TDI、BDO价格宽幅下 行化工》2022.11.13 3、《本周化工板块大幅反弹，前三季度农化、氟化工盈利高涨化工》2022.11.06 梅花生物1.331.481.647.006.295.681.33买入 花园生物0.931.171.4517.0013.5110.900.93买入 泰和科技1.291.82.8617.6712.667.971.29买入 新开源1.433.023.5617.978.517.221.43买入 中曼石油1.151.782.3717.0911.048.291.15买入 广信股份3.43.864.378.807.756.853.4买入 行业报告 行业周报 建龙微纳3.195.267.4032.2919.5813.923.19买入 数据来源：公司公告，iFinD，国联证券研究所预测，股价取2022年11月25日收盘价 1 请务必阅读报告末页的重要声明 正文目录 1.本周化工板块行情3 1.1.化工细分板块行情3 1.2.化工板块个股行情3 2.本周重点化工品价格4 2.1.本周原油价格变动4 2.2.本周化工品涨跌排行5 2.3.重点化工品价格变动6 3.本周重点公司公告、行业新闻7 3.1.本周重点公司公告7 3.2.本周行业新闻8 4.投资主线9 5.风险提示10 图表目录 图表1：本周大盘指数行情3 图表2：本周化工板块行情3 图表3：本周化工板块涨幅前十标的4 图表4：本周化工板块跌幅前十标的4 图表5：布伦特原油期货价格变动情况5 图表6：本周化工品涨幅前五6 图表7：本周化工品跌幅前五6 图表8：重点化工品价格变动情况6 图表9：重点公司公告7 1.本周化工板块行情 本周市场综合指数涨跌不一，上证综指报收3101.69，本周上涨0.14%，深证成指下跌2.47%，创业板指下跌3.36%，化工板块下跌0.52%。 图表1：本周大盘指数行情 现价 涨跌 涨跌幅 年初至今 上证指数 3101.69 4.45 0.14% -14.78% 深证成指 10904.27 -276.16 -2.47% -26.61% 创业板指 2309.36 -80.40 -3.36% -30.50% 化工 7330.86 -38.23 -0.52% -20.93% 资料来源:wind，国联证券研究所 1.1.化工细分板块行情 本周各细分化工板块中膜材料、能源板块涨幅较为明显，板块指数分别上涨了 4.13%、3.87%。而半导体材料、橡胶等板块本周跌幅明显，分别下跌了4.20%、2.82%。 图表2：本周化工板块行情化工板块行情 现价 涨跌 涨跌幅 年初至今 石油化工 12331.37 132.65 1.09% -26.17% 化肥农药 6717.54 57.71 0.87% -13.71% 化学原料 20149.41 291.26 1.47% -14.98% 化学纤维 10211.70 -10.93 -0.11% -16.51% 橡胶 9643.91 -280.13 -2.82% -24.87% 有机硅 3718.54 -17.77 -0.48% -10.53% 磷化工 1484.38 4.15 0.28% -15.54% 氟化工 1873.53 11.51 0.62% -4.96% 精细化工 37522.43 -983.79 -2.55% -26.85% 盐湖提锂 3478.91 -74.95 -2.11% -19.41% 能源 3436.75 128.01 3.87% 21.20% 半导体材料 7154.58 -313.90 -4.20% -25.94% 膜材料 2050.17 81.28 4.13% -28.26% 资料来源:wind，国联证券研究所 1.2.化工板块个股行情 本周涨幅居前的个股有国立科技、元力股份、七彩化学、丰山集团、贝斯美、赛特新材、长鸿高科、英力特、永太科技、亚士创能等。本周光伏材料板块国立科技大涨19.49%，领涨化工板块。本周钠离子电池材料表现强势，硬炭标的元力股份大涨19.48%；正极材料普鲁士蓝标的七彩化学大涨17.81%；钠离子电池板块丰山集团也有15.09%的涨幅。另外，本周永太科技上涨12.89%，公司年产15吨电解质项目进入 试生产阶段。 图表3：本周化工板块涨幅前十标的 证券代码 证券简称 股价（元） 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 年涨跌幅（%） 300716.SZ 国立科技 16.06 19.49 31.42 74.19 300174.SZ 元力股份 23.00 19.48 23.79 36.58 300758.SZ 七彩化学 13.96 17.81 37.13 -0.66 603810.SH 丰山集团 19.98 15.09 32.58 48.98 300796.SZ 贝斯美 21.45 14.77 17.09 72.69 688398.SH 赛特新材 39.25 14.50 33.05 -21.55 605008.SH 长鸿高科 18.42 13.70 13.01 24.71 000635.SZ 英力特 9.80 13.43 23.89 -17.02 002326.SZ 永太科技 26.44 12.89 21.17 -48.19 603378.SH 亚士创能 11.14 11.85 41.73 -37.25 资料来源:wind，国联证券研究所 本周跌幅前十标的有恩捷股份、双象股份、海达股份、正威新材、中农联合、彤程新材、奥福环保、容大感光、和顺石油、江化微。本周恩捷股份大跌16.34%，领跌化工板块，公司正副董事长均本周被公安机关监视居住。本周化工领域供销社标的继续下跌，中农联合本周下跌了11.45%，青岛创信海洋经济创业投资基金中心披露减持。 图表4：本周化工板块跌幅前十标的 证券代码 证券简称 股价（元） 周涨跌幅 （%） 月涨跌幅 （%） 年涨跌幅（%） 002812.SZ 恩捷股份 128.59 -16.34 -13.14 -48.57 002395.SZ 双象股份 10.65 -13.20 -5.75 2.70 300320.SZ 海达股份 11.14 -12.76 4.11 -30.88 002201.SZ 正威新材 13.38 -11.45 -0.96 -10.81 003042.SZ 中农联合 25.06 -11.45 29.04 26.85 603650.SH 彤程新材 34.15 -11.23 -4.87 -31.95 688021.SH 奥福环保 24.94 -11.18 17.14 -52.43 300576.SZ 容大感光 22.32 -9.96 -11.43 -31.22 603353.SH 和顺石油 19.44 -9.79 3.40 -15.47 603078.SH 江化微 21.91 -9.61 -8.10 7.46 资料来源:wind，国联证券研究所 2.本周重点化工品价格 2.1.本周原油价格变动 原油：本周布伦特原油期货下跌4.8%，至83.63美元/桶。 本周美联储进一步加息预期及美元走强致原油价格继续下跌。据CME“美联储观察”：美联储12月加息50个基点至4.25%-4.50%区间的概率为71.1%，加息75个基点的概率为28.9%。旧金山联储主席戴利称，如果通胀没有降温，美联储可能会将隔夜指标利率目标提高到5%以上。 另外，本周七国集团考虑将俄罗斯海运石油的价格上限定在65-70美元/桶的范围，海运石油的价格上限可能高于当前交易水平，进一步打击了油价。 然而由于12月5日俄油海运遭禁运临近，约450万桶/天从俄罗斯运往欧洲的 原油海运或受阻，对原油供给端形成了较强支撑。与此同时，印度炼油厂对12月5日欧盟对俄制裁生效后购买俄罗斯原油船货持谨慎态度，以待七国集团价格上限机制的明确。 当前油价仍高位震荡，后市需重点关注七国集团设置俄油价格上限进展、12月 5日俄油海运出口情况、美联储12月加息政策。 图表5：布伦特原油期货价格变动情况 140 120 100 80 60 40 20 0 Wind期货结算价(连续):布伦特原油:前后平均值美元/桶IPE 83.63 资料来源：wind，国联证券研究所 2.2.本周化工品涨跌排行 本周我们监测的化工品涨幅居前的为硫磺(+14.3%)、硫酸(+6.3%)、磷酸一铵(+4.9%)、焦炭(+4.4%)、尿素(+4.2%)。本周硫磺国内港口库存低位下行，南京港硫磺库存清零，叠加下游磷肥出口及冬储需求较好，硫磺价格继续大幅上涨；受磷肥需求拉动及成本端硫磺涨价，本周硫酸价格亦明显上行；本周磷酸一铵价格继续调涨，冬储推进致下游复合肥需求持续升温，开工略有上行。 本周化工品跌幅居前的为液氯(-33.33%)、氯化钾(-11.08%)、BDO(-10.29%)、甲苯(-7.21%)、DMF(-7.14%)。本周耗氯下游需求疲软，部分环氧丙烷企业降负运行，液氯价格继续下跌甚至补贴出货。全球钾肥需求疲软，东南亚钾肥价格下滑拖累国内氯化钾市场。本周BDO下游氨纶及PBAT市场需求疲软，且供给端支撑一般致BDO价格继续下跌。 图表6：本周化