化工行业2022年6月第四周周报：锂电材料板块强势，对硝基氯化苯价格跌幅明显

本周板块表现: 本周市场综合指数均有不同程度的上涨，上证综指报收3349.75，本周上涨0.99%，深证成指本周上涨2.88%，化工板块小幅上涨0.48%。 本周细分化工板块中，精细化工、盐湖提锂板块较为强势，板块指数分别增长了4.52%、0.85%；而石油化工、化肥农药、化学原料板块表现较弱，板块指数分别下跌了3.48%、3.85%、3.24%。 本周化工个股表现： 本周涨幅居前的个股有集泰股份、科创新源、丰元股份、永东股份、道恩股份、三棵树、洪汇新材、道明光学、祥源新材、翔丰华等。本周集泰股份继续领涨化工板块，股价累计上涨61.15%，被深交所重点监控，公司主要生产有机硅密封胶产品，其电子胶产品已进入到比亚迪等汽车制造商的供应体系；本周磷酸铁锂板块强势，丰元股份股价大涨30.57%；由于氢化丁腈橡胶在锂电池领域存在应用空间而备受关注，对应标的道恩股份宽幅上行。本周建材板块回暖，三棵树累计上涨24.14%。 本周重点化工品价格： 本周我们监测的化工品涨幅居前的为百草枯(+6.3%)、三氯乙烯(+5.7%)、金属硅(+5.3%)、纯MDI(+4.7%)、毒死蜱(+4.3%)。6月17日，鹿特丹公约第十次缔约方大会宣布百草枯不通过列入附件三提议，导致国际国家禁用百草枯计划或将推迟，需求端利好支撑，叠加上游产品吡啶高位挺价，本周百草枯价格宽幅上行。目前三氯乙烯价格相对低位，下游制冷剂厂家及清洗客户采购积极性提高，且近期厂商多有停车检修计划，市场供应减少，本周三氯乙烯价格上行。 投资建议： 随着疫情冲击减退与中美贸易关系逐步回暖，叠加海内外市场需求复苏以及我国工业产业链持续完善升级，我们看好化工行业前景，给予“强于大市”评级。推荐买入低估值、高成长标的花园生物、梅花生物、泰和科技； 关注中曼石油、宏柏新材、晨光新材、嘉澳环保。 风险提示： 通货膨胀风险；经济紧缩风险；油价大幅波动；国际贸易摩擦风险；疫情防控风险。 1.本周化工板块行情 本周市场综合指数均有不同程度的上涨，上证综指报收3349.75，本周上涨0.99%，深证成指本周上涨2.88%，化工板块小幅上涨0.48%。 图表1：本周大盘指数行情 1.1.化工细分板块行情 本周细分化工板块中，精细化工、盐湖提锂板块较为强势，板块指数分别增长了4.52%、0.85%；而石油化工、化肥农药、化学原料板块表现较弱，板块指数分别下跌了3.48%、3.85%、3.24%。 图表2：本周化工板块行情化工板块行情现价石油化工 1.2.化工板块个股行情 本周涨幅居前的个股有集泰股份、科创新源、丰元股份、永东股份、道恩股份、三棵树、洪汇新材、道明光学、祥源新材、翔丰华等。本周集泰股份继续领涨化工板块，股价累计上涨61.15%，被深交所重点监控，公司主要生产有机硅密封胶产品，其电子胶产品已进入到比亚迪等汽车制造商的供应体系；本周磷酸铁锂板块强势，丰元股份股价大涨30.57%；由于氢化丁腈橡胶在锂电池领域存在应用空间而备受关注，对应标的道恩股份宽幅上行。本周建材板块回暖，三棵树累计上涨24.14%。 图表3：本周化工板块涨幅前十标的 本周跌幅前十标的有山东赫达、德威退、美邦股份、青岛金王、岳阳兴长、茂化实华、广聚能源、泰山石油、蓝丰生化、江山股份。本周山东赫达累计下跌24.44%领跌化工板块，公司主要生产非离子型纤维素醚。本周德威接连发布退市风险提示公告，预计2022年6月27日为最后交易日期，本周公司股价下跌17.86%。 图表4：本周化工板块跌幅前十标的 2.本周重点化工品价格 2.1.本周化工品涨跌排行 本周我们监测的化工品涨幅居前的为百草枯(+6.3%)、三氯乙烯(+5.7%)、金属硅(+5.3%)、纯MDI(+4.7%)、毒死蜱(+4.3%)。6月17日，鹿特丹公约第十次缔约方大会宣布百草枯不通过列入附件三提议，导致国际国家禁用百草枯计划或将推迟，需求端利好支撑，叠加上游产品吡啶高位挺价，本周百草枯价格宽幅上行。目前三氯乙烯价格相对低位，下游制冷剂厂家及清洗客户采购积极性提高，且近期厂商多有停车检修计划，市场供应减少，本周三氯乙烯价格上行。 本周化工品跌幅居前的为对硝基氯化苯(-42.47%)、液氯(-16.67%)、天然气(-10.15%)、焦炭(-9.16%)、PVC(-8.22%)。本周对硝基氯化苯华东搬迁厂家装置放量，市场供应量走高，对硝基氯化苯市场价格大幅下行。本周山东地区液氯需求不佳，下游部分甲烷氯化物装置受臭氧管控影响负荷下降，液氯价格大幅下行。天然气淡季以刚需为主，需求不振叠加西北原料气竞拍成交价格较上次再度下降，本周天然气价格跌幅明显。本周PVC需求端持续弱势，库存累积，PVC价格宽幅下跌。 图表5：本周化工品涨幅前五 图表6：本周化工品跌幅前五 2.2.重点化工品价格变动 图表7：重点化工品价格变动情况 3.本周重点公司公告、行业新闻 3.1.本周重点公司公告 图表8：重点公司公告公司时间 3.2.本周行业新闻 1）6月18日，俄罗斯天然气工业股份公司宣布“土耳其溪”天然气管道将于本月21日至28日暂停输气，以执行计划中的年度检修，该管道最大每日可向欧洲输送8630万立方米天然气。欧洲LNG资源紧缺，此次俄方不断缩减管道气供给，导致欧洲部分国家宣布解除燃煤发电限制以弥补天然气供给缺口。 2）6月6日-17日，鹿特丹公约第十次缔约方大会（COP-10）在瑞士日内瓦成功召开，在《鹿特丹公约》附件三的增列议题审议中，将化学品全氟辛酸（PFOA）、十溴二苯醚等物质列入了公约附件三，即在之后的国际贸易中，将对这些物质实施事先知情同意程序。各缔约方就农药乙草胺、丁硫克百威、百草枯（二氯化物含量大于等于276克/升）、倍硫磷（大于或等于640克/升的超低容量制剂）、化学品温石棉5种物质的增列没有达成一致，将在下一次缔约方大会再次审议。 3）6月22日，欧洲议会通过了三项气候变化相关的重要欧盟法律草案，分别涉及碳排放交易系统（ETS）的改革、被称为“碳关税”的碳边界调整机制（CBAM）相关规则修正以及设立社会气候基金（SCF）。 4）6月20日，国家发改委发文称在统一部署安排下，各地发展改革部门会同市场监管等部门组成调查组，全面开展落实煤炭价格调控监管政策拉网式调查。调查组以重点燃煤电厂5月份电煤采购情况为切入点，全面调阅电煤采购合同，查阅相应煤炭生产流通企业的合同和发票，并对煤炭、电力企业的交易凭证进行交叉比对，形成调查结论。 5）近日，英威达已宣布计划重新配置其位于南卡罗来纳州Camden的尼龙-6,6工厂，以便向商业市场供应树脂，而不是向地毯市场供应纤维。该改造项目耗资6000万美元，工程将于今年开始，预计2024年完工。 4.投资主线 1）俄乌冲突是化工强势股的逻辑主线 俄乌冲突可能会诱发全球钾肥定价模式出现变化，重点推荐东方铁塔，建议关注亚钾国际；俄乌冲突诱发国际二铵供求偏紧，重点推荐云天化；俄乌冲突诱发海外高载能产业供给受限，国内国际价差拉大，重点建议关注纯碱、有机硅板块； 2）钾肥基本面显著缺口，景气持续度超预期 通胀高企、大宗上行，叠加极端天气的影响，全球粮食价格大幅上涨，带动钾肥需求和价格接受度提升；与此同时，全球贸易摩擦和疫情的冲击使全球主要经济体更加重视粮食安全。而全球钾肥供给主要由加拿大、俄罗斯、白俄罗斯的寡头垄断，美国制裁导致白俄钾肥经立陶宛出口通道受阻，俄乌冲突进一步加大俄罗斯和白俄约1700万吨钾肥出口难度，考虑到两地边贸出口量和全球钾矿产能利用率的不确定性，我们判断2022年全球钾肥迎来供不应求的格局逆转，景气周期有望持续至2024年。 推荐东方铁塔，关注亚钾国际。 3）关键材料设备实现国产化，民用碳纤维下游市场持续打开 我国民用碳纤维装备制造、材料生产基本实现国产化，设备、原丝和碳化及复材技术在风电等工业用途上均已成熟；在“双碳”目标下，短期风电叶片、光伏需求拉动碳纤高增长，远期氢能接力，国产碳纤厂商借助国内新能源产业在全球的领先优势，先占有一席之地。关注吉林化纤、精功科技、吉林碳谷。 4）关注专精特新企业成长性 专精特新企业推荐奥福环保、花园生物。奥福环保是重柴蜂窝陶瓷唯一的本土化企业，其尾气催化蜂窝陶瓷在主流重卡发动机客户中均取得认证，在国六新一轮换代过程中公司有望提升国产化率；花园生物深耕VD3产业，拥有“羊毛脂-胆固醇-VD3/25-羟基VD3”全产业链，并进一步向下游布局活性VD3药物，进一步打开成长空间。 5.风险提示 1）通货膨胀风险 全球通货高企，大宗上行，使得相关企业的原材料成本大幅上涨。 2）经济紧缩风险 美联储为应对美国高通胀，或将出台一些列加息政策，削弱全球需求。 3）原油价格大幅波动 原油价格受俄乌战争及通胀影响大幅上涨，但由于战争的不可预测性及其他多重因素影响，油价仍存在较大不确定性。油价的大幅波动将带动油类相关产品价格大幅波动。 4）国际贸易摩擦风险 国际政治直接关系到国际贸易政策，中美贸易关系的缓和有助于国内出口类和国内高端制造业的发展，而在中国的国力、国际地位和政治影响力逐渐上升的过程中，中美关系仍有较大的不确定行。 5）疫情防控风险 尽管当前国内疫情冲击有所缓和减退，但风险仍存，疫情防控对众多化工企业的正常生产、运输和销售都有较大的影响。