能源局发文探索建立市场化容量补偿机制，推动储能等参与电力现货交易

份。4）能源局发文探索建立市场化容量补偿机制，推动储能等参与电力现货交易，发电机组正常收益得到保障的同时，运营能力强的发电企业有望脱颖而出。 同时，区域及全国电力市场的建设有望使得发电成本较低的地区通过省间交易获利。虚拟电厂建议关注安科瑞、恒实科技。电力运营商建议关注内蒙华电、晋控电力、建投能源。 环保：废弃物资源化带来市场新机会，建议关注有机糟渣资源化快速放量的路德环境。2022年以来火电投资明显提速，火电灵活性改造业务、火电环保配套业务和锅炉等装备有望放量，建议关注青达环保、华光环能。 新型电力系统：2022H2独立储能项目进入实质化进展的节奏明显加快，多个大型独立储能项目开标。相较于新能源配储，独立储能对部件、系统集成要求更高，重点推荐通过收购进入新能源电站及储能领域、具备储能核心部件自主技术能力的同力日升，建议关注天能股份、金盘科技。独立储能亦将带来温控标准提升，重点推荐工业温控专家、掌握液冷技术的申菱环境。 风险提示：项目推进不及预期；政策执行不及预期；市场竞争加剧；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 1.事件点评：能源局发文推进全国统一的电力现货市场建设 11月25日，国家能源局综合司发布关于公开征求《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》《电力现货市场监管办法（征求意见稿）》意见的通知。通知规范电力现货市场的运营和管理，依法维护电力市场主体的合法权益，推进统一开放、竞争有序的电力市场体系建设。 电力现货市场有助于新型电力系统的建设。电力现货市场建设的目标是形成体现时间和空间特性、反映市场供需变化的电能量价格信号，发挥市场在电力资源配置中的决定性作用，提升电力系统调节能力，促进可再生能源消纳，保障电力安全可靠供应，引导电力长期规划和投资，促进电力系统向清洁低碳、安全高效转型。近期推进省间、省/区域市场建设，以省间、省/区域市场“统一市场、协同运行”起步；逐步推动省间、省/区域市场融合。 经过多年的积累，我国电力市场化改革已初见成效。我国的电力体制由政企合一的垂直一体化经营过渡到厂网分开，再由发电侧多元化竞争逐步向售电侧市场化过渡。经历三十余年积累，目前我国电力市场体系已初步形成，从交易范围来看，可以分为省内交易和省间交易。据中电联数据，2022年前9月省内交易占市场交易电量的80.74%。按交易标的分类可以分为电能量市场、辅助服务市场和容量市场，按时间尺度分类可分为中长期交易和现货交易。其中中长期交易指市场主体开展的多年、年、季、月周、多日等电力交易。主要作用是稳定供需、规避现货价格波动风险。目前省内交易中中长期交易常态化开展，而省间交易同样以中长期为主。现货交易指市场主体在临近电力商品实时交割开展的电力交易。主要作用是反映申力实时供需、发现价格，一般以日前交易、日内交易和实时交易等方式进行。 图表1：我国电力市场体系交易品种 电力市场交易电量高速增长，助力电力供需平衡。近年来，我国经济发展稳健，全社会用电量保持稳步增长。然而由于疫情及地缘政治等因素，带动能源价格高企，导致火电运营商承受巨大成本压力。同时新能源风光发电并网激增，对电力的安全和稳定带来了全新的挑战，因此电力市场化建设也加快了脚步。据中电联数据，2021年全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量37787.4亿千瓦时，同比增长19.3%，占全社会用电量比重为45.5%，同比提高3.3个百分点。2022年前9月市场交易电量38889.3亿千瓦时，同比增长43.5%，已超过2021年全年交易电量，占全社会用电量比重更是高达59.9%，同比提高16个百分点。我国电价机制由“降价交易”转变为“能涨能跌”的弹性模式，通过电力直接交易的方式由发电企业直接让利给终端用户，享受用电成本下降的市场化改革红利。而在电力供需紧张的情况下，可以通过涨价的形式帮助电力运营商缓解成本压力。 图表2：2017至今我国电力市场交易电量 电力现货市场建设提速，多省市启动试运行。2017年8月两部委联合发布《关于开展电力现货市场建设试点工作的通知》，选择包括广东、山东和山西等8个地区作为电力现货市场第一批试点市场。2021年5月，两部委联合发布《关于进一步做好电力现货市场建设试点工作的通知》，选择江苏、安徽、湖北等6省市为第二批电力现货试点。2022年6月，江西能源局发布通知10月底前具备模拟试运行条件，并预计11月开展首次模拟试运行，力争年内具备试结算运行条件。 图表3：各省份电力现货市场建设进度情况 电力现货市场近期建设主要任务：（1）按照“统一市场、协同运行”的框架，构建省间、省/区域现货市场，建立健全日前、日内、实时市场。 （2）加强中长期市场与现货市场的衔接。（3）做好调频、备用等辅助服务市场与现货市场的衔接，加强现货市场与调峰辅助服务市场融合，推动与辅助服务联合出清，加快辅助服务费用向用户侧合理疏导。（4）稳妥有序推动新能源参与电力市场，并与现有新能源保障性政策做好衔接。 （5）推动储能、分布式发电、负荷聚合商、虚拟电厂和新能源微电网等新兴市场主体参与交易。（6）直接参与市场的用户、售电公司、代理购电用户应参与现货市场结算，其中代理购电用户与其他用户平等参与现货交易，公平承担责任义务。推动代理购电用户、居民和农业用户的偏差电量分开核算，并按照现货价格结算。（7）各地按照国家要求，结合电力市场发展情况和实际需要，探索建立市场化容量补偿机制。（8）省间市场逐步引入其他市场主体，放开各类发电企业、用户、售电公司等参与交易。加强省间市场与省/区域市场在经济责任、价格形成机制等方面的动态衔接。 电力现货市场中远期建设主要任务：（1）进一步完善现货市场机制。扩大新兴市场主体参与交易的范围，缩短日内/实时现货市场交易周期。（2）健全中长期市场。推进优先发用电计划全面放开，通过政府授权合约等机制实现平稳过渡；进一步完善中长期与现货市场的衔接；探索输电权、电力期货和衍生品等交易。（3）健全电力辅助服务市场。结合各地电力系统运行需要，建立健全无功服务、黑启动的市场化采购机制，探索爬坡等新型辅助服务交易品种，推进更大范围内的辅助服务资源共享和互济。 （4）推动省/区域市场逐步融合，扩大省/区域市场范围，向全国统一电力市场体系过渡。 2.行情回顾 本周，公用事业板块指数上涨2.66%，跑赢沪深300指数3.34%。环保板块指数下跌0.29%，跑赢沪深300指数0.39%。 图表4：各行业周涨跌幅情况 环保行业细分子行业中，水务、节能与能源清洁利用、固废处理、园林、大气治理、监测&检测本周涨跌幅分别为0.25%、-0.54%、-0.96%、-1.6%、-2.37%、-3.74%。 公用行业细分子行业中，火电、水电、燃气、清洁能源发电、地方电网本周涨跌幅分别为5.04%、3.63%、3.1%、1.56%、-2.1%。 图表5：环保行业细分板块周涨跌幅情况 图表6：公用行业细分板块周涨跌幅情况 环保行业个股表现：本周环保行业涨幅前五的个股为渤海股份、中材节能、中环装备、钱江水利、中建环能，跌幅前五的个股为艾可蓝、奥福环保、莱伯泰科、凯龙高科、聚光科技。 公用行业个股表现：本周公用行业涨幅前五的个股为建投能源、国电电力、皖能电力、华能国际、大唐发电，跌幅前五的个股为安科瑞、国网信通、南网储能、涪陵电力、新能泰山。 图表7：环保行业周涨幅前五个股 图表8：环保行业周跌幅前五个股 图表9：公用行业周涨幅前五个股 图表10：公用行业周跌幅前五个股 行业估值提升。截至2022年11月25日，公用事业（申万）PE（ TTM ）为25.47倍，PB（LF）为1.67。 图表11：16年以来公用事业（申万）PE（ TTM ）走势 图表12：16年以来公用事业（申万）PB（LF）走势 煤炭价格微降。2022年11月23日 ， 环渤海动力煤价格指数（Q5500K）为740元/吨，周环比-0.13%。库存方面，2022年11月25日，秦皇岛煤炭库存为562万吨，周环比变化为14.69%；11月25日，沿海六港口炼焦煤库存合计为99.6万吨，周环比变化为-3.02%。 图表13：动力煤期货收盘价格（元/吨） 图表14：环渤海动力煤价格指数（Q5500K）（元/ 图表15：秦皇岛煤炭库存（万吨） 图表16：沿海六港口炼焦煤库存合计（万吨） 国内LNG出厂价格下降、到岸价上涨。2022年11月25日，国内LNG出厂价格指数为5733元/吨，周环比变化为-1.04%。11月24日，中国LNG到岸价为31.36美元/百万英热，周环比变化为9.77%。 图表17：中国LNG出厂价格指数（元/吨） 图表18：中国LNG到岸价（美元/百万英热） 光伏上游价格平稳。根据InfoLink数据，截至2022年11月26日，多晶硅致密料现货均价为302元/千克，周环比变化为-0.33%；单晶硅片-166/单晶硅片-182/单晶硅片-210现货均价分别为6.17/7.30/9.53元/片，周环比变化为-0.5%/-2.1%/-1.7%；单晶电池片-166/单晶电池片-182/单晶电池片-210现货均价分别为1.31/1.35/1.34元/瓦，与上周价格保持一致；单晶组件-182/单晶组件-210现货均价分别为1.97/1.97元/瓦，周环比变化为-0.5%/-0.5%。 图表19：多晶硅现货均价（元/千克） 图表20：硅片现货均价（元/片） 图表21：PERC电池片现货均价（元/瓦） 图表22：组件现货均价（元/瓦） 3.上市公司动态 图表23：中标签约和对外投资 图表24：股份回购 图表25：股东增减持和股份质押 4.行业动态 2022年1-10月全国光伏利用率98.2%、风电96.7% 10月25日，2022年10月全国新能源并网消纳情况发布，根据《国家能源局关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》（国能发新能〔2021〕25号），引导新能源理性投资、有序建设。10月份，全国风电利用率98.1%，光伏利用率98.3%。（信息来源：北极星太阳能光伏网）国家能源局：光伏产品出口大幅增长 国家能源局发布的最新数据显示，今年以来，我国风电、太阳能发电等新能源发展势头强劲，装机规模保持快速增长，为我国经济社会发展提供更绿色的动力。截至10月底，全国累计发电装机容量约25亿千瓦，同比增长8.3%。其中，风电、太阳能发电装机容量分别约3.5亿千瓦和3.6亿千瓦，分别同比增长16.6%和29.2%，保持快速增长。（信息来源：北极星太阳能光伏网） 补助资金33.347万元！浙江云和县公布户用光伏并网补助清单 11月24日，浙江云和县人民政府发布关于户用光伏项目补助资金安排公示，2021年-2022年1-9月户用光伏并网补助资金33.347万元，其中2021年4.955万元，2022年1-9月户用光伏并网补助资金28.392万元。 （信息来源：北极星太阳能光伏网） 国家能源局：协调新能源项目开发规模、布局、时序与系统调节能力 国家能源局发布对十三届全国人大五次会议第8472号建议的答复指出，下一步，我们将会同有关方面共同做好新型电力系统规划和建设工作，指导地方在国家构建新型电力系统的统一安排下，协调新能源项目开发规模、布局、时序与系统调节能力及输电通道建设，保障可再生能源规划重点任务、重大工程实施，持续提升电力系统安全稳定运行水平，促进清洁能源快速发展。（信息来源：北极星太阳能光伏网） 光伏政策5部！国家能源局发布公开征求拟废止部分规范性文件意见的通知 11月22日，国家能源局综合司发文称，能源局组织开展了规范性文件清理，拟废止《国家能源局关于印发亚临界煤电机组改造、延寿与退役暂行规定的通知》等51件规范性文件，现向社会公开征求意见。（信息来源：北极星太阳能光伏网） 三部门：保障迎峰度冬电力电煤供应安全 近日，工业和信息化部、国家发展改革委、国务院国资委联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振