战略科技（计算机）行业周报：电力现货市场建设逐步完善，储能、虚拟电厂产业链受益

战略科技（计算机） 行业研究/行业周报 电力现货市场建设逐步完善，储能、虚拟电厂产业链受益 报告日期：2022-11-27 行业评级：增持 主要观点： 电力现货市场基本规则发布，虚拟电厂商业模式完善促进产业发展 行业指数与沪深300走势比较 分析师：尹沿技 执业证书号：S0010520020001邮箱：yinyj@hazq.com 分析师：王奇珏 执业证书号：S0010522060002 邮箱：wangqj@hazq.com 联系人：张旭光 执业证书号：S0010121090040 邮箱：zhangxg@hazq.com 相关报告 1.《华安证券_行业研究_计算机行业周报_自主可控与合作共赢》2022-11-6 2.《华安证券_行业研究_计算机行业周报_计算机复苏之下的机会梳理》2022-11-13 3.《华安证券_行业研究_计算机行业周报_CEC与CETC梳理》2022-11-20 11月25日，国家能源局发布《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》（以下简称“征求意见稿”），向社会公开征求意见。此举 旨在规范电力现货市场的运营和管理，依法维护电力市场主体的合法权益，推进统一开放、竞争有序的电力市场体系建设。并明确提出，推动储能、分布式发电、负荷聚合商、虚拟电厂和新能源微电网等新兴市场主体参与交易。 我们认为，电力现货市场的建设完善，有望使得储能、虚拟电厂的商业模式进一步完善，从而促进建设运营方的动力，带动整个产业链建设提速。虚拟电厂的营收模式主要分为电网的削峰补贴和市场套利两种，根据海外成熟的虚拟电厂数据以及目前削峰已经运行较为成熟的省份数据测算，两种的市场规模如图（详见正文）。 结合我们此前在《新型电力系统的重要一环，虚拟电厂联通电力体系》的观点，三类企业有望在虚拟电厂发展的过程中受益：1）发电端信息化企业，有望参与发电端聚合优化进程：国能日新，核心产品新能源发电功率预测、新能源智能管理等是发电侧数字化的关键，目前公司已推出虚拟电厂智慧运营管理系统。2）用电端信息化企业，深度参与电力交易，接通买卖双方：朗新科技，基于充电桩聚合充电业务在电力市场中开展预购电、虚拟电厂实现削峰填谷；恒实科技：虚拟电厂设计、建设及运营的先行者，曾全程参与国内首个虚拟电厂国网冀北电力公司虚拟电厂建设；东方电子，依托数字化技术重点培育调度、储能、综合能源等产业建设，落地城市级、园区级等三级负荷类虚拟电厂项目。3）综合能源优化系统，全方位服务能源运作：远光软件，公司与国网数科协同不断加深，综合能源服务平台有望成为虚拟电厂的雏形。 持续跟踪教育贴息进展，鼎阳科技、普源精电中标整理 9月初国务院常务会议提出专项再贷款与财政贴息配套支持教育、医疗等领域设备更新改造，支持银行以不高于3.2%利率投放中长期贷款。在落实中央财政贴息2.5%政策的同时，要求人民银行设立2000亿元额度的设备更新改造专项再贷款。 我们整理了近期鼎阳科技、普源精电的中标情况，供投资者参考。 （注：由于部分中标情况未公开披露，以下数据可能与实际中标情况存在差异。） 风险提示 1）疫情加剧降低企业信息化支出；2）财政与货币政策低于预期； 3）供应链波动加大，影响科技产业发展。 正文目录 1科技观点每周荟（上）4 2市场行情回顾（上）7 2.1计算机板块表现7 2.2计算机个股表现8 3科技软件行业重要新闻9 3.1人工智能9 3.2云计算10 3.3汽车智能化10 3.4网络安全11 4科技软件重点公司动态12 4.1云计算12 4.2行业信息化12 4.3工业软件12 4.4人工智能13 4.5汽车智能化13 4.6网络安全14 风险提示14 图表目录 图表1虚拟电厂规模测算4 图表2计算机重点公司估值表6 图表3本周各类指数行情统计7 图表4本周各行业涨跌幅统计7 图表5本周计算机个股涨跌幅统计8 图表6本周陆港通持股情况统计8 1科技观点每周荟（上） 图表1虚拟电厂规模测算 电力现货市场基本规则发布，虚拟电厂商业模式完善促进产业发展。 11月25日，国家能源局发布《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》（以下简称“征求意见稿”），向社会公开征求意见。此举旨在规范电力现货市场的运营和管理，依法维护电力市场主体的合法权益，推进统一开放、竞争有序的电力市场体系建设。并明确提出，推动储能、分布式发电、负荷聚合商、虚拟电厂和新能源微电网等新兴市场主体参与交易。 我们认为，电力现货市场的建设完善，有望使得储能、虚拟电厂的商业模式进一步完善，从而促进建设运营方的动力，带动整个产业链建设提速。虚拟电厂的营收模式主要分为电网的削峰补贴和市场套利两种，根据海外成熟的虚拟电厂数据以及目前削峰已经运行较为成熟的省份数据测算，两种的市场规模如下图： 虚拟电厂规模测算 商业模式1：补贴 2020 2021 2022E 2023E 2024E 2025E 全国尖峰负荷（亿度） 10.8 11.9 12.2 12.7 13.2 13.7 削峰补贴（元） 4 4 4 4 4 4 理论可实现优化比例（%） 4% 4% 4% 4% 4% 4% 削峰补贴天数（天） 20 20 20 20 20 20 削峰补贴规模（亿元） 34 38 39 41 42 44 商业模式2：套利 2020 2021 2022E 2023E 2024E 2025E 全国用电量（亿度） 75110 83128 86112 90418 95843 101593 YoY（%) 4% 11% 4% 5% 6% 6% 套利价差（元） 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3 理论可实现套利比例（%） 4% 4% 4% 4% 4% 4% 套利市场规模（亿元） 901 998 1033 1085 1150 1219 合计规模（亿元） 936 1036 1072 1126 1192 1263 资料来源：华安证券研究所整理 结合我们此前在《新型电力系统的重要一环，虚拟电厂联通电力体系》的观点，三类企业有望在虚拟电厂发展的过程中受益：1）发电端信息化企业，有望参与发电端聚合优化进程：国能日新，核心产品新能源发电功率预测、新能源智能管理等是发电侧数字化的关键，目前公司已推出虚拟电厂智慧运营管理系统。2）用电端信息化企业，深度参与电力交易，接通买卖双方：朗新科技，基于充电桩聚合充电业务在电力市场中开展预购电、虚拟电厂实现削峰填谷；恒实科技：虚拟电厂设计、建设及运营的先行者，曾全程参与国内首个虚拟电厂国网冀北电力公司虚拟电厂建设；东方电子，依托数字化技术重点培育调度、储能、综合能源等产业建设，落地城市级、园区级等三级负荷类虚拟电厂项目。3）综合能源优化系统，全方位服务能源运作：远光软件，公司与国网数科协同不断加深，综合能源服务平台有望成为虚拟电厂的雏形。 持续跟踪教育贴息进展，鼎阳科技、普源精电中标整理。 9月初国务院常务会议提出专项再贷款与财政贴息配套支持教育、医疗等领域设 备更新改造，支持银行以不高于3.2%利率投放中长期贷款。在落实中央财政贴息2.5% 政策的同时，要求人民银行设立2000亿元额度的设备更新改造专项再贷款。 我们整理了近期鼎阳科技、普源精电的中标情况，供投资者参考。（注：由于部分中标情况未公开披露，以下数据可能与实际中标情况存在差异。） 图表2计算机重点公司估值表 细分行业 证券代码公司名称 总市值 （亿元） 收入（亿元） 归母净利润（亿元） P/E 2021 2022E2023E 2021 2022E2023E20212022E2023E 人工智能 002230.SZ科大讯飞750183.14242.25316.3915.5621.4029.2789.5135.0425.62 002236.SZ大华股份360328.35391.38484.8133.7845.5059.9718.027.926.01 688686.SH奥普特1788.7512.2216.573.034.025.5695.3144.3032.03 688088.SH虹软科技985.736.9610.321.411.652.1971.1459.5744.88 688696.SH极米科技12440.3857.9179.294.836.779.51102.6818.3313.05 600728.SH佳都科技10162.2479.0298.173.145.948.35159.5017.0612.13 工业软件 600845.SH宝信软件 688777.SH中控技术 688083.SH中望软件 688682.SH霍莱沃 300935.SZ盈建科 600588.SH用友网络 300378.SZ鼎捷软件 688112.SH鼎阳科技 688337.SH普源精电 688206.SH概伦电子 300532.SZ今天国际 688768.SH容知日新 688191.SH智洋创新 000682.SZ东方电子 300797.SZ钢研纳克 301269.SZ华大九天 598 456 161 45 23 787 43 101 127 136 55 62 23 113 40 513 117.59161.58209.7818.1922.5629.5271.1026.4920.24 45.1964.7190.355.828.3111.5788.5854.8539.39 6.198.5011.521.822.273.03180.0170.7653.01 3.304.265.780.610.831.12134.5254.4840.38 2.312.713.590.600.941.2656.9024.9418.61 89.32114.86139.947.089.9112.61118.7179.3862.38 17.8821.3525.411.121.401.7552.6830.3724.29 3.044.346.570.811.332.01194.5876.2350.44 4.846.518.02-0.040.841.29/151.6498.74 1.942.834.100.290.330.38548.59412.51358.23 15.9825.8239.090.921.933.1855.8528.6817.41 3.975.928.330.811.151.6382.2153.7337.90 6.569.4713.790.701.121.6936.6920.3913.51 44.8655.5368.823.484.335.4440.8326.0720.75 7.028.5010.700.841.021.3056.3839.4830.97 5.798.2611.771.391.852.490.00277.37206.08 汽车智能化 300496.SZ中科创达52141.2756.9479.196.479.2012.66132.6756.6341.15 688208.SH道通科技17222.5432.7144.354.397.6211.6982.6822.5314.69 688288.SH鸿泉物联184.065.808.710.300.601.0545.6130.7717.58 002373.SZ千方科技143102.81135.3317.147.249.2211.2221.8715.4912.73 002970.SZ锐明技术3817.1326.3934.050.312.892.893.9613.2713.27 行业信息化 688066.SH航天宏图 688296.SH和达科技 301129.SZ瑞纳智能 002063.SZ远光软件 002153.SZ石基信息 688111.SH金山办公 300682.SZ朗新科技 150 25 52 121 286 1,185 262 14.6822.0530.412.003.004.32104.0649.9234.67 5.078.3212.111.001.752