新湖农产（玉米）周报

玉米：现货延续强势，连盘正套逻辑走势明显 一、行情回顾 期货市场 二、基本面分析 1、美玉米 华盛顿11月22日消息：美国农业部发布的全国作物进展周报显示，美国玉米收获接近尾声，虽然低于分析师预期，但是继续领先历史同期均值。 在占到全国玉米播种面积92%的18个州，截至11月20日（周日），美国玉米收获进度为96%，一周前93%，去年同期94%，五年同期均值90%。 报告出台前，分析师们平均预期玉米收获进度为96%，预测区间从96到97%。 2、玉米 国家粮食和物资储备局数据显示：截至10月31日，主产区累计收购秋粮3034万吨，同比增加434万吨。其中，收购中晚稻 1599万吨、玉米1397万吨、大豆38万吨。 我的农产品网数据显示，截止11月25日，深加工企业玉米当周库存为201.1万吨，较上周211.3万吨，减少10.2万吨，降幅 4.83%。深加工企业周度玉米消耗量为110.8万吨，较上周108.8万吨，增加2万吨，增幅1.84%。其中淀粉企业周度玉米消耗量为 57.6万吨，较上周56.5万吨，增加1.1万吨，增幅1.95%。酒精企业周度玉米消耗量为37.2万吨，较上周37.6万吨，减少0.4万吨，降幅1.06%。目前，锦州港玉米平舱价为2930元/吨，较上周2890元/吨，上涨40元/吨；蛇口港玉米散粮成交价为3060元/吨，较上周3010元/吨，上涨50元/吨；南通港玉米现货价为3040元/吨，较上周2980元/吨，上涨60元/吨。 我的农产品网数据显示，截止11月18日，北方港口玉米库存为257.8万吨，上周为241.3万吨，增加16.5万吨；周度集港量为 53.9万吨，上周为56.3万吨，减少2.4万吨；周度下海量为37.4万吨，上周为30.8万吨，增加6.6万吨。 我的农产品网数据显示，截止11月18日，广东港内贸玉米库存为32.3万吨，上周为50.2万吨，减少17.9万吨；周度到货量为2.9万吨，上周为14.1万吨，减少11.2万吨；周度走货量为20.8万吨，上周为12.3万吨，增加8.5万吨。广东港外贸玉米库存为49.1万吨，上周为27.3万吨，增加21.8万吨；周度到货量为28.1万吨，上周为7.1万吨，增加21万吨；周度走货量为6.3万吨，上周为7.4万吨，减少1.1万吨。广东港高粱大麦库存为74.1万吨，上周为85.6万吨，减少11.5万吨；周度到货量为0万吨，上周为13万吨，减少13万吨；周度走货量为11.5万吨，上周为10.2万吨，增加1.3万吨。广东港全部谷物库存为155.5万吨，上周为163.1万吨，减少7.6万吨；周度到货量为31万吨，上周为34.2万吨，减少3.2万吨；周度走货量为38.6万吨，上周为29.9万吨，增加8.7万吨。 目前，进口美玉米估算成本为3354.84元/吨，较上周3311.43元/吨，上涨43.41元/吨；进口美玉米估算成本与内贸玉米价差为-314.84元/吨，较上周-301.43元/吨，降低13.41元/吨；进口高粱与内贸玉米价差为-160元/吨，较上周-130元/吨，降低30元/吨；进口大麦与内贸玉米价差为-160元/吨，较上周-130元/吨，降低30元/吨。 3、淀粉 据我的农产品网数据显示，截止11月25日当周,玉米淀粉厂开机率为56.4%，较上周55.2%，上升1.2个百分点。据我的农产品网数据显示，截止11月25日当周,玉米淀粉企业淀粉库存总量达70万吨，较上周70.3万吨减少0.3万吨,降幅0.43%。 目前加工利润：黑龙江为112元/吨、吉林为103元/吨、河北为170元/吨、ft东为117元/吨，平均利润为125.5元/吨，上周同期平均利润为159.25元/吨。目前ft东蛋白粉价格为7680元/吨，上周价格7680元/吨；玉米纤维价格为2150元/吨，上周价格2160元/吨；玉米胚芽价格为6450元/吨，上周价格6450元/吨。 4、酒精 目前，黑龙江省玉米酒精出厂价为6100元/吨，较上周6100元/吨，持平；吉林玉米酒精出厂价为6300元/吨，较上周6300元/吨，持平；河北玉米酒精出厂价为7250元/吨，较上周7250元/吨，持平；河南玉米酒精出厂价为6650元/吨，较上周6650元/吨，持平。最新数据显示，玉米酒精企业加工利润黑龙江省为-260元/吨，较上周-182元/吨，下跌78元/吨；吉林省为-361元/吨，较上 周-193元/吨，下跌168元/吨；河北省为3元/吨，较上周3元/吨，持平；河南省为-438元/吨，较上周-300元/吨，下跌138元/吨。平均加工利润为-264元/吨，较上周-168元/吨，下跌96元/吨。据我的农产品网数据统计，目前，国内玉米酒精企业开机率为68.04%，较上周67.4%，上升0.64个百分点。 同花顺数据显示，截止11月18日，22省市平均生猪价为24.99元/公斤，上周为25.36元/公斤，下跌0.37元/公斤；22省市平均仔猪价为48.35元/公斤，上周为49.49元/公斤，下跌1.14元/公斤；截止11月25日，二元母猪平均价为36.24元/公斤，上周为36.41元/公斤，下跌0.17元/公斤；截止11月25日，外购仔猪养殖利润为578.5元/头，上周为761.82元/头，下跌183.32元/头；仔猪出售利润为0元/头，上周为238.44元/头，下跌238.44元/头；自繁自养养殖利润为706.41元/头，上周为805.24元/头，下跌98.83元/头。 6、小麦 三、结论 本周玉米现货价格继续上行，盘面冲高突破前期震荡区间。现货方面，本周东北地区企业报价延续涨势，周度主流涨幅约30-60元/吨，钢联数据显示，东北深加工企业玉米库存本周有所下降，企业库存连续2个多月在底部徘徊，补库意愿较强，而基层上量不及预期，贸易环节库存亦偏低，推动企业不断上调收购报价。本周北港玉米报价上调40元/吨，较年度初期报价上涨170元/吨，为本年度截至目前最高报价，但本周锦州港日度晨间上量并未出行明显增加情况，近期多地疫情散发亦加剧基层惜售心态，基层售粮偏慢推高阶段性玉米价格。华北地区农户和贸易环节挺价看涨加上疫情影响运输，本周基层上量持续偏低，当地深加工企业周度玉米库存创近一年多新低水平，周度报价上调约40-100元/吨。广东港全部谷物最新周度库存创近两年新低水平，价格周比上涨50-60元/吨。 外盘方面，美盘玉米弱势震荡，一方面价格高位出口需求前景不佳，本周中国采购的巴西玉米船只启航，进一步打压美玉米出口需求预期。另一方面美国铁路罢工可能导致美国全国的供应链关闭，令市场担忧将影响到农产品运输。本周美燃料乙醇周度产量高于预期，以及南美天气影响当地春播，相应支撑短期美盘。后续关注美玉米出口预期是否出现变数因素。 连盘方面，本周连盘反弹后快速突破前期震荡区间走高，本周基差走弱明显，主力合约周度收盘价基本与现货呈平水状态，远月合约呈贴水近月状态。盘面走高一方面因现货价格强势带动，另一方面因汇率波动，本周汇率反弹，导致进口玉米理论完税价上涨40-50元/吨，进口对连盘的打压亦有所下降。据美国媒体22日消息，第一艘运载巴西玉米的船已于当日启航前往中国，船舱装有6.8万吨巴西玉米。此外，还有3艘运载巴西玉米的船将在不久后启航。据悉今年12月，巴西将对中国出口总量近20万吨的本土玉米。市场主流预估年度巴西玉米进口数量在400-500万吨左右。目前12月船期巴西玉米理论进口完税价约2890元/吨，实时理论进口利润170元/吨，7月船期为2700元/吨，理论利润360元/吨。巴西玉米进口方面，无论是数量上还是价格上，对国内玉米市场年前的冲击都要明显小于年后，再加上现货的强势推动近月合约，导致本周连盘玉米正套逻辑走势明显。 现阶段玉米价格逆季节性强势上行主要在于阶段性供需错配，全渠道低库存加基层惜售上量不及预期，共同推升阶段性玉米现 货价格，短期季节性上量阶段，阶段性卖压的利空预期还是在的，盘面不建议单边继续追涨。整体来看，玉米市场年度产区缺口预期加上盘面下方种植成本底部坚实，逢低做多仍是中长线的主逻辑，但因今年宏观向下打压盘面，虽产业端向上支撑盘面，但市场投机热情下降，预计仍将制约盘面波动空间。后续预计现货端对近月合约支撑相对明显，5月合约对应进口利润修复后的时间段，且市场对年后生猪饲用消费相对偏悲观，叠加卖压后移预期，短期可延续前期策略，继续关注玉米1-5正套逻辑。 撰写时间：2022年11月25日分析师：孙昭君（玉米产业链） 审核人：刘英杰执业资格号：F3047243 投资咨询资格号：Z0015503电话：0411-84807839 E-mail:sunzhaojun@xhqh.net.cn 【免责声明】 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。