纺织服装与化妆品行业周报：工信部发布重点培育纺服百家品牌名单，逸仙电商公布三季度业绩

2022年11月27日 行业研究 工信部发布重点培育纺服百家品牌名单，逸仙电商公布三季度业绩 ——纺织服装与化妆品行业周报（20221125） 要点 工信部确定124家纺服品牌为重点培育对象：为培育一批高端品牌，促进纺织服装 产业高质量发展，工信部确定124家品牌为重点培育对象。其中消费品牌53家， 制造品牌54家，区域品牌17家。消费品牌中上市公司包括运动龙头李宁；羽绒服龙头波司登；高端女装朗姿股份、地素时尚、江南布衣等。制造品牌中上市公司包括申洲国际、际华集团、百隆东方等。 逸仙电商FY22Q3总收入下滑36%、护肤业务增33%：截至9月30日，公司FY2022Q3总营收同比下滑36.1%；净亏损2.11亿元，亏损幅度同比收窄41.7%。分业务来看，彩妆业务方面，FY2022Q3彩妆业务收入同比下滑48.8%，主要系彩妆市场需求持续疲软。“完美日记”三季度在抖音的销售额同比增长97%，位列抖音化妆品品牌第二名。护肤业务方面，FY2022Q3护肤业务收入同比增长33.0%，且护肤业务收入占比相较去年同期的15%提升至31%。护肤三大品牌DR.WU、EVELOM、GalénicFY2022Q3收入合计同比增长69%。 行情回顾：纺织服装板块：上周（2022年11月21日~11月25日）上证指数、深 证成指、沪深300指数涨幅分别为+0.14%、-2.47%、-0.68%，纺织服装板块下跌 1.60%，位列31个申万一级行业的第18位；其中纺织制造板块下跌1.70%、服装家纺板块下跌0.98%。过去一个月（2022年10月26日~11月25日）上证指数、深证成指、沪深300指数涨幅分别为+4.21%、+2.49%、+4.09%，纺织服装板块上涨4.75%，位列31个申万一级行业的第16位。 化妆品板块：上周化妆品板块下跌2.33%、跑输沪深300指数1.65PCT。过去一个 月化妆品板块下跌2.16%、跑输沪深300指数6.24PCT。与申万一级31个行业对比来看，过去一周化妆品板块涨幅位列第24位、过去一个月涨幅位列第29位。 行业新闻及重点公司动态：伟星股份发布定增预案，募资不超12亿元，用于高端及海外产能布局；波司登2023上半财年收入、归母净利润同比增14%、15%；户外运动品牌热醒Rexing获数百万天使轮融资；鞋服跨境电商“子不语”登陆港交所； 丸美股份聘任王熙雯担任总裁助理兼电商部总经理，其拥有超10年美妆业务团队搭建及管理经验；上海首家薇诺娜零售精品店在人民广场来福士开业；丸美股份入局 纺织和服装增持（维持）化妆品 买入（维持） 作者分析师：孙未未 执业证书编号：S0930517080001021-52523672 sunww@ebscn.com 联系人：朱洁宇 021-52523842 zhujieyu@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 20-06 20-08 20-10 20-12 21-02 21-04 21-06 21-08 21-10 21-12 22-02 22-04 22-06 22-08 22-10 0% -20% -40% 纺织服装化妆品行业沪深300 母婴赛道，凭借多多爱你品牌拿下红点奖；锦波生物重启IPO、申请在北交所上市。资料来源：Wind 投资建议：1）纺织服装行业：下游品牌服饰方面，10月社零数据走弱，近期各地 疫情形势仍较严峻、阻挡了线下客流和消费意愿的恢复进度，正值四季度冬装销售 旺季，结合刚落幕的“双11”电商大促情况，预计近期零售端仍较为疲软，期待在疫情防控逐步显效的背景下行业销售进一步修复、盈利能力和库存亦得到改善，2023年我们认为服装作为典型可选品类将迎来需求反弹、同时在2022年低基数的背景下业绩端亦有望迎来较大幅度的修复。我们继续建议从长期赛道和品牌力的角 度，推荐运动服饰龙头，包括安踏体育、李宁、特步国际，同时在其他服装家纺领 相关研报 10月服装、化妆品零售走弱，FY23Q2阿里淘系服饰GMV降幅收窄——纺织服装与化妆品行业周报（20221118） “双11”大促落幕、大盘平淡，10月淘系运动鞋服及化妆品销售走弱——纺织服装与化妆品行业周报（20221111） 域我们推荐高端运动时尚代表比音勒芬、羽绒服龙头波司登、家纺龙头罗莱生活等。VF、安德玛下调全年指引，双十一首轮预售落 上游纺织制造方面，短期受国内疫情反复影响内需压力仍存，外需方面出口数据10 月走弱，海外经济和消费需求的不确定性仍存，但我们认为全球化布局的纺织制造细分行业龙头长期逻辑不会受到短期波动的干扰，长期推荐华利集团、申洲国际、伟星股份。再者从股息回报的角度建议关注纺服高股息率、低估值的稳健型标的。2）化妆品行业：从10月社零数据和“双11”大促表现来看，虽然总体化妆品需求 局面亦偏弱，但品牌层面仍有尖子生跑赢行业大盘，部分国产品牌如珀莱雅等表现亮眼，且我们观察到产品力越来越成为消费者选择的重要考量，部分传统国货品牌凭借多年研发耕耘、结合营销转型线上和拓展年轻客群，在“双11”中打了漂亮的 翻身仗。我们维持前期观点，继续推荐珀莱雅、贝泰妮以及上海家化。 风险提示：宏观经济增速下行，疫情反复或者极端天气致终端消费疲软，影响服装、化妆品等产品的消费需求；行业竞争加剧，国外龙头品牌进行价格战，会对国内对标品牌造成不利影响；电商平台流量增速放缓以及流量成本上升等。 幕——纺织服装与化妆品行业周报（20221104 1、工信部确定124家纺织服装品牌为重点培育对象 为贯彻落实《关于开展消费品工业“三品”专项行动营造良好市场环境的若干意见》，培育一批高端品牌，促进纺织服装产业高质量发展，经各省级工业和信息化主管部门推荐，中国纺织工业联合会分析研究，确定124家品牌为重点培育 对象。其中消费品牌53家，制造品牌54家，区域品牌17家。消费品牌中上市公司包括运动龙头李宁；羽绒服龙头波司登；高端女装朗姿股份、地素时尚、江南布衣等。制造品牌中上市公司包括申洲国际、际华集团、百隆东方等。 表1：工信部确定的124家重点培育的纺织服装品牌名单 消费品牌 制造品牌 区域品牌 爱慕股份有限公司 报喜鸟控股股份有限公司 北京邦维高科新材料科技股份有限公司 福建景丰科技有限公司 安平丝网 北京格雷时尚科技有限公司 法派服饰股份有限公司 际华集团股份有限公司 福建省长乐市山力化纤有限公司 高阳毛巾 北京铜牛集团有限公司 江南布衣服饰有限公司 河北宇腾羊绒制品有限公司 福建永荣锦江股份有限公司 清河羊绒 朗姿服份有限公司 浙江洁丽雅股份有限公司 唐山三友集团兴达化纤有限公司 福建长源纺织有限公司 兴城泳装 李宁（中国）体育用品有限公司 安徽鸿润（集团）股份有限公司 吉林化纤集团有限责任公司 恒申控股集团有限公司 常熟服装 依文服饰股份有限公司 宜庭家纺有限公司 上海嘉麟杰纺织科技有限公司 滨州亚光家纺有限公司 阜宁环保滤料 内蒙古鹿王羊绒有限公司 福建七匹狼实业股份有限公司 天虹（中国）投资有限公司 迪尚集团有限公司 海安色织布 地素时尚股份有限公司 孚日集团股份有限公司 常州华利达服装集团有限公司 华纺股份有限公司 湖塘织造 劲霸男装（上海）有限公司 山东圣豪家纺有限公司 晨风（江苏）服装有限公司 鲁普耐特集团有限公司 平望织造 南方寝饰科技有限公司 山东星宇手套有限公司 黑牡丹纺织有限公司 鲁泰纺织股份有限公司 沭阳包覆纱 上海三枪（集团）有限公司 威海海马地毯集团有限公司 江苏东渡纺织集团有限公司 山东岱银纺织集团股份有限公司 震泽蚕丝 上海水星家用纺织品股份有限公司 威海市联桥国际合作集团有限公司 江苏国望高科纤维有限公司 山东如意毛纺服装集团股份有限公司 平湖羽绒服装 上海丝绸集团股份有限公司 威海市山花地毯集团有限公司 江苏联发纺织股份有限公司 山东雅美科技有限公司 高密家纺 上海之禾企业发展有限公司 愉悦家纺有限公司 江苏联宏纺织有限公司 山东银鹰化纤有限公司 惠民新型绳网 波司登股份有限公司 武汉爱帝针纺实业有限公司 江苏阳光集团有限公司 泰安路德工程材料有限公司 汉川缝纫线 海聆梦家居股份有限公司 湖南东方时装有限公司 盛虹集团有限公司 魏桥纺织股份有限公司 仙桃无纺布 红豆集团有限公司 湖南梦洁家纺股份有限公司 鑫缘茧丝绸集团股份有限公司 烟台泰和新材料股份有限公司 即墨针织 江苏虎豹集团有限公司 东莞市以纯集团有限公司 宜兴乐祺纺织集团有限公司 河南新野纺织股份有限公司 — 江苏康乃馨织造有限公司 广东都市丽人实业有限公司 达利（中国）有限公司 新乡化纤股份有限公司 江苏蓝丝羽家用纺织品有限公司 罗蒙集团股份有限公司 义乌华鼎锦纶股份有限公司 互太（番禺）纺织印染有限公司 江苏堂皇集团有限公司 宁波博洋服饰集团有限公司 浙江健盛集团江山针织有限公司 大连瑞光非织造布集团有限公司 江苏悦达家纺有限公司 宁波博洋家纺集团有限公司 浙江三星羽绒股份有限公司 大杨集团有限责任公司 罗莱生活科技股份有限公司 宁波培罗成集团有限公司 众望布艺股份有限公司 即发集团有限公司 日禾戎美股份有限公司 宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司 安徽华茂集团有限公司 众地家纺有限公司 雅鹿控股股份有限公司 宁波中哲慕尚控股有限公司 六安市海洋羽毛有限公司 百隆东方股份有限公司 宜禾股份有限公司 雅戈尔集团股份有限公司 福建金源纺织有限公司 康赛妮集团有限公司 安正时尚集团股份有限公司 — 福建经纬新纤科技实业有限公司 宁波申洲针织有限公司 注：浅底色表示上市公司； 资料来源：工信部官网，光大证券研究所整理 2、逸仙电商FY2022Q3收入同比下滑 36%、亏损收窄，护肤业务收入同比增33% 完美日记母公司逸仙电商发布截至9月30日的2022年第三季度财务数据，公司FY2022Q3总营收为8.58亿元、同比下滑36.1%；净亏损为2.11亿元，亏损幅度同比收窄41.7%。 分业务来看：彩妆业务方面，FY2022Q3彩妆业务收入同比下滑48.8%，主要系彩妆市场需求持续疲软。品牌端来看，“完美日记”三季度在抖音的销售额同比增长97%，位列抖音化妆品品牌第二名、相较去年同期的第三名排名亦有提升。渠道端来看，尽管彩妆业务同比有所下滑，但公司通过渠道优化及促销控制、实现毛利率改善，注重可持续发展，截至2022年9月30日，完美日记线下品牌 体验店共计198家、相较年初净减少88家，四季度将继续优化线下门店。产品端来看，公司亦在调整品类组合，完美日记散粉在原有SmartLock技术的基础上增加了抗暗沉功效的升级、在天猫散粉品类的市场份额进一步提升，同时公司 还将该项专利技术运用在三色遮瑕上、并将继续扩展到其他品类。 护肤业务方面，FY2022Q3护肤业务收入同比增长33.0%，且护肤业务收入占比相较去年同期的15%提升至31%。目前护肤业务旗下主要包括四大品牌，分别为完子心选、DR.WU、EVELOM、Galénic，FY2022Q3三大品牌DR.WU、EVELOM、Galénic收入合计同比增长69%。另外“双十一”大促期间，上述三大品牌GMV均超1亿元，其中Galénic收入同比增长高达三位数水平，EVELOM、DR.WU在天猫优质洁面品类及祛痘品类中位列第一名。 其他具体财务指标中，FY2022Q3公司毛利率同比提升1.0PCT至68.9%，主要系高毛利率的护肤品销售增加、成本优化以及所有品牌组合更严格的定价及折扣政策。此外，公司总运营费用率FY2022Q3同比下降4.5PCT至95.4%，其中 销售和营销费用率同比下降2.1PCT至65.8%，主要系公司在线营销活动效率提高贡献；管理费用率同比提升5.3PCT至22.7%；研发费用率同比提升1.2PCT 至3.9%。展望来看，FY2022Q4公司预计总收入同比下滑约30~40%。 3、行情回顾 3.1、纺织服装板块 上周（2022年11