金牌解析 | 纸浆:供增需弱 纸浆价格面临高位调整

金牌解析 本栏目由永安期货研究中心金牌分析师团队倾力打造，围绕期货投研、行情热点，为您全方位的展示“金牌解析”下的市场热点和投资机会，每周一期，敬请关注！ 纸浆：供增需弱 纸浆价格面临高位调整 近期现货市场观望气氛浓郁，进口木浆现货市场以刚需买盘为主，高价成交匮乏，其中针叶浆市价较上周下调50-250元/吨，阔叶浆市价较上周下调50-200元/吨。上期所纸浆期货主力合约价格随着宏观回暖上涨幅度较大，从低点6094元/吨涨至6446元/吨的高点。因此基差不断收敛。 供应端逐渐宽松。9月国内针叶浆进口量约57.61万吨，进口阔叶浆到货数量环比上升约57.63%，伴随部分品牌到货量增加，市场现货供应不再紧缺。针叶浆港口库存近几周持续累库，绝对库存累至122.4万吨，其 中青岛港累库较快，阔叶浆港口库存去化至71.57万吨，由于前期公布数据显示巴西阔叶浆发运至中国量较大，而本周库存数据未能显示出供应压力，但由于阔叶市场价疲软，也有大量货物转化为隐性库存的猜测。 目前下游原纸市场价格震荡调整。白卡纸价格相对混乱，供需博弈增强。双胶纸价格成交放量相对较好，局部或有个别松动情况出现。生活用纸价格盘整观望，纸企出货节奏一般，下游加工刚需采购为主。当期纸企开工积极性不足，业者对高价原料接受度不高，不利于浆市高价放量，浆价承压运行。但考虑成本高位，纸价调整空间或有限。 近期纸浆国内外现货价格显疲态，基差收敛，供应增，需求下滑，预期价格将面临一定程度的回调。