基本金属日报

LME金属价格 10500 8500 6500 4500 LME铜 基本金属日报 2022年11月25日 金瑞网站：www.jrqh.com.cn客服热线：400-888-8208 金瑞观点 铜：LME铜跌0.05%,报8023.5美元/吨。上海升水385，广东升水735，铜价边际好转，消费走弱，升水小幅回落。近期宏观利好消息频发，国常会再提降准，头部地产企业资金支持等，但盘面反映不大。主要考虑市场仍然担心国内疫情扰动加大。考虑到国内政策方面仍然积极，短期价格回落幅度或相对有限，建议先关注64000附近的支撑情况。价格可能在现货上供应增量陆续兑现后，与宏观形成合力再出现较为流畅下跌。预计LME铜价核心价格区间【7800，8500】美元/吨，沪铜核心价格区间【63000，68000】元/吨。 策略：短期订单建议随用随采，远期战略库存储备暂不建议。跨市反套建议了结。跨期策略可 关注明年年初淡旺季转换合约间的反套策略，如01和04合约。 2022-06-272022-09-27 风险：俄乌冲突，价格上涨后消费塌陷。 4400 3400 2400 1400 LME锌 锌：昨日伦锌日间继续窄幅震荡，最终收报2905.5美元跌幅0.05%，上方合日均线构成压力。现货市场，上海市场2212合约报升水490-500元/吨左右，广东市场2301合约报价在升水570-580元/吨左右，品种方面，锌冶炼预期供应增加，锌价有承压下行的风险，沪锌空头可继续持有。 投资策略：沪锌空头继续持有风险提示：/ 2022/6/272022/9/27 31400 LME镍 21400 11400 1400 2022-06-272022-09-27 数据来源：金瑞期货研究所 金瑞期货研究所 联系人：罗平 电话：0755-83679730 邮箱：luoping@jrqh.com.cn 表1：LME价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍 金属 收盘价 日涨跌 升贴水 升贴水变化 铜 8023.5 -0.05% -38.0 4.8 铝 2368.0 -0.92% -29.7 -2.1 铅 2133.5 0.49% -10.8 2.3 锌 2905.5 -0.09% -7.3 -1.0 锡 22320.0 1.69% 44.0 17.0 镍 26100.0 0.35% -114.0 24.8 数据来源：Wind，金瑞期货研究所 表2：国内期货价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍 从业资格号：F3001801 金属 收盘价 日涨跌成交量 持仓量 铜 64890 0.42%73475 109897 金瑞期货有色组 铝 18895 -0.18%190030 139812 李丽曾童 铅 15610 -0.79%70531 87874 钟明真罗平 锌 23600 -1.01%149353 54585 周维刚龚鸣吴梓杰 锡 182000 2.12%84638 38337 镍 198610 -0.11%89847 57505 数据来源：wind，金瑞期货研究所，注：标的为主力合约 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 目录 页码 一、金瑞观点1 金瑞观点1 铜锌镍价格走势1 表1：LME价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍1 表2：国内期货价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍1 1 二、铜、铝、铅、锌2 1、国外市场数据3 表3：LME期货持仓3 表4：LME期货持仓分布3 表5：CFTC持仓分析--COMEX铜3 表6：国内现货铜升贴水3 表7：LME库存日统计-铜4 表8：LME库存日统计-铝4 表9：LME库存日统计-铅5 表10：LME库存日统计-锌6 表11：LME库存日统计-锡6 表12：LME库存日统计-镍7 2.国内期货市场数据8 表11：上海期货交易所库存8 表12：上期所主力合约机构持仓排名8 3.国内现货市场数据9 表13：现货价格9 表14：相关产品报价9 表15：内外比价及进口盈亏9 三、指标说明10 四、免责声明11 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 市场数据--铜、铝、铅、锌、锡、镍 1.国外市场数据--铜、铝、铅、锌、锡、镍 表3：LME期货持仓 品种 持仓量 日变化 铜 235612 -0.69% 铝 548367 0.19% 铅 97424 0.42% 锌 201364 0.19% 锡 13393 0.57% 镍 142954 0.34% 日期 报告持仓 非报告持仓 非商业 商业 总计 多头 空头 套期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 数据来源：彭博，金瑞期货研究所表5：CFTC持仓分析--COMEX铜 11月15日60730509092920761693752761516301553921733213570 数据来源：CFTC网站，金瑞期货研究所 表6：国内现货铜升贴水 长江有色升贴水上海有色升贴水 洋山铜溢价上海电解铜CIF(提 上海保税库溢价 上海物贸升贴水 最小 最大 最小 最大 最低 最高 最低 最高 最低 最高 平均价 2022/11/24 470 510 350 420 80 95 80 95 85 100 260 2022/11/23 510 550 380 450 85 100 80 95 90 100 330 2022/11/22 530 570 420 460 85 100 80 95 90 100 330 2022/11/21 500 540 380 420 83 98 80 95 90 100 335 2022/11/18 500 540 360 420 83 98 70 95 80 100 320 注：数据来源为wind，上海保税库为外高桥 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 表7：LME库存日统计-铜 迪拜 0 0 0 0 0 0 0 0 0 仁川 0 0 0 0 0 0 0 0 0 光阳 0 0 0 0 0 0 0 0 0 釜山 3350 0 25 3325 -25 3325 0 0 0 柔佛 25 0 0 25 0 0 25 0 100 巴生港 0 0 0 0 0 0 0 0 0 新加坡 825 0 0 825 0 0 825 0 100 台湾 2325 100 0 2425 100 2125 300 0 12 亚洲共计 6525 100 25 6600 75 5450 1150 0 17 安特卫普 0 0 0 0 0 0 0 0 0 汉堡 30775 850 0 30775 850 30775 0 0 0 巴塞罗那 0 0 0 0 0 0 0 0 0 毕尔巴鄂 125 0 0 125 0 125 0 0 0 赫尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 利物浦 0 0 0 0 0 0 0 0 0 来亨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 的里雅斯特 0 0 0 0 0 0 0 0 0 鹿特丹 30275 525 25 30275 525 30275 0 0 0 弗利辛恩 0 0 0 0 0 0 0 0 0 赫尔辛堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 欧洲共计 61175 1375 25 61175 1375 61175 0 0 0 巴尔的摩 3600 0 0 3600 0 2925 675 0 19 芝加哥 0 0 0 0 0 0 0 0 0 莫比尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 新奥尔良 20225 0 1450 18775 -1450 6475 12300 0 66 圣路易斯 0 0 0 0 0 0 0 0 0 美国共计 23825 0 1450 22375 -1450 9400 12975 0 58 11月24日 91525 1475 1500 90150 0 76025 14125 0 16 地区地点期始库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 亚洲欧洲美国 合计 数据来源：彭博，金瑞期货研究所 表8：LME库存日统计-铝 亚洲 欧洲 地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 名古屋 0 0 0 0 0 0 0 0 0 横滨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 釜山 1375 0 0 1375 0 0 1375 0 100 光阳 24025 0 0 24025 0 24025 0 0 0 仁川 0 0 0 0 0 0 0 0 0 柔佛 6025 0 150 5875 0 600 5275 0 90 巴生港 330375 0 2650 327725 0 165225 162500 0 50 新加坡 120975 0 700 120275 0 73100 47175 0 39 台湾 8825 0 100 8825 0 3075 5750 0 65 亚洲共计 491600 0 3600 488100 0 266025 222075 0 45 安特卫普 0 0 0 0 0 0 0 0 0 不莱梅 0 0 0 0 0 0 0 0 0 汉堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 巴塞罗那 0 0 0 0 0 0 0 0 0 毕尔巴鄂 0 0 0 0 0 0 0 0 0 赫尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 利物浦 0 0 0 0 0 0 0 0 0 泰恩-威尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 接下一页……………… 请务必阅读正文之后的免责条款部分4 热那亚 0 0 0 0 0 0 0 0 0 来亨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 的里雅斯特 50 0 0 50 0 0 50 0 100 鹿特丹 14075 0 0 14075 0 14000 75 0 1 弗利辛恩 225 0 0 225 0 0 225 0 100 赫尔辛堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 欧洲共计 14350 0 0 14350 0 14000 350 0 2 巴尔的摩 2550 0 300 2250 0 0 2250 0 100 芝加哥 0 0 0 0 0 0 0 0 0 底特律 4775 0 25 4750 0 2375 2375 0 50 洛杉矶 0 0 0 0 0 0 0 0 0 莫比尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 新奥尔良 0 0 0 0 0 0 0 0 0 圣路易斯 0 0 0 0 0 0 0 0 0 托莱多 0 0 0 0 0 0 0 0 0 美国共计 7325 0 325 7000 0 2375 4625 0 66 11月24日 513275 0 3925 509450 0 282400 227050 0 45 ………………接上一页 欧洲 美国 合计 数据来源：彭博，金瑞期货研究所 表9：LME库存日统计-铅 亚洲欧洲美国 地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 迪拜 4325 0 25 4325 0 4325 0 0 0 柔佛 0 0 0 0 0 0 0 0 0 巴生港 25 0 0 25 0 0 25 0 100 新加坡 100 0 0 100 0 100 0 0 0 台湾 20075 0 925 19150 0 16350 2800 0 15 亚洲共计 24525 0 950 23600 0 20775 2825 0 12 安特卫普 1525 0 0 1525 0 1450 75 0 5 不莱梅 0 0 0 0 0 0 0 0 0 汉堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 巴塞罗那 25 0 0 25 0 0 25 0 100 毕尔巴鄂 25 0 0 25 0 0 25 0 100 赫尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 利物浦 0 0 0 0 0 0 0 0 0 泰恩-威尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 热那亚 0 0 0 0 0 0 0 0 0 来亨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 的里雅斯特 375 0 0 375 0 0 375 0 100 鹿特丹 100 0 0 100 0 100