有色金属日评：国内适时适度降准等政策或因消费淡季致下游需求预期改善有限

有色金属日评20221124：国内适时适度降准等政策或因消费淡季致下游需求预期改善有限 沪铜期货活跃合约 变量名称 2022-11-232022-11-222022-11-15较昨口变动 收盘价480.00 153/ 近期走势 282.88 库存（吨）,553.00 SMM1#电解铜平均价105.00 65280 沪铜基差或现货升贴水 广州电解铝货花开防水 （现货与期货）华北电解铜现货升贴水 华东电解铜现货升贴水 -5.00 铜价差（近月与远月） 变量名称 2022-11-23 2022-11-22 较昨日变动 丘期走势 LME3个月铜期货收盘价（电子盘）7995.5#VALUE 伦敦铜月合约价差 LME铜期货3-15个月合约价差 91525 37.75 8.05580.06 COMEX铜 变量名称2022-11-222022-11-22022-11-14较日变动近期走势 3.6233.5855 变量名称 2022-11-23 2022-11-22 2022-11-15 收盘价 18875 18925 成交（千） 147006 192171 15920 1910 SMMA00电解铝平均价 19020 18780 35630 沪铝期货活跃合约 沪铝基差 现货与期货)沪铝基差 较咋日变动近期走势 20.00 43,024.00 50.00 价差（近月与远月） 铝连955 5.00 变量名称2022-11-232022-11-222022-11-15较咋日变动近期走势 伦敦铝 ME3个月铝期货收盘价（电子盘） 513275 437 #VALUE LME铝期货3-88.2580.00 7.75667.74847.76570.01 ①据产业在线监测数据显示，2022年10月家用空调生产928.35万台，同比下降8.53%；销售847.64万台，同比下降6.72%，内销和出口均为下滑，淡季 我国今年1-10月份石油焦进口总量达到1167.75万 据企业反馈，中海旗下低硫炼厂中海沥青本周竞拍，报价6000元/吨，较上周回落550元/吨。 ③2022年咸出口量为4.1 资讯主要建设高压电气、电源、电控、电机、精 充配电总成U、72万件电动点 10月氧化铝净进口19 0月，我国烧碱累计出口量257.4万吨 铝③2022年10月 国共进口铝土矿897.54万吨，环比增加9.27%，同比减少5.87%，本次进口量环比小幅修复。 导当前CME利率期货 量加工费为76美 中国铜原料联合谈判小组（CSPT 铜精矿采 度进口指数环比上升，使中国 窄及成品订单不佳致下游畏高慎采而以按需采购为主供给增加或促 量较工周减 以上说明国内电解铜长单交付期致可流通货源紧张而供给边际偏紧 元/吨寻部分且对 子电路需求边际改善致基板提前备 反应旺季效应不明显且对未来 手优势线下方，下游线缆与漆包线新增订单有限，使再生铜杆（精铜杆）产能开工率较 下游提前仓装而采购意愿较强，持高景气 （部分线缆企业已经 期订单，南网11月下单国网新到 玉器和连接器） 产能开工率环比下降 投资策略 1）海外：欧洲能源危机促电力成本上涨或使欧美电解铝减停产规模由153.8万吨扩大至182万吨（欧洲最大的原铝生产商海德鲁铝业将部分削减117 Mozal 日减少且仍处历史相对低位 ，近30%处亏损状态， ）和田东锦鑫二期（100万 降而对废铝不愿过多采购 产成本支撑而渐趋筑底；废铝价格高位刺激上游散 50万吨）闰亏损和采暖 存量较昨促铝锭与铝棒到 途量较大致海等铝棒少量至与山东等地到货较游畏高 年同期，其中铝 人散单光采购成本上 行业新增订单较少 再生铝合金再生铝下游企业刚需 说明国内电解铝下游贸易商与线缆厂接货积极性不高而现货以刚需采购 600附近寻找支撑位，建议投资者谨慎追多并考虑逢反弹布局空单 免责声明：本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料 容的客观、公正，但文中的观点点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告执 （不得以任何形式翻版、复制和发布 的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。