沪深300、中证500成分股调整预测：2022年12月期

投资要点： 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 衍生品研究/定期报告 2022年11月24日 沪深300、中证500成分股调整预测 2022年12月期 衍生品研究 相关报告 方兴未艾、分化初显的ETF市场-股票指数与被动投资2022.11.18 收益增强辅助交易-雪球产品及Delta对冲策略2022.10.10 山证衍生品团队 分析师：崔晓雁 执业登记编码：S0760522070001邮箱：cuixiaoyan@sxzq.com 研究助理：王德坤 邮箱：wangdekun@sxzq.com 被动投资方兴未艾，跟踪资金日益庞大 随着指数投资和ETF市场的发展，沪深300、中证500的影响力越来越大。截至2022年11月下旬，直接跟踪沪深300、中证500及其衍生指数的场内外资金分别达到2,635亿元和1,306亿元，以沪深300、中证500为业绩基准的股票型基金更多达4,059亿元和1,760亿元。我们预计随着跟踪资金规模日益增长，成分股调整、基金调仓对资本市场的影响将越来越难以忽视。 沪深300、中证500编制规则 两指数编制一脉相承。根据中证指数公司公布的指数编制方案，沪深300、中证500每年定期调整两次，5月和11月下旬审核样本并发布新成分构成和权重，6月和12月的第二个星期五的下一交易日调整正式实施。两指数样本空间相同，均主要基于过去一年日均总市值排名，均设有缓冲区规则，每次调整数量一般不超过10%。 本期调整预测 我们预计中国海油、大全能源、时代电气等20只个股将于2022年12月纳入沪深300，沪农商行、浙商银行、甘李药业等20只个股将同期调出沪深300。 我们预计复旦微电、东方电缆、桐昆股份等50只个股将于2022年12月纳入中证500，紫金银行、新乳业、阳光城等50只个股将同期调出中证500。 成分股调整难免对市场形成冲击。基于预估权重、调入调出、最近一个月日均成交额数据，我们预计和辉光电-U、昊华科技、振华科技受到的正面冲击相对显著，浙商银行、居然之家、招商公路受到的负面冲击相对显著。 风险提示：预测模型基于客观规则及历史数据，专家委员会主观判断预测难度大，预测结果与实际可能存在偏差。 表1：沪深300成分股调整（单位：亿元） 预计调入 预计调出 证券代码 证券名称 日均总市值 日均成交额 证券代码 证券名称 日均总市值 日均成交额 600938.SH 中国海油 7,744 17.31 601825.SH 沪农商行 613 0.87 688303.SH 大全能源 1,178 5.23 601916.SH 浙商银行 704 0.85 600703.SH 三安光电 1,157 17.66 603087.SH 甘李药业 285 2.17 688187.SH 时代电气 884 4.33 300866.SZ 安克创新 311 1.99 601689.SH 拓普集团 700 7.44 002568.SZ 百润股份 322 3.47 600522.SH 中天科技 653 17.60 603160.SH 汇顶科技 343 2.79 002180.SZ 纳思达 649 4.15 000703.SZ 恒逸石化 347 1.96 600233.SH 圆通速递 623 3.66 600655.SH 豫园股份 354 1.00 000733.SZ 振华科技 610 6.65 600161.SH 天坛生物 355 2.18 600256.SH 广汇能源 594 12.85 000066.SZ 中国长城 358 4.39 605117.SH 德业股份 593 6.37 600352.SH 浙江龙盛 358 2.03 600702.SH 舍得酒业 589 13.53 300003.SZ 乐普医疗 367 4.27 601615.SH 明阳智能 571 14.91 002791.SZ 坚朗五金 368 3.75 600884.SH 杉杉股份 571 10.33 600489.SH 中金黄金 376 3.01 600956.SH 新天绿能 553 1.66 603882.SH 金域医学 379 3.63 600875.SH 东方电气 549 7.63 601966.SH 玲珑轮胎 380 3.59 000799.SZ 酒鬼酒 543 10.76 002607.SZ 中公教育 381 3.33 000723.SZ 美锦能源 535 18.65 300529.SZ 健帆生物 383 2.50 300769.SZ 德方纳米 533 8.87 002008.SZ 大族激光 393 9.00 600674.SH 川投能源 530 1.45 002600.SZ 领益智造 395 3.81 资料来源：WIND，山西证券研究所 注：日均总市值、日均成交额计算区间为2021年11月1日至2022年10月31日 表2：中证500成分股调整（单位：亿元） 预计调入 预计调出 证券代码 证券名称 日均总市值 日均成交额 证券代码 证券名称 日均总市值 日均成交额 688385.SH 复旦微电 460 2.76 600522.SH 中天科技 653 17.6 600779.SH 水井坊 440 4.84 002180.SZ 纳思达 649 4.15 603606.SH 东方电缆 423 8.75 688180.SH 君实生物-U 625 8.71 601233.SH 桐昆股份 419 4.75 600233.SH 圆通速递 623 3.66 600515.SH 海南机场 407 1.33 601607.SH 上海医药 612 4.45 603816.SH 顾家家居 403 2.55 600256.SH 广汇能源 594 12.85 300595.SZ 欧普康视 400 5.71 605117.SH 德业股份 593 6.37 688063.SH 派能科技 398 7.07 601615.SH 明阳智能 571 14.91 601216.SH 君正集团 396 2.45 600956.SH 新天绿能 553 1.66 002600.SZ 领益智造 395 3.81 600875.SH 东方电气 549 7.63 688772.SH 珠海冠宇 394 1.93 300769.SZ 德方纳米 533 8.87 002008.SZ 大族激光 393 9.00 002756.SZ 永兴材料 528 11.03 688538.SH 和辉光电-U 391 0.59 001965.SZ 招商公路 473 0.44 603737.SH 三棵树 384 2.31 600377.SH 宁沪高速 415 0.46 300529.SZ 健帆生物 383 2.50 001872.SZ 招商港口 309 0.43 601966.SH 玲珑轮胎 380 3.59 000785.SZ 居然之家 292 0.49 603882.SH 金域医学 379 3.63 601568.SH 北元集团 266 0.41 688779.SH 长远锂科 379 2.59 603638.SH 艾迪精密 198 0.49 600489.SH 中金黄金 376 3.01 002653.SZ 海思科 189 0.4 002176.SZ 江特电机 374 21.66 600928.SH 西安银行 172 0.49 300003.SZ 乐普医疗 367 4.27 002423.SZ 中粮资本 171 0.44 600295.SH 鄂尔多斯 362 3.40 603515.SH 欧普照明 135 0.32 600352.SH 浙江龙盛 358 2.03 600717.SH 天津港 120 0.79 600161.SH 天坛生物 355 2.18 002004.SZ 华邦健康 120 1.68 600655.SH 豫园股份 354 1.00 600120.SH 浙江东方 120 0.96 600378.SH 昊华科技 353 1.05 601200.SH 上海环境 120 0.66 000703.SZ 恒逸石化 347 1.96 000528.SZ 柳工 119 0.72 603160.SH 汇顶科技 343 2.79 000718.SZ 苏宁环球 118 1.22 002850.SZ 科达利 335 4.38 600037.SH 歌华有线 118 1.76 300373.SZ 扬杰科技 331 8.73 601003.SH 柳钢股份 117 0.5 601231.SH 环旭电子 325 1.74 002390.SZ 信邦制药 117 1.9 688116.SH 天奈科技 323 3.76 002815.SZ 崇达技术 116 1.44 002568.SZ 百润股份 322 3.47 002382.SZ 蓝帆医疗 116 1.62 603688.SH 石英股份 322 5.26 000685.SZ 中山公用 116 0.57 688301.SH 奕瑞科技 321 1.94 600572.SH 康恩贝 114 1.64 002025.SZ 航天电器 320 2.95 600823.SH 世茂股份 113 0.81 002738.SZ 中矿资源 320 16.06 600446.SH 金证股份 113 2.71 301029.SZ 怡合达 319 0.68 688321.SH 微芯生物 113 0.64 预计调入 预计调出 002192.SZ 融捷股份 319 12.06 300166.SZ 东方国信 113 5.54 000155.SZ 川能动力 318 8.41 002233.SZ 塔牌集团 112 1.3 688567.SH 孚能科技 315 2.90 601860.SH 紫金银行 110 0.93 000683.SZ 远兴能源 314 8.18 002946.SZ 新乳业 110 0.52 300866.SZ 安克创新 311 1.99 000690.SZ 宝新能源 110 1.59 603596.SH 伯特利 310 3.56 600811.SH 东方集团 109 1.95 300682.SZ 朗新科技 308 1.91 603983.SH 丸美股份 107 0.46 688690.SH 纳微科技 305 1.08 000671.SZ 阳光城 106 5.8 300861.SZ 美畅股份 304 2.07 000158.SZ 常山北明 102 2.3 300850.SZ 新强联 299 5.30 002174.SZ 游族网络 100 1.86 300748.SZ 金力永磁 299 5.09 002387.SZ 维信诺 100 0.69 300568.SZ 星源材质 298 7.49 000717.SZ 中南股份 95 1.27 资料来源：WIND，山西证券研究所 注：日均总市值、日均成交额计算区间为2021年11月1日至2022年10月31日 风险提示 沪深300、中证500最终结果，由中证指数专家委员会审核决定，存在一定主观因素。我们的预测模型基于指数编制客观规则及历史数据，难以完全准确。 分析师承诺： 本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 免责声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于公司认为可靠的已公开信息，但公司不保证该等信息的准确性和完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在