《关于进一步推动政府和社会资本合作（PPP）规范发展、阳光运行的通知》点评

债券研究 市场研究部 2022年11月22日 《关于进一步推动政府和社会资本合作（PPP）规范发展、阳光运行的通知》点评 市场表现截至2022.11.21 事件 中债国债到期收益率:10年 2022年11月18日，财政部印发《关于进一步推动政府和社会资本合作（PPP）规范发展、阳光运行的通知》（以下简称《通知》）。 2.902.852.802.75 《通知》中提出了做好项目前期论证、推动项目规范运作、严防隐性 2.702.65 债务风险和保障项目阳光运行四大要求。 2.602.552.50 分析 数据来源：Wind，国新证券整理 《通知》延续了近年来对于PPP的严格监管，也是对党中央、国 务院关于加强基础设施建设、盘活存量资产、扩大有效投资等一系列 重大战略部署的贯彻落实。 《通知》对于PPP的规范发展、阳光运行覆盖了“事前、事中、事后”全生命周期评价体系，事前强调“决策的科学性、严谨性、规范性”、规范实施方案编制和财政承受能力论证、“PPP项目库项目坚持‘属地管理’原则”、保障社会资本充分竞争等；事中事后强调项目预算管理、绩效管理和履约管理、规范存量资产转让项目运作、项目信息公开、财政承受能力动态监测等，对PPP规范发展提出了切实可行的措施，在严防隐性债务风险的基础上助力扩大有效投资，有利于 提振社会资本信心，进一步促进我国PPP高质量可持续发展。 分析师：黄羽 风险提示 登记编码：S1490520040001 1、疫情反复超预期；2、极端天气和自然灾害影响施工；3、信用风险事件增加。 电话：010-85556838邮箱：huangyu@crsec.com.cn 证券研究报告 债券研究 投资评级定义 公司评级 行业评级 强烈推荐 预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上 看好 预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上 推荐 预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15% 中性 预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平 中性 预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%内 看淡 预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上 卖出 预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上 免责声明 黄羽，在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。国新证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。国新证券股份有限公司（以下简称本公司）的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策。本报告仅提供给本公司客户有偿使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归本公司所有。未获得本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、建议等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。本公司市场研究部及其分析师认为本报告所载资料来源可靠，但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。本公司及其关联方可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务，敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响。 国新证券股份有限公司市场研究部 地址：北京市朝阳区朝阳门北大街18号中国人保寿险大厦11层（100020）传真：010－85556155网址：www.crsec.com.cn