金点策略晨报—每周报告

金点策略晨报—每周报告2022年11月21日星期一 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 市场有望在犹豫中上行 一、上周五市场回顾 周五晨早短信提醒，近期大盘放量收复3000点后，顺利拿下3100点，周三冲高 至3150附近遇压回调，周四早盘沪深三大指数延续回踩，不过，午后探底回升，整体表 现相对健康，更多的还是技术性洗盘。对于短期出现的调整，无需担心。 市场走势如我们的预期，周五早盘，沪深三大指数集体高开，之后走势出现分化， 沪指弱势震荡，创业板指盘中涨超1%，不过，未能持续，指数回落。盘面上看，医药医 疗股延续涨势，教育板块临近午盘大幅冲高，有色煤炭等资源股表现不佳。午后，在权 重股的突然发力下一度直线拉升，但还是未能持续，随后回落翻绿。尾盘，震荡走低。 全天看，行业方面，教育、中药、医疗器械、生物制品、电网设备、风电设备、 化学制药、游戏、光伏设备等板块涨幅居前，旅游酒店、半导体、航天航空、航空机场、 房地产、能源金属、化肥等板块跌幅居前；题材股方面，新冠药物、痘病毒防治、千金 藤素、新冠检测、职业教育、云游戏等题材股涨幅居前，华为欧拉、激光雷达、供销社 概念、数据安全、web3.0等题材股跌幅居前。 整体上，个股涨少跌多，市场情绪偏谨慎，赚钱效应一般，两市成交额9787亿 元，截止收盘，上证指数报3097.24点，下跌18.19点，跌幅0.58%，总成交额3892.07 亿；深证成指报11180.43点，下跌41.02点，跌幅0.37%，总成交额5895.22亿；创业 板指报2389.76点，上涨3.90点，涨幅0.16%，总成交额2124.10亿；科创50指报1031.99 点，下跌9.68点，跌幅0.93%，总成交额656.45亿。 二、上周市场回顾 上周市场震荡，小幅收涨，沪指周涨幅0.32%，深成指周涨幅0.36%，创业板指 数周跌幅0.65%，科创50指数周涨幅0.85%。具体表现如下：周一沪深三大指数冲高回 落，3100点得而复失。近期人民币汇率连续大幅反弹，叠加房地产政策利好频出，尤其 是金融、地产等受益于人民币升值的板块领涨，带领指数周一早盘冲高，不过，3150点 附近是压力位，短期获利盘以及历史套牢盘的出逃压力，导致下午指数回落翻绿。周二 晨报中提醒，对于指数的冲高回落，无需过分担心，两市成交额连续两天超万亿，市场 往整体向好的趋势上走。周二沪深三大指数集体大涨，大盘站稳3100点。板块个股普涨， 证券以及银行等金融股拉抬指数，半导体、芯片等题材股爆发，赚钱效应不断，两市成 交额连续三天超万亿。在增量资金整体入场以及赚钱效应持续下，指数仍有继续上行的 基础。不过，周三晨报中提醒，3150点附近是压力位，短期获利盘以及历史套牢盘有出 逃压力，因此，上行过程中难免还有震荡。周三沪深三大指数冲高至3145.75点后回落， 小幅震荡回踩，也在预期之中。周四早盘沪深三大指数延续回踩，不过，午后探底回升， 整体表现相对健康，更多的还是技术性洗盘。周五沪深三大指数继续震荡整理。 三、上周盘面点评 一是医药板块连续拉升。周一新冠药物、中药、医药商业、病毒防治等抗疫概念 股大涨，周三出现大幅回调，周四医药板块卷土重来，周五中药、新冠药物等板块继续 大涨。消息面上，国务院联防联控机制发布了《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施， 科学精准做好防控工作的通知》，全国多个省市地区正在调整防疫政策，优化防疫措施。 后续多地散发疫情不可避免，新增本土病例持续走高，疫情防控如何平衡经济和安全的 命题，给未来增加了难度，但却给新冠药物带来了更多的可能性，不过在具体操作时， 还是要稍微留意一下节奏。（四季度策略报告中有推荐，国庆节之后几乎每天晨报都有 推荐医疗医药板块） 二是教育板块大涨。周三教育板块大涨后，周五再度飙升。其实，近期晨报中常 有提醒，教育板块频频走强，后市教育板块反弹有望延续，相对K12教育，我们更看好 职业教育板块的投资机会。消息面上，二十大报告中提出“教育、科技、人才是全面建 设社会主义现代化国家的基础性、战略性支撑。必须坚持科技是第一生产力、人才是第 一资源、创新是第一动力，深入实施科教兴国战略、人才强国战略、创新驱动发展战略， 开辟发展新领域新赛道，不断塑造发展新动能新优势。我们要坚持教育优先发展、科技 自立自强、人才引领驱动，加快建设教育强国、科技强国、人才强国，坚持为党育人、 为国育才，全面提高人才自主培养质量，着力造就拔尖创新人才，聚天下英才而用之。” 三是半导体板块逐级上行。周二半导体、芯片等板块领涨两市，周三小幅调整， 周四继续大涨，周五出现回调。消息面上，11月14日，伯克希尔向美国证券交易委员 会提交13F季度报告。报告显示，三季度伯克希尔花费90亿美元买入股票。在前十大重 仓股中，出现了台积电的身影——伯克希尔三季度建仓台积电，共买入6006万股，持仓 市值达41亿美元，占总仓位比例为1.39%。基本面上看，未来我国半导体产业自立是长 期必然趋势。目前半导体产业国产替代趋势开始显现，预计未来半导体的国产替代趋势 不可逆，并有望从芯片设计继续渗透至上游设备领域，设备有望迎来国产份额上升。四 季度，建议重点关注国产替代或有细分增长的企业。（四季度策略报告重点推荐，近期 晨报也是每天重复推荐） 四是券商板块力挺指数。随着行情的回暖，周二券商板块集体大涨，板块内多只 个股涨停，周三小幅回落，周四再度小幅拉升，支撑指数，周五小幅调整。消息面上， 10月31日，首批科创板做市商正式开展科创板股票做市交易业务。另外，10月20日， 中国证券金融股份有限公司下调转融资费率40BP，此次转融资费率的下调，意味着中证 金融借给证券公司融资费率降低，此举对证券公司构成利好，降低了证券公司融资成本。 根据历史经验，政策、估值以及流动性等都是推动的券商股行情的核心因素。目前看， 政策的驱动相对明显，四季度注册制全面施行有望落地，板块具备一定的政策基础。估 值处于底部区域，有吸引力。流动性上，国内货币依旧宽松。后市可继续跟踪，关注低 吸机会。而且券商走强对市场人气的拉动明显，能起到四两拨千斤的作用。如果后市沪 指想要继续走强，还得靠大盘蓝筹股，券商也许可以担此大任。（近期晨报是每天重复 推荐） 五是web3.0概念股继续表现。近期web3.0、虚拟现实、元宇宙、云游戏、虚拟 数字人等概念股大涨，周一继续大涨，周二小幅回调后，周三再度卷土重来，周五出现 回调。消息面上，科技巨头Meta进军元宇宙一年“烧钱”百亿美元，近期宣布加大对 NFT推广力度；苹果近期也首次正式为提供iOS应用程序制定了NFT相关规则，捕捉 Web3.0早期的行业机会。另外，近日，工业元宇宙协同发展组织在京正式成立。会议通 过了工业元宇宙协同发展组织章程和组织机构，并发布《工业元宇宙创新发展三年行动 计划（2022-2025年）》。11月8日，工业元宇宙协同发展组织联合相关企事业单位、知 名专家等共同开展“工业元宇宙术语与传播规范”“基于区块链确权的数字文创产品”等 相关标准起草制定工作。（目前还是处于炒概念阶段，适度高抛） 六是数字经济概念股连续走强。国庆节之后，数字经济概念股连续走强。早在2022 年度（一季度）策略报告，我们推荐了数字经济产业链的投资机会。2022年1月17-20 日连续暴涨，春节后连续两周成为题材股中的明星。受“东数西算”工程正式全面启动 的利好刺激，2月18、21日数字经济概念股连续上演的涨停潮，之后，数字经济等概念 股随着大盘连续调整。4月末以来，数字经济概念随大盘出现反弹。四季度还可以继续 关注，中长期看好逻辑没变，“十四五”规划纲要把“加快数字发展，建设数字中国” 作为独立篇章，2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%。近期，国务院印 发《关于加强数字政府建设的指导意见》，明确了数字政府建设的七方面重点任务。二十 大报告中提出“推进新型工业化，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、 网络强国、数字中国”等，实际上产业发展的方向再次明确。对于战略性的配置资金， 带来重要的参考意义。关注数字经济下，数字产业化与产业数字化两大领域。数字产业 化为数字经济发展提供技术、产品、服务和解决方案，包括但不限于5G、集成电路、人 工智能、大数据、云计算、区块链等领域。产业数字化指数字技术在传统产业中的应用， 包括但不限于车联网、在线办公、在线医疗、数字政务、线上娱乐等领域。（四季度策略 报告重点推荐，近期晨报也常有提醒） 七是文化传媒板块低位走强。周三影视、游戏等文化传媒板块大涨，周五冲高回 落。文化传媒行业有三个细分行业：广告传媒，游戏娱乐和影视动漫。后市文化传媒板 块可继续跟踪，看好逻辑如下：首先，文化传媒行业自2015年那波牛市以来，调整了7 年多时间，整体上来看行业估值处于相对低位，当下是长期战略布局的机会。其次，未 来伴随5G渗透率不断提升，传媒作为5G的重要下游行业，整个传媒行业将持续受益。 最后，自2020年疫情以来，电影行业加速行业洗牌，可适度关注电影行业龙头个股的底 部区域的中长线布局价值。 八是供销社概念大幅回调。供销社概念股连续大涨后出现回调。消息面，近日， 多家媒体报道称供销社正在恢复重启，引发舆论和资本市场的广泛关注。据报道，中国 农村5万个供销社已经启动，农产品的收购与销售将由供销社完成。10月26日，中华 全国供销合作总社发布招聘公务员的通告。10月11日，从湖北省供销合作总社获悉， 湖北省实施“基层社恢复重建工程”取得阶段性成果。目前，基层社社员达到45.2万人， 其中，农民社员人数5年增长5倍多，由2016年5.15万人增至2021年33.3万人。该 省供销社负责人还表示，争取等到2025年的时候全省基层社社员达到150万。此外，宁 夏、重庆等地亦在紧锣密鼓恢复基层供销合作社。（连续大涨后，我们反复提醒，短期 炒作，注意风险） 四、后市大势研判 近期大盘放量收复3000点后，顺利拿下3100点，周三冲高至3150附近遇压回 调，后半周基本处于整理态势，这个地方的调整，是短期获利盘以及历史套牢盘的出局 导致的，无需过分担心。基本面看，内外部环境在边际改善，国内防疫政策大幅优化及 房地产利好政策不断出台，外部美联储加息放缓预期。短期回踩蓄势后，本周市场仍再 度上行的基础。不过，当前基本面仍不稳固，包括疫情数据走高，无风险收益率上行等 因素，因此上行的过程中难免还有震荡反复。在大盘没有系统性风险的时候，可适当积 极一些，踏准节奏，紧跟强势板块或是取得超额收益的关键。 整体上，后市震荡上行是主基调，我们还是看好A股的投资机会。理由如下：一 是政策呵护明显。政策面上看，一行两会一局喊话：维护股市、债市、楼市健康发展， 短期政策呵护明显。另外，随着房地产政策不断出台，对于房地产行业和经济，都有企 稳回升的预期；二是12月美联储加息预期放缓。11月2日，联邦基金利率目标区间上 调75个基点到3.75%至4%的水平（是连续第四次加息75个基点，并且已连续六次加息）， 符合市场普遍预期，不过，新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，本轮终端利率或将 高于之前的预估。我们预期本次加息或是本轮美联储加息周期的拐点，下月或将放慢加 息步伐，大概率加息50个基点（这个是我们近期晨报反复提醒的观点），另外，美国10 月CPI同比涨7.7%，通胀有所降温，进一步证实了美联储加息放缓的预期；三是国内疫情防控政策出现优化好转。从种种迹象上看，未来的防控政策会更加精准，防止一刀切（近期晨报每天都在提醒，虽然我们也知道精准很难啊，大方向是优化趋松），11月11日，国家卫健委发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》，之后，全国多个省市地区正在调整防疫政策，优化防疫措施，符合我们的预