光大期货：工业硅日报

工业硅日报（2022年11月18日） 一、研究观点 品 点评 硅 17日百川硅参考价20463元/吨，较昨日下降118元/吨。其中冶金级牌号#553各地价格继续回落至19150-20900元/吨，化学级#421持稳在21350-21800元/吨，随着南方枯水季叠加北方采暖季影响，各地成本上行。主产地供应压力骤增，但下游采购情况持续低迷，大厂挺价难度较高；有机硅成本压力稍解，部分单体大厂重启装置生产，当前有机硅市场起势主要源于供应方选择让利救市，但终端需求始终不见起色仍是市场主要矛盾点。预计供需未出现明显转向之前，硅价或由买方主导，维持稳中偏弱态势。 二、日度数据监测 硅 2022/11/17 2022/11/16 涨跌 市场行情 价格（元/吨） 金属硅553昆明港 19150 19300 -150 金属硅553通氧昆明港 20600 20600 0 金属硅421昆明港 21350 21600 -250 价差（元/吨） 通氧553#-不通氧553# 1450 1300 150 421#-553# 2200 2300 -100 553#硅(天津港-昆明港) 1750 1650 100 421#硅(天津港-昆明港) 450 350 100 上游 原材料（元/吨） 硅石湖北 530 530 0 硅石云南 670 670 0 硅石江西 510 510 0 硅煤新疆 2400 2400 0 硅煤宁夏 2200 2200 0 电价（元/吨） 新疆电价 0.34 0.34 0 四川电价 0.49 0.49 0 云南电价 0.49 0.49 0 下游 有机硅（元/吨） DMC鲁西硅化工 17300 17300 0 DMC新安有机硅 18000 18000 0 DMC合盛硅业 18000 18000 0 生胶 18700 18700 0 107胶 18000 18000 0 二甲基硅油 20000 20000 0 多晶硅（元/吨） 复投料/单晶用 306000 306000 0 致密料/单晶用 303000 303000 0 菜花料/单晶用 300000 300000 0 硅片（元/片） 单晶M6市场参考价 7.38 7.38 0 电池片（元/瓦） 通威单晶perc,单/双面158.75 0.00 1.02 -1 光伏组件（元/瓦） 单晶perc,310W 1.94 1.94 0 本周 上周 涨跌 库存 工业硅（吨） 黄埔港 38000 38000 0 天津港 22000 22000 0 昆明港 51000 49000 2000 厂库 94930 93580 1350 DMC（吨） 厂库 49400 45500 3900 多晶硅（吨） 厂库 12970 12970 0 资料来源：百川盈孚光大期货研究所 三、图表分析 3.1工业硅及成本端价格 图表1：工业硅各牌号价格（元/吨）图表2：牌号价差（单位：元/吨） 70000 40000 金属硅553昆明港金属硅553通氧昆明港金属硅421昆明港 通氧553#-不通氧553#421#-553# 6000035000 30000 50000 25000 40000 20000 30000 15000 20000 10000 10000 5000 0 0 用电价新疆 用电价云南德宏 用电价四川凉山 0.6 0.55 0.5 0.45 0.4 0.35 0.3 0.25 0.2 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 553#硅(天津港-昆明港)421#硅(天津港-昆明港) 16000 图表3：地域价差（单位：元/吨）图表4：用电价格（元/度） 图表5：硅石价格（元/吨）图表6：精煤价格（元/吨） 800 硅石湖北 硅石云南 硅石江西 硅煤宁夏硅煤新疆硅煤陕西硅煤贵州 700 4000 3500 600 3000 500 2500 400 2000 300 1500 200 1000 100 500 0 0 资料来源：百川盈孚光大期货研究所 3.2下游产成品价格 图表7：DMC价格（元/吨）图表8：有机硅产成品价格（元/吨） 70000 70000 DMC市场均价DMC鲁西硅化工DMC新安有机硅DMC合盛硅业(浙江） 有机硅生胶市场均价 有机硅107胶市场均价 有机硅二甲基硅油市场均价 60000 60000 50000 50000 40000 40000 30000 30000 20000 20000 10000 10000 0 0 图表9：多晶硅价格（元/吨）图表10：硅片价格（美元/片；元/片） 320000 多晶硅复投料/单晶用 多晶硅致密料/单晶用 多晶硅菜花料/单晶用 硅片单晶M6市场参考价 硅片(多晶166mm/175μm)欧洲 硅片(单晶166mm/175μm)欧洲 300000 8 0.9 7 0.8 280000 6 0.7 260000 0.6 5 0.5 240000 4 0.4 3 220000 0.3 2 0.2 200000 1 0.1 180000 0 0 1.4 电池片(多晶,金刚线156.75/156)通威股份2.2 光伏组件(单晶perc,310W)中国 光伏组件(单晶perc,310W)欧洲 光伏组件(多晶,275W)欧洲 电池片(单晶perc,单/双面158.75)通威股份 0.3 0.28 2 1.2 0.26 1.8 0.24 1 0.22 1.60.2 0.8 0.18 1.4 0.16 0.6 1.2 0.14 0.12 0.4 1 0.1 图表11：电池片价格（元/瓦）图表12：组件价格（元/瓦） 资料来源：百川盈孚光大期货研究所 3.3库存 图表13：工业硅三大港口社会库存（吨）图表14：工业硅周度库存变化（吨） 黄埔港库存天津港库存昆明港库存 6 5 4 3 2 1 0 14 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 库存变化 库存合计 75000 2018年2019年2020年2021年 2022年 100000 2019年 2020年 2021年 2022年 90000 70000 80000 65000 70000 60000 60000 55000 50000 50000 40000 45000 30000 40000 20000 35000 10000 300000 图表15：工业硅周度产量（吨）图表16：工业硅周度库存（吨） 图表17：DMC周度产量库存（吨）图表18：多晶硅周度产量库存（吨） 20000 多晶硅周度产量 多晶硅工厂库存 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 有机硅中间体周度产量 有机硅中间体工厂库存 90000 资料来源：百川盈孚光大期货研究所 3.4成本利润 图表19：三大主产地平均成本水平（元/吨）图表20：三大主产地平均利润水平（元/吨） 9000 四川成本 新疆成本 云南成本 四川毛利润 新疆毛利润 云南毛利润 18500 18000 17500 17000 16500 16000 15500 15000 14500 14000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 图表21：工业硅周度成本利润（元/吨）图表22：421#及553#平均成本利润（元/吨） 45000 全国工业硅553平均利润 全国工业硅421平均利润 全国平均553成本 全国平均421成本 金属硅周度利润 金属硅周度成本 50000 25000 40000 45000 35000 40000 20000 30000 35000 25000 30000 15000 20000 25000 15000 20000 10000 15000 10000 10000 5000 5000 5000 0 0 0 300000 45000 有机硅中间体周度利润 有机硅中间体周度成本 多晶硅周度利润 多晶硅周度成本 40000 250000 35000 30000 200000 25000 20000 150000 15000 100000 10000 5000 50000 0 -5000 0 图表23：DMC成本利润（元/吨）图表24：多晶硅成本利润（元/吨） 资料来源：百川盈孚光大期货研究 有色研究团队成员介绍 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师。对于商品研究主张在分析透彻当前经济金融形势和货币政策的基础上，深入产业链各个环节，切实了解企业产销运作情况，宏观、基本面及期现市场结合研判未来走势。期货从业资格号：F3013795，投资咨询资格号：Z0013582 •刘轶男，英国利物浦大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员。期货从业资格号：F3030849，投资咨询资格号：Z0016041 •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员。期货从业资格号：F3080733 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。