【华泰建筑建材】中粮科工深度报告：粮油全链条服务加速，冷链需求向

纪要为有道云链接： 【华泰建筑建材】中粮科工深度报告：粮油全链条服务加速，冷链需求向好 1）我们根据下游粮仓、粮油加工、冷链物流对公司收入结构进行一次拆分，并对每个领域按照设计、机电工程、设备环节进行二次拆分。按21年收入分：a)粮油行业77.4%，其中设计/机电/设备12.0%/40.7%/16.0%；b)冷链物流21.5%，设计/工程承包12.4%/8.1%。 2）基于上述拆分，我们对下游三大领域进行了详细投资分析，认为公司具备长期成长性，核心驱动：a）粮仓短期投建显著增加，国有投资主体占比提升；b）粮油加工受益龙头持续集中投资需求稳健，利好公司份额提升；c）冷库建设长期需求较好，华商院设计市占率7%；d）激励充分，积极拓展机电工程，目前设计向机电工程转化率仅44%。 3）盈利预测：22-24年归母净利润2.19/3.12/4.35亿，同比35%/43%/39%。 [玫瑰]报告链接： 【华泰建筑建材】中粮科工深度报告：粮油全链条服务加速，冷链需求向