太极股份：信创“太极”，两仪相生【华西计算机 刘泽晶团队】核心

□太极股份：信创“太极”，两仪相生【华西计算机刘泽晶团队】 核心逻辑：公司是我国信创和数字政务“国家队”，国产数据库、OA等业务显著受益于信创加速，或迎估值重塑！ □政务云和信创“国家队”，“一体两翼”战略升级 公司是中国电科旗下网信事业核心平台，是我国数字政务和信创领域的“国家队”，承担了多个国家重大信息系统总体设计和工程建设。自上市以来，公司积极围绕信创构建核心产品体系，技术壁垒持续提升，业绩稳健增长。 □数字政务业务：根基稳固，优化转型，政策加速 公司数字政务业务长期深耕，受益于信创集采，安可业务高速增长。 同时，公司向云和数据服务、产业互联网等新模式转型，结构持续改善。 “十四五”期间，政务大数据政策落地；党政、行业信创更广泛启动，信创产业将加速繁荣。 □信创核心软件：两仪相生，全面布局，估值重塑 （1）金仓数据库：我国最早成立的国产数据库企业，党政份额超过50%，“三桶油”份额平均75%+，累计装机超百万套，核心关系型数据库产品迭代至KingbaseES V9。 （2）慧点OA：在党政和大企业市场份额大幅领先，国资委直属企业市占率65%+，金融头部客户全面覆盖，积极推进信创适配。 （3）普华基础软件：CETC旗下基础软件重要平台，普华操作系统聚焦申威芯片生态；普华汽车基础软件是AUTOSAR高级合作伙伴，装车量超过 1000万套，将受益于智能汽车产业变革。 □投资建议 根据11月15日报告，预计公司2022-2024年营收分别为121.36/142.91/169.28亿元，EPS分别为0.78/1.00/1.35元，2022年11月14日收盘价27.77元，对应PE分别为35.73/27.66/20.50倍，首次覆盖，给予“买入”评级。 ⚠风险提示：宏观经济下行，政策落地不及预期，市场竞争加剧等。