苹果周报：入库数量超预期 期货盘应声下挫

入库数量超预期期货盘应声下挫 观点逻辑 本周现货交易收尾阶段，西部库外结束，库内零星交易，报价略有上升成交有限；东部库外仍有零星交易，价格以稳为主。上周提到的第三方数据和行业人士对苹果入库量分歧本周得到修正，单周入库增加超出市场预期，预计库存峰值接近去年峰值，坐实下树到现在产地 农 消费较差，同时基于对未来消费的悲观预期情绪上对期 产货远月合约形成压制。终端消费环节本周水果消费价格品全线较大幅度的上涨，且成交量上批发市场数据看较上组周略微上涨，同时也需要关注进入十一月份柑橘类水果陆续开始上市，今年部分产区受到干旱减产幅度不一， 价格也有不同程度的上涨，且销售周期有望缩短，但同时了解同样受到消费欠佳的影响。关注销售端能否边际转好持续性如何。期货上近月合约交割成本的短期支撑虽弱但仍需关注，不宜过分太低，我们维持近期观点不变即8000-9000元/吨区间振荡，区间内逢高做空为主要参与思路，短期止盈后关注反弹后的做空机会。 苹果周报 2022年11月13日 中财期货农产品组 王庆文（F0284612,Z0010549） wqw@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23楼(200120) 联系人：胡逾之（F03088707） hyz@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23楼(200120) 敬请参阅最后一页之特别声明1 一、策略推荐 策略 逻辑 8000-9000元/吨区间振荡，区间内逢高做空为主要参与思路，短期止盈后关注反弹后的做空机会 本周现货交易收尾阶段，西部库外结束，库内零星交易，报价略有上升成交有限；东部库外仍有零星交易，价格以稳为主。上周提到的第三方数据和行业人士对苹果入库量分歧本周得到修正，单周入库增加超出市场预期，预计库存峰值接近去年峰值，坐实下树到现在产地消费较差，同时基于对未来消费的悲观预期情绪上对期货远月合约形成压制。终端消费环节本周水果消费价格全线较大幅度的上涨，且成交量上批发市场数据看较上周略微上涨，同时也需要关注进入十一月份柑橘类水果陆续开始上市，今年部分产区受到干旱减产幅度不一，价格也有不同程度的上涨，且销售周期有望缩短，但同时了解同样受到消费欠佳的影响。关注销售端能否边际转好持续性如何。期货上近月合约交割成本的短期支撑虽弱但仍需关注，不宜过分太低，我们维持近期观点不变即8000-9000元/吨区间振荡，区间内逢高做空为主要参与思路，短期止盈后关注反弹后的做空机会。风险：1、下周发布的入库数据 二、市场回顾 图1：苹果期货主力合约AP210走势图 资料来源：中财期货 上周苹果期货策略是8000-9000区间振荡，关注反弹后的做空机会，周三周四期货盘面快速回落，我们日报提示做空可考虑止盈清仓观望。本周开盘后窄幅振荡两日日，至周三盘面快速走低，周四受到苹果库存单周增加超预期的消息驱动，盘面继续回落，跌破8100以后 资金有分歧，周五转为振荡收尾，至周五收盘跌492元至8099元/吨，成交和持仓较上周均 有所减少。前20名净持仓由上周五的净空5031手大增至8608手。需要关注的是截至目前 位置，苹果10合约价格月度交割2230吨，最后交易日交割结算价8604元/吨，苹果11合 约交割结算价截至周五是8959元/吨，目前交割配对290吨。 三、基本面情况分析 3.1现货价格 图2：洛川70以上富士苹果市场成交价图3：栖霞80一二级条红市场成交价 资料来源：卓创资讯、中财期货 本周本季苹果现货交易基本收尾，西部库外已经结束，开始库内零星报价交易，报价略有上升但成交有限；东部库外零星交易，价格以稳为主，客商谨慎采购果农不愿落价被动入库。其中卓创资讯数据显示山东栖霞大柳家80#一二级片红主流成交价3.0-3.5元/斤，较上周略有回落，陕西洛川70#起步半商品成交价3.8-4.2元/斤，较上周持稳。 其他副产区甘肃静宁晚熟富士果农货冷库报价75#起步4.3元/斤，雷大地区果农货一般质量主流成交价格3.5-3.8元/斤。辽宁葫芦岛绥中寒富二刀货1.5元/斤左右，红富士70#果2.5 元/斤，75#以上3.0-3.2元/斤。库外货源已经不是很多，近期发山东货量比较大，部分发市场销售，部分在山东冷库存储。 图4：富士苹果全国平均价（日）图5：富士苹果全国全国平均批发价（周） 图6：常见几种水果批发平均价图7：农业部重点监测的水果价格及变化幅度 资料来源：农业农村部、中财期货 终端市场上，据农业农村部重点监测的6种水果平均价格本周均价6.64元/公斤，环比较上 周6.39继续较大回升。分项数据6种水果均价全线回升，上涨幅度均较大。 全国富士苹果批发均价振荡上行重心上移，本周均价从上周的8.18元/公斤回升到的8.35 元/公斤。高频数据显示，截止11月13号，农业农村部富士苹果批发均价8.31元/公斤。具体到市场，广东江门水果批发市场苹果市场到货量增加，东莞下桥水果批发市场苹果价格稳定。甘肃货好货3.7元/斤，中等货3.3元/斤。市场高端甘肃货4.1元/斤，毛批，以质论价。市场到货量较大，成交尚可，价格稳定。 3.2现货库存及去库情况 图9：全国苹果库存总量图10：全国苹果周去库量 图11：主要批发市场富士苹果日均成交量图12：全国苹果周去库量 资料来源：卓创资讯、农业农村部、中财期货 本周据统计，据统计，截止到2022年11月10日全国冷库目前存储量约为861.16万吨，全国库容比为62.95%。单周冷库库存量增加68.5万吨。单周增量在近年苹果入库阶段仅次于19年的同期水平，远高于同期其他单周数据。同时861万吨较之于去年峰值的910万吨比较接近，且近期仍有不断入库动作，预计下周库存出现峰值与去年相差无几。远高于前期市场预期的800万吨。 该数据的背后按照卓创年度最终数据全国苹果产量约为3518.59万吨，与2021年最终产量 相比减少243.09万吨。但是入库量又于去年同期相差不大，可能从另外一个角度证实在整个收获季节，受到多种因素影响，苹果的消费下滑较去年同期是有较大幅度减少。这个和我们在批发市场或者产地线上销售等渠道了解的基本吻合。 农业农村部批发市场富士苹果交易量本周为19244吨，较上周18738吨略有。同口径下基本苹果大量上市交易至今，近五周较去年同期销量下滑21.7%。 四、天气、伐树、坐果等现象对新季苹果质量和数量的影响 图13：全国苹果产量图14：苹果生长周期 图14：全国近10天降水量实况 图15：全国降水量预报 现阶段正是苹果现货交易和入库的尾期，苹果树也逐步进入落叶休眠期。天气对于苹果的节奏影响有限。 过去10天（11月3-12日），西北地区东部、华北、东北地区中南部及山东中西部、四川东部、广东南部等地部分地区累计降水量有10～30毫米，局地超过50毫米，较常年同期明显偏多。未来10天（11月13-22日），江汉南部、江淮、江南大部、华南西部及重庆、贵州等地累计降水量有25～40毫米，其中江南中南部及广西中北部等地部分地区有50～80毫米、局部100毫米以上；上述地区降水量较常年同期偏多3～6成，局地偏多1倍以上；其余地区降水接近常年或偏少。 需要关注的是近期柑橘类水果逐步开始上市交易，以柑橘中高价品种的涌泉蜜橘为例，目前正是上市前期，由于前期干旱，小年特征，价格比往年提高20%以上，但是产值也比往年减产很多，估计从现在卖到11月底就结束。 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼 总机：021-68866688传真：021-68866666全国客服：4008880958网站： 浙ht江tp分://公w司ww.zcqh.com 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 江苏分公司 南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800 中原分公司 郑州市郑东新区东风南路东、金水东路北2号楼1单元12层 1205室 电话：0371-60979630 成都分公司 成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座 2703室 电话：028-62132736 上海陆家嘴环路营业部 中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室电话：021-38606688 上海襄阳南路营业部 上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-61701609 北京海淀营业部 北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 深圳营业部 深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209 电话：0755-82881599 天津营业部 天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228153 重庆营业部 重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元电话：023-88698700 沈阳营业部 沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 武汉营业部 武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85666911 西安营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307 电话：029-87938499 杭州营业部 杭州市体育场路458号2楼206、208室电话：0571-56080563 特别声明： 济南营业部 山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼 1119A室 电话：0531-83196200 无锡营业部 江苏省无锡市运河东路555-1808 电话：0510-81665833 郑州营业部 河南省郑州市金水区未来路69号未来公寓707、716、816 室 电话：0371-65611075 太原营业部 山西综改示范区太原学府园区长治路306号火炬创业大厦 B座8005室 电话：0351-7091380 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510 室 电话：0731-85559932 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602 室 电话：0791-88457727 合肥营业部 合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306、1307室电话：0551-62651811 唐山营业部 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2210860 日照营业部 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10 楼 电话：0633-2297817 赤峰营业部 内蒙古赤峰市红山区万达广场A地块1B号楼012010 电话：0476-5951789 厦门营业部 福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦） 7楼F单元 电话：0592-5630235 常州营业部 常州市钟楼区怀德中路48-601-6002、6003、6004 电话：0519-86805786 南通营业部 江苏南通市崇山区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-81183555 宁波营业部 浙江省宁波市慈溪市古塘街道承兴大厦7-2-1 电话：0574-63032202 敬请参阅最后一页之特别声明7 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。