硅能源产业链周报：行业利润可观，厂家生产意愿较强，下游需求除多晶硅外偏疲软

硅能源产业链周报 行业利润可观，厂家生产意愿较强，下游需求除多晶硅外偏疲软 快速开户 微信公众号 纪元菲 联系方式：020-888180122022年11月13日 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 目录 01硅能源产业介绍及市场概述 02供应端分析 03需求端分析 04出口及库存 05生产成本及行业利润 一、硅能源产业介绍及市场概述 硅能源产业链 采选 冶炼 加工 终端需求 从新材料角度来看，一方面是通过用硅基材料替代碳基材料，达到减少碳排放的作用，比如用有机硅材料替代石化材料；另一方面可以通过技术进步和新材料的研发助力光伏和半导体产业。 从能源角度来看，硅能源的发展将带动能源结构从碳基向硅基能源转型，以晶硅光伏为代表的可再生能源替代传统煤炭发电。 工业硅市场概述 供应：10月工业硅共生产30.02万吨，环比增加1.11万吨，同比增长14.93%，新疆及四川地区生产逐步恢复，云南地区限电情况保持稳定以及新增产能投放，10月工业硅产量增加。截至11 月10日，百川统计炉数702台，开工炉数361台， 较上周减少30台，新疆地区受疫情管控影响企 业停产，整体开炉率51.42%。 库存：截止11月11日，工业硅工厂库存总量94930吨，环比增 加1350吨，同比增长67.51%。工业硅黄埔港库存38000吨，环比无变化；天津港库存22000吨，环比无变化；昆明港51000吨，环比增加2000吨。较往年相比，工业硅行业库存共205930吨，同比增长34.89%，库存大幅高于往年，预计延续累库趋势。 逻辑： 供应方面：西南地区结束丰水期，同时新疆地区受疫情管控影响企业开工，但目前行业利润较高，厂家生产意愿较强，预计供应保持高位 需求方面：多晶硅保持高增长，四季度有近26 万吨多晶硅产能投产，新增工业硅需求近5万吨；有机硅终端消费较弱且库存高位；铝合金方面，疫情影响减少铝加工产品需求，企业刚需采购 为主。 展望：目前行业利润较高，厂家生产意愿较强，库存保持高位，下游需求除多晶硅外依旧疲软，预计短期工业硅价格将小幅下降，中长期保持震荡运行,运行区间18000-22000元/吨。价差方面，北方金属硅价格坚挺，南北价差走阔。 需求：10月有机硅环体生产13.42万吨，环比减少10.23%，同比增长2.21%，下游需求偏疲软，再度面临库存压力。多晶硅方面，截止9月光伏新增装机量52.6GW，同比增长105.79%，4季度新增产能较多，需求向好；铝合金方面，疫情影响铝加工产品需求，企业刚需采购为主。 价格走势回顾 Si5530价格走势（单位：元/吨） 不通氧-内蒙不通氧-福建通氧-天津港通氧-昆明港 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 Si4210价格走势（单位：元/吨） 内蒙成都货-黄埔港石河子货-天津港昆明港 25000 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 化学级421#金属硅参考价格21825元/吨，周环比无变化。 截止11月11日，553#金属硅参考价格20325元/吨，周环比无变化，下游需求疲软，但生产成本抬升，预计短期工业硅价格维稳。 价格走势回顾 天津港 成都货-黄埔港 昆明港 福建 26000 24000 22000 20000 18000 Si3303价格走势（单位：元/吨） Si4410价格走势（单位：元/吨） 福建石河子货-天津港昆明港 25000 23000 21000 19000 17000 15000 天津港 成都-黄埔港 26000 24000 22000 20000 18000 16000 14000 Si2202价格走势（单位：元/吨）Si4110价格走势（单位：元/吨） 昆明港福建黄埔港 34000 32000 30000 28000 26000 24000 22000 20000 北方金属硅价格较为坚挺，南北价差维持低位 天津港421-553价差（单位：元/吨）昆明港-天津港通氧553价差（单位：元/吨） 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2019202020212022 天津港-昆明港421价差（单位：元/吨） 5000 4000 3000 2000 1000 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2019202020212022 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 -1200 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2019202020212022 天津港-黄埔港421价差（单位：元/吨） 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2019202020212022 二、工业硅供应端分析 9 国内工业硅开炉情况-新疆地区受疫情管控影响，开炉数大幅减少 西南地区：西南地区金属硅开工保持稳定，云南开炉82台，四川地区开炉70台，重庆地区开炉10台，贵州地区开炉8台。 西北地区：西北地区金属硅开工大幅下行，其中新疆地区开炉数93台，陕西开炉数9台，青海开炉数2台，甘肃开炉9台。 截至11月10日，百川统计炉数702台，开工炉数361台，较上周减少30台，新疆地区受疫情管控影响企业停产，整体开炉率51.42%。 其它地区：福建地区开炉14台，内蒙地区开炉20台，广西地区开工7台，湖南地区开炉开工16台，东北地区开工15台。 中国工业硅开炉情况对比表 地区 省份 总炉数 本周开炉（台） 上周开炉（台） 变化量 新疆 206 93 122 -29 陕西 13 9 8 1 西北 青海 17 2 2 0 甘肃 13 9 9 0 宁夏 5 0 0 0 合计 254 113 141 -28 云南 136 82 82 0 西南 四川重庆 113 20 7010 7110 -1 0 贵州 15 8 8 0 合计 284 170 171 -1 福建 34 14 14 0 内蒙 40 20 20 0 广西 17 7 7 0 湖南 25 16 16 0 黑龙江 22 9 10 -1 吉林 8 5 5 0 其他 辽宁 3 1 1 0 河南 5 4 4 0 湖北 2 2 2 0 江西 6 0 0 0 安徽 2 0 0 0 合计 164 78 79 -1 总计 702 361 391 -30 10 数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心 新疆、四川地区生产逐步恢复叠加新增产能投放，10月产量上升 月度产量（单位：吨）周度产量（单位：吨）工业硅企业开工率（单位：%） 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 w1 w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49 w52 2019202020212022 70% 60% 50% 40% 30% 20% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 10月工业硅共生产30.02万吨，环比增加1.11万吨，同比增长14.93%，新疆及四川地区生产逐步恢复，云南地区限电情况保持稳定以及新增产能投放，10月工业硅产量增加。西南地区结束丰水期，新疆地区受疫情管控影响，原材料运输困难，部分企业停产，但目前行业利润依旧可观，厂家生产意愿较强，以及新增产能投放，预计11月产量较10月小幅下降，依旧保持高位。 行业开工率保持高位，10月企业开工率57.81%，环比上涨0.28%，同比下跌2.38%。 数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心11 三、工业硅需求端分析 有机硅产业链 有机硅原料有机硅单体 有机硅中间体 有机硅产品 下游应用 月度有机硅产量（左轴：产量右轴：同比） 有机硅周度产量（单位：吨） DMC开工率（单位：%） 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 2019-02 2019-05 2019-08 2019-11 2020-02 2020-05 2020-08 2020-11 2021-02 2021-05 2021-08 2021-11 2022-02 2022-05 2022-08 0 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 50000 新增产能较多，下游需求疲软，厂家减产 40000 30000 20000 10000 0 w1 w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49 w52 2019202020212022 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 10月有机硅环体生产13.42万吨，环比减少10.23%，同比增长2.21%。截止11月6日，2022年第45周有机硅生产27300吨，环比增加2900吨，同比减少24.38%，预计11月有机硅产量减少。 10月有机硅企业开工率65.73%，环比减少7.49%，同比减少18.57%。由于今年新增有机硅产能较多，而下游需求受疫情影响较偏软，有机硅供大于求，企业减产操作增加。 有机硅厂家检修情况-前期停车装置恢复生产 有机硅第44周厂家生产情况 厂家 总产能（万吨） 上周开工状态 本周开工状态 后续计划 备注 山东东岳有机硅材料股份有限公司 60 三期装置停车检修 三期装置重启恢复 正常为主 合盛硅业(鄯善)有限公司 100(含三期） 装置开工6成左右 装置开工6成左右 三期试运行，其他正常为主 新增鄯善三期产能 江西星火有机硅有限公司 50 装置目前开工8-9成 装置目前开工8-9成 正常为主 浙江新安化工集团股份有限公司有机硅厂 50 镇江装置技改降负 镇江装置技改降负 降负生产 道康宁（张家港）有限公司 40 装置停车检修 装置恢复生产 正常为主 新疆西部合盛硅业有限公司 40 装置负荷6成左右 装置负荷6成左右 降负生产 湖北兴瑞硅材料有限公司 34 装置2条线生产 装置2条线生产 装置1条线生产 内蒙古恒业成有机硅有限公司 24 装置开工6-7成 装置开工6-7成 装置降负荷生产 唐山三友化工股份有限公司 20 装置2条线正常生产 装置2条线正常生产 正常为主 云南能投化工有限公司 20 装置停车检修 装置停车检修 恢复时间不定 内蒙古恒星化学有限公司 20 装置停车检修 装置停车检修 恢复时间不定 合盛硅业股份有限公司（本部） 18 装置正常运行 装置正常运行 装置正常运行 合盛硅业(泸州)有限公司 18 装置正常生产 装置正常生产 装置正常生产 山东金岭化学有限公司 15 装置停车 装置停车 装置停车 中天东方氟硅材料有限公司 12 装置停车检修 装置停车检修 恢复时间不定 鲁西化工集团股份有限公司硅化工分公司 8 装置短暂停车 装置正常生产 装置正常生产 总计 529 （折合DMC约264万吨） DMC月度出口（单位：吨） DMC工厂库存（单位：吨） DMC行