玉米周报：美盘下跌明显，国内玉米价格走强

和合期货玉米周报（20221107-20221111） ——美盘下跌明显国内玉米价格走强 郑万新 期货从业资格证号：F3021082期货投询资格证号：Z0017846电话：0411--81821967 邮箱：zhengwanxin@hhqh.com.cn 摘要：国际：俄罗斯恢复执行黑海港口农产品外运协议，有利于增加国际市场供应，前期推涨情绪减弱，但全球谷物价格高位支撑国内玉米价格，近期等待USDA11月供需报告发布，市场预测将会调高期末库存预估。 国内：受种植成本增加及开秤价高使得基层种植户惜售情绪较强，加之需求存改善预期，支撑玉米价格上涨，目前新粮收割进度超过九成，东北和华北玉米收割都已进入扫尾阶段。虽然收割基本结束，但是目前上市量相对有限，售粮高峰并未出现，后期集中上量或会导致季节性售粮压力呈现，限制玉米继续上涨的动力和空间。 短期基层上量不及预期，市场流通量下降，使得用粮企业为刺激上量上调报价，带动整体期价上涨，但在集中上量预期中期价仍有回调风险，预计短期期价维持高位区间波动，关注基层售粮节奏。 目录 一、本周玉米市场分析...........................................- 2 - 二、库存情况分析...............................................- 3 - 三、下游产品市场分析...........................................- 4 - 四、玉米市场综述及后市展望.....................................- 5 - 五、风险点.....................................................- 6 - 风险揭示：.....................................................- 6 - 免责声明：.....................................................- 6 - 一、本周行情回顾 1.期货市场分析 玉米主力合约2301高位震荡 图1数据来源：博易大师 本周玉米盘面价格震荡整理。本周玉米主力合约2301最低收盘价为2871元/吨，最高收盘价为2892元/吨，周涨幅0.49%。 2.现货市场分析 截止到11月11日现货市场行情： 北方市场：黑龙江省齐齐哈尔市新玉米收购价格在2570-2620元/吨，水分 15%左右；吉林省长春市玉米出库价格在2740-2760元/吨，水分14%以内；辽宁 沈阳地区水分15%新玉米出库价格2770-2790元/吨；天津地区饲料厂玉米收购价格为2880元/吨，水分15%； 南方市场：广东蛇口港地区东北玉米主流价格在2960-2980元/吨，上涨10 元/吨，水分15%以内；江苏徐州地区玉米到站价格在2970-2980元/吨，水分15% 左右，霉变1%以内；四川省成都市玉米到站价格为3100-3140元/吨。 图2：玉米市场均价 数据来源：东方财富网 二、库存情况分析 图3：玉米库存数据 数据来源：东方财富网大连商品交易所 三、下游产品市场分析 生猪市场 数据来源：我的钢铁网 11月份猪价进入快跌步伐，业者对明年行情预测有所扭转，无论是集团还是全国能繁母猪，在下半年均有所增加。除了考虑供应数据，今年需求面不及往年，利好支撑有限。 数据来源：我的钢铁网 11月以来，猪价持续走低，主要是受到需求面制约，根据钢联数据监测， 10月份以来，开工率一直低位运行，开工率在19.5%-20.5%之间。进入11月之 后，开工率小幅增加，但同往年相比，仍有差距，以11月8日为例，2022年开工率为21.28%，2021年为22.99%，2020年为25.29%，2019年为29.7%。除了 开工率及目前经济环境影响，猪价频繁快涨快跌，下游批发商采购积极性不高，往年腌腊加工厂国庆后腌腊订单就会激增，今年减了1/3的量。综合来看，11月猪价难有乐观态势，大趋势震荡下滑为主，中间不乏上涨可能，预计11月猪 价在23.0-24.0元/公斤盘整。 11-12月份来看，供应端随前期压栏及育肥操作增多，后续大体重猪源或不断提量。后续市场即将进入传统的消费旺季，但国内新冠疫情反复，终端消费难有明显带动，加之现国内经济形式仍显严峻，预计11-12月份旺季消费增量或难及去年同期水平。政策端来看，现猪价仍处高位，政策性调控或仍降持续。叠加春节前屠宰企业多意向节前出口冻品进行资金回笼，预计11-12月份市生猪均价或涨后回落，建议养殖户择机出栏，避免盲目追涨导致的旺季不旺。 行业动态 1.美国农业部将2022/23年度美国玉米产量调高至139.30亿蒲，比10月份预测的138.95亿蒲调高0.35亿蒲;将2022/23年度玉米期末库存调高到11.82亿蒲，比上月预测11.72亿蒲调高了0.1亿蒲，比2021/22年度的13.77亿蒲减少了14.16%;美国玉米的饲料和其他用量调高2500万蒲，为53亿蒲。美国玉米出口预期也维持不变，仍为21.5亿蒲。 2.巴西地理统计局(IBGE)首次发布对2022/23年度全国谷物以及油籽产量的预测，预计产量达到创纪录的2.881亿吨，比2022年增加2530万吨或9.6%。 3.中国台湾的饲料采购团体MFIG通过周三结束的国际招标买入6.5万吨玉米，产地预计来自巴西，供应商为嘉吉。 4.巴西地理统计局(IBGE)首次发布对2022/23年度全国谷物以及油籽产量的预测，预计产量达到创纪录的2.881亿吨，比2022年增加2530万吨或9.6%。 5.俄罗斯认为，延长11月19日到期的黑海协议的关键在于放宽对俄罗斯化肥和谷物出口的限制。 6.阿根廷农业部发布的报告显示，截至11月2日，阿根廷农户预售了612 万吨2022/23年度玉米，比一周前增加22.3万吨，低于去年同期的972万吨。 四、玉米市场综述及后市展望 总体上11月份中国陈化玉米库存及供应将继续下降，贸易商依旧掌控着主 要货源，国内玉米供应充足。预判11月上中旬大多数时候北方局部产区玉米价格将总体继续缓慢小幅上涨走势为主但全国大部分地区价格维持稳定走势为主，局部回调，涨跌交织状态依旧。下半月随着偏低水分新季玉米供应量持续增加，其价格滞涨及回调几率将逐步提高，月度均价环比或小幅下跌的概率偏高。 五、风险点 1.天气变化 2.采购心态 3.产区收购情况 4.国际运费变化 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。