医药生物行业三季报业绩综述:单季度业绩增速拐点显现,寻找结构性机会
医药板块2022前三季度业绩增速受基数影响回落,Q3单季度业绩增速拐点明显。2022Q1-Q3,医药生物板块上市公司营业收入及归母净利润增速分别为9.82%、4.89%,较2021Q1-Q3增速(16.17%、27.52%)有所下降,主要是受2020年疫情影响下的低基数影响。单季度来看,2022Q3营业收入、归母净利润增速为8.85%、-0.48%,增速高于2021Q3(6.52%、-1.59%),单季度业绩拐点显现。2022前三季度,板块结构性分化,医疗服务、医疗器械板块业绩亮眼。从营收增速来看,子板块前三的有医疗服务(38.45%)、医疗器械(24.08%)、生物制品增速(11.98%);从归母净利润同比增速来看,子板块前三的有医疗服务、医疗器械、医药商业。当前行业市盈率仍处于2012年以来低位。截至2022年11月4日,医药生物板块PE(TTM)为23.75倍,分位数达到10年的2.60%。子行业分化,CXO、血制品、医疗器械业绩亮眼。