建材行业周报：水泥、玻璃需求下行，供给收缩

水泥、玻璃需求下行，供给收缩建材 推荐（维持评级） 核心观点 水泥：需求下行，供给收缩。本周水泥价格小幅上涨。需求方面，南方市场需求并未明显增加，北方省份施工活动进一步减少。供给方面，过半数省份处于不同程度错峰停窑状态，窑线运转为�到六成。本周 熟料库容比为70.45%，环比下降0.37个百分点。预计今年初冬赶工需求不及去年同期，建议关注水泥南方区域龙头企业。 玻璃：价格有所下跌。本周浮法玻璃价格有所下跌。需求方面，浮法玻璃下游主要与房地产相关，今年受地产不景气，下游资金紧张等原 因影响，浮法玻璃市场需求乏力，当前市场整体表现一般。短期来看，浮法玻璃市场需求仍然偏弱，在需求未见改善情况下，玻璃企业业绩好转仍需等待。供给方面，本周1条产线改产。本周玻璃库存有所下降，部分厂家以价换量取得一定成效，但市场总体成交量一般，部分地区车辆运输受阻，影响后续降库。 玻璃纤维：粗纱、电子纱价格趋稳。本周玻纤粗纱价格趋稳，风电市场需求量有所回暖，整体粗纱市场产销表现尚可；电子纱近期价格趋稳，供给变化不大，主要池窑厂前期促量出货后，下游电子布库存较 少。我们认为玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等领域与碳中和高度相关，受益于下游新应用需求的扩张，行业仍有较大发展空间，建议关注玻纤行业龙头企业。 消费建材：多方承压期待需求改善。2022年1-9月建筑及装潢类消费品零售额同比下降4.90%，降幅继续扩大，受地产不景气、下游竣工端资金紧张、原材料价格大幅波动的影响，消费建材类市场需求走弱。 分析师 �婷 ：010-80927672 ：wangting@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519060002 特此鸣谢：贾亚萌 实习生：刘芮君 市场表现2022.11.11 从中长期来看，在碳中和大背景下，建筑能耗标准的提升有助于高品 质绿色建材应用的普及和推广，具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益，建议关注消费建材龙头企业。 投资建议：消费建材：推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、 北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗�金（002791.SZ）。玻璃纤维：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。水泥：推荐水泥区域龙头企业华新水泥（600801.SH）、上峰水泥 （000672.SZ）。玻璃：建议关注高端产品占比提升的旗滨集团 （601636.SH）、洛阳玻璃（600876.SH）。 风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期风险。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河建材】行业周报_建材行业_冬季错峰停窑开始，水泥需求进入淡季 【银河建材】行业周报_建材行业_水泥区域性差异出现，南方地区需求暂稳 【银河建材】行业周报_建材行业_二十大明确高质量发展，绿色低碳、智能制造成为行业发展方向 【银河建材】行业周报_建材行业_价格增长，需求将逐步释放 行业周报●建材行业 2022年11月13日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 目录 一、行业要闻2 二、行业数据6 三、行情回顾9 四、核心观点10 �、风险提示11 六、附录11 一、行业要闻 1.四部门：《建材行业碳达峰实施方案》 近日，工业和信息化部、国家发展和改革委员会、生态环境部、住房和城乡建设部等四部门联合印发《建材行业碳达峰实施方案》，要求“十四🖂”期间，水泥、玻璃、陶瓷等重点建材行业单位能耗、碳排放强度不断下降；“十🖂🖂”期间，建材行业原燃料替代水平大幅提高，基本建立绿色低碳循环发展的产业体系。确保2030年前建材行业实现碳达峰。 （一）防范产能新增，鼓励国际产能合作。要加强建筑卫生陶瓷、石灰、墙体材料等行业管理，加快建立防范产能严重过剩的市场化、法治化长效机制，防范产能无序扩张。同时，《方案》还明确支持国内优势企业“走出去”，开展国际产能合作。 （二）优化能源结构，加快绿色能源应用。《方案》提出，有序提高陶瓷、平板玻璃、混凝土制品等行业的天然气和电等使用比例，逐步减少直至取消建材行业燃煤加热、烘干炉(窑)、燃料类煤气发生炉等用煤，促进能源消费清洁低碳化。引导建材企业积极消纳太阳能、风能等可再生能源，促进可再生能源电力消纳责任权重高于本区域最低消纳责任权重，减少化石能源消费。 （三）以数字化、创新技术促进节能降碳。针对陶瓷、水泥、玻璃等行业，《方案》提出要形成10套以上数字化、智能化、集成化绿色低碳系统解决方案在全行业进行推广，此外每 年还会遴选公布一批节能低碳建材技术和装备，到2030年累计推广超过100项。陶瓷行业应加快推广干法制粉工艺及装备。 （四）建设绿色工厂，构建低碳生产体系。《方案》提出要大力推行绿色设计，建设绿色工厂，全面开展清洁生产审核评价和认证，推动一批重点企业达到国际清洁生产领先水平。在陶瓷、水泥、石灰、玻璃等重点行业加快实施污染物深度治理和二氧化碳超低排放改造，到2030 年改造建设1000条绿色低碳生产线。推进绿色运输和打造绿色供应链，鼓励中短途运输采用管廊、新能源车辆或达到国六排放标准的车辆，厂内物流运输使用皮带、轨道、辊道运输系统，减少厂内物料二次倒运以及汽车运输量。 （🖂）推广绿色建材，健全标准计量体系。将陶瓷、水泥、玻璃、石灰、墙体材料等产品碳排放指标纳入绿色建材标准体系，扩大绿色建材产品供给，提高建材产品深加工比例和产品附加值，加快向轻型化、集约化、制品化、高端化转型，以及加快发展生物质建材。完善建材行业碳排放核算体系，研究制定陶瓷、水泥、石灰、玻璃、墙体材料、耐火材料等分行业碳减排技术指南，引导企业实施碳减排行动，动建材行业将温室气体管控纳入环评管理。 新闻链接：发改委、住建部等四部门发布建材行业碳达峰方案！_绿色_能源_企业 (sohu.com) 2.工信部：《2022年度工业节能与绿色标准研究项目公式》 近日，工信部发布了2022年度工业节能与绿色标准研究项目公示。公示时间为2022年 11月4日至11月10日。 其中，涉及项目包括建筑材料行业能源计量器具配备和管理要求、水泥制造能耗测试技术 规程、水泥制造能耗评价技术要求、绿色产品评价装饰装修用预拌砂浆等7个项目。新闻链接：https://www.ccement.com/news/content/27790032093415001.html 3.咸阳：2022年咸阳市水泥企业提标改造项目提前完成 咸阳市加快推进4户水泥企业提标改造项目，把提标改造纳入民生工程考核，近日，咸阳市工信局宣布提标改造工程已全部完成。 2022年全市4家水泥企业共涉及9个项目，总投资12.57亿元，年度投资3.5亿元，1-9 月份已投资3.5亿元，占年度总投资的100%，其中：声威建材1项，总投资9.27亿元，年度 投资2000万元，1-9月已投资2000万元；冀东水泥2项，总投资3680万元，年度投资3680 万元，1-9月已投资3860万元；礼泉海螺3项，总投资1.43亿元，年度投资1.43亿元，1-9 月已投资1.43亿元；乾县海螺3项，总投资1.5亿元，年度投资1.5亿元，1-9月已投资1.5亿元，提前圆满完成提标改造民生工程考核任务。 新闻链接：2022年咸阳市水泥企业提标改造项目提前完成_水泥大数据研究院 (ccement.com) 4.山东：《山东省“十四🖂”重点耗煤行业减煤路径研究》 近日，自然资源保护协会(NRDC)与山东省科学院生态研究所联合发布煤控研究项目最新成果《山东省“十四🖂”重点耗煤行业减煤路径研究》(以下简称《报告》)，以钢铁、电解铝、化工、水泥、石化这�大重点耗煤行业为切入点，研究重点耗煤行业减煤路径，并提出相关政策建议。 报告提议以重点耗煤行业为切入点开展煤炭压减，其中也包括水泥行业。根据《报告》预计，“十四🖂”期间，水泥这�大行业可带来380万吨的减煤潜力。水泥行业积极探索利用废轮胎、生物质燃料等作为替代燃料，继续坚持错峰生产，提高产业发展质量效益。 新闻链接：http://www.dcement.com/article/202211/204400.html 5.山东：《山东省生态环境厅关于组织做好2022-2023年采暖季水泥常态化错峰生产的通知》 近日，山东省工业和信息化厅，生态环境厅发布《山东省工业和信息化厅山东省生态环境厅关于组织做好2022-2023年采暖季水泥常态化错峰生产的通知》（鲁工信原[2022]243号）， 《通知》中要求全省水泥熟料企业的所有熟料生产线(含特种水泥熟料生产线)在2022年11月 15日0:00-2023年3月15日24:00进行错峰生产。 新闻链接：http://www.dcement.com/article/202211/204534.html 6.四川：《四川省进一步规范河道砂石管理的意见》 近日，经四川省政府授权，水利厅会同四川省交通运输厅共同印发《四川省进一步规范河道砂石管理的意见》，重点部署河道采砂管理工作。 （一）加强河道采砂管理，落实采砂规划、年度方案、许可管控、采砂作业、场地修复等 �项任务，在�个环节中均要求交通部门参与管理，交通领域重点做好加强砂石运输装载安全 管理、涉砂船舶停泊安全管理等。 （二）加强疏浚砂综合利用，重点规范利用范围、利用程序等。 （三）规范河道砂石监管执法，交通运输部门要严厉查处非法运输砂石、占用港口岸线非法采砂、非法装卸、采砂过程中破坏航道以及涉砂船舶乱停乱靠等行为。四是落实保障措施，重点安排强化组织领导、加强社会监督、加强监督问责等。 新闻链接：四川省引发进一步规范河道砂石管理的意见_百年建筑网(100njz.com) 7.四川：《四川省碳市场能力提升行动方案》 近日，四川省生态环境厅发布关于《四川省碳市场能力提升行动方案》的通知，其中，根据国家统一要求和市场扩容安排，更新公开纳入碳排放权交易市场配额管理的重点排放单位名录，加强发电、石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸、航空行业重点企业名录的动态管理。 （一）发挥能源、电力、钒钛钢铁、水泥、造纸、化工和节能、环保等领域行业协会功能作用，强化数据管理、配额研究、对接引导、行业自律等方面能力建设，提升相关行业整体碳排放绩效和碳资产管理水平。 （二）坚决遏制高耗能高排放低水平项目盲目发展，推动“两高一低”项目分类处置，探索开展碳排放影响评价，有序退出淘汰过剩落后产能。稳步推动钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、电石等重点行业节能降碳行动，推广节能降碳先进技术和工艺装备，培育创建节能降碳标杆企业。探索开展绿色低碳园区、近零碳排放园区、碳中和企业试点示范，鼓励绿色低碳优势产业龙头企业构建低碳供应链。到2025年，确保重点领域达到能效标杆水平的产能比例超过30%。 新闻链接：四川：稳步推动建材等重点行业节能降碳行动_百年建筑网(100njz.com) 8.四川甘孜：《甘孜州多举措抓好水泥行业错峰生产工作》 近日，四川省甘孜州经济信息化局发布《甘孜州多举措抓好水泥行业错峰生产工作》，《文件》中提出： （一）切实提高认识。积极引导企业提高思想认识，增强责任感和自律意识，切实做好水泥行业常态化错峰生产，推动水泥行业绿色低碳、高质量发展。 （二）强化督促检查。通过召开专题会议听取水泥错锋生产工作情况，开展经常性检查和督促，企业错峰生产意识明显增强。1-3季度，泸定山盛水泥既定目标为90天，实际完成错峰天数109天，完成目标任务的121%。 （三）实施技术技改。督促企业不断加大资金投入，强化技术改造力度，做到物料产品清洁运输，减少污染，实现熟料生产线超低排放，加大颗粒物、二氧化硫、氮氧化物等