【国君基化】华鲁恒升点评：尼龙项目顺利投产，新材料业务持续扩张尼

【国君基化】华鲁恒升点评：尼龙项目顺利投产，新材料业务持续扩张尼龙新材料项目顺利投产，产品结构进一步丰富。 2022年11月11日，华鲁恒升公司公告，公司酰胺及尼龙新材料项目20万吨尼龙6切片装置已打通全部流程，生产出合格产品，进入试生产阶段。 该产品广泛用于在针织材料、工程塑料等领域。 根据百川盈孚数据显示，近期尼龙6切片价格约为13000-14000元/吨，公司装置满产下预计贡献超20亿营收（较投产前新增2亿营收贡献）。盈利方面，由于该产品竞争较充分，预计尼龙6项目短期贡献相对有限。 双基地项目共同推进。 今年10月，华鲁恒升荆州项目一期建设顺利，核心装置综合利用项目煤气化装置封顶，预计23年中投产，一期预计产能70万吨尿素、30万吨熔融液尿、10万吨密胺树脂、15万吨DMF，1.36万吨硫磺，15万吨混甲胺等。 荆州二期项目投资50亿元，计划总产能10 万吨/年NMP装置、20万吨/年BDO装置、3万吨/年PBTA 等及配套设施。 同时，公司在德州并行推进高端溶剂项目与尼龙项目，30万吨EMC项目预计23年一季度投产。景气底部基本确立，产品价格易涨难跌。 华鲁恒升近期唯一处于高景气的DMF产品已回落至正常中枢价格，并且大跌后近期还有小幅上涨（日涨幅+1.47%），预计未来公司多产品价格在成本支撑下均易涨难跌。 从需求端来看，随着我国疫情防控的逐步趋缓，经济有望逐步好转带动整体需求向好。