原油周报：10月美国通胀低于预期，原油需求担忧有所缓解

本周原油价格震荡运行，先跌后涨。本周上半周，市场仍然担心全球经济衰退导致需求下降，周二EIA发布11月份短期能源展望并预测2023年全球能源消耗总量将下降，周三EIA周度数据显示，上周美国原油库存增加，国际油价连续三天出现下跌趋势，2022年11月9日布伦特、WTI期货结算价分别下跌至92.65、85.83美元/桶。本周下半周，美国通胀出现减缓迹象，增加了美联储缩减加息规模的可能性，美国劳工部数据显示，2022年10月美国CPI环比增长0.4%，同比增长7.7%，是2022年1月以来最小同比涨幅，市场对于经济可能衰退和原油需求下降的担忧降温，国际油价出现回涨，2022年11月11日布伦特、WTI期货结算价分别回涨至95.99、88.96美元/桶。综合来看，我们认为，2022Q4原油需求端主要考虑欧洲冬季可能有原油替代天然气发电情况，美国冬季取暖用油需求提升；原油供给端主要考虑2022年11月OPEC+大幅减产落实，以及2022年12月欧盟开启分阶段禁运俄罗斯原油和石油产品，叠加可能实施的俄油限价禁令，美国释放战略储备库存接近尾声且作用有限。2022Q4原油供给收紧，需求增长，原油或将处于去库阶段，我们认为油价中枢有望抬升。