军工电子行业月报：信创和自主可控之基

仅供内部参考，请勿外传 中航证券 AVICSECURITIES 证报告行研军点产 继持评级 电子Ⅱ 军电子月报：信创和自主可控之基 报告摘要行非走势网 1中正券车1子业数（+14.8），1：（1）非放（-1.，***2 ： 中些券个工子业教求个工中万数5.20个分 等64.335（3.54，业1.04); 月度前：远于.2：航科技（h.5），达二了（2 ：、本月主要烈点： (1)不“电了：手抵表现轻健，诞产女费按多指据小单充足，需托他 20221车1.1个纳区x.66%较月1日： 十个业该222三4非，32实1-..年：一“台十实 定 共业收入-9.24%，实4年净司+966Q3本业 1718%.，军三业实现11.11实现1母学 此171，上中17此长，行非还成地 H 作齐 u.f Ip:sug.ua-tttul.1+2: u.f+ 301.I:551#71:01-*s ,.122i2m22n2 创究 从资产久.估办求，2322--03家车二一业李件959.24亿-19.35） .电北车介求产非，，满、止成板货中：我等三广 高分，1带：三！ HE. 11 务创支正文之的明部分 1. 中航证容研究所发市证券研究报告 *..Idrr..ui.*..s-IErrS*eA.e 1a1.,+↓ $@s::*[:wn:v.:;.26J: "业量气上，军工电了公司处十具股广产或产能电波设。消 聚光国微、复口微电！，大科技宁），新雷能（了1电源，雷电微 2023年格产谐多军山子介业新产制济地告作，保证广个业本来州判三年 的业续增速，助」市场对权块2023年估怕前切接。 (2) 美对心出多项利制裁借，信创线支现究出，全山产免准宝对 理完全光率业，内上的市款生式产化产右-述我们 (3) 行业估值水牛反弹历出中报水，行北速。20224一25日 ，1月，：数区至21x斗分，行非4怪平 三、进皮关洋 ”，华科技车1.件，火炬电子、鸿子、发必子： 中家，智达（蓝入式盒邦，中软件、中民城（) 四、风险提示 ; 下1电路斗价股期 中航证券究所发布 证 瑞送阅续准文之的免声部分 2 文目录 年电子月度行情花现 重要事件及公告， 、军工电子柔报表现稳链，扳块内部量分化 6 二、美对中国山台多项料技制破措施，倍创卡线衣现穿山+++ +.13 三、行业估值水平反弹至历必中格，行业册气度无忧 .16 四，行业钻值水平 16 五，车电子行业重要投资逻辑， 六、建议关注 .*..19 七、叫险提示 .21 图表目录 图表1航证券率1电了行业指数和可比指数相对涨跌幅， 表2车上电厂公司三季度业统 图表3军T电子7077Q3单季度业变化， 图表42122前二举度军1电了企业存货交化（亿元） 图表52022前三罕度个工子企业州定资产1在建工程（亿元） 图表62122前一率度军1.了企业应收账款+票归变化（亿元） 13 表72022前三本度车工申企业成付账款1票据变化：（元） ..13 图表8近期关回对中方科支制裁措施， 阁表9中国信创产业技术、政策、行业准 .I5 图表10中前证券不工出子行业指数估值. 图表11率1电了需求滞的核心遇游 15s 表12车上申核心股票池， 19 军工电子厅度行情表现 1U月中折车上1拉数（114.93），尚4上（万）数（111.3），前午上 节激真防兰I：万：节激.个分： 上证款（-4.334，阅证成情（-3.544），创业报作-1.04： 支部前一：T号航（-46.93）、原或+41.9）、盛路道信（-38.52） H克送：达11（-6.82），料（-6.575），安送子1-0.205） 图衣1中航证益下电了行业拍效利可比拍效扣对张数幅 . 30.2% . 0 ： ：w“，中9证要，完间 重要事件及公告 10月10日，容创微发2022年限制件股需激划（实），不激变换激动 本息制股票款示%1815.00万，终上发在上股木额的4.07，本激计划总次 益平微减单我制斗设点的签平价挤为20，忆 1011口：鸿运了申设过关于权长资建设远电下总部总研发基F（告定） 的议实，瓜意公百购买二生乐权以资程设微运子总及研发地原F（暂定之：以 在有兴部终备案分称为准），投资总额成计人民U万，：（含五1地款、建设 备技资等），密企来源为分计十资企求户等密全。 10H11日，高德红公当，2司以案牛竞价交折万式，累计股数量%2516.91方 收，二公司点股末0.7%：本产回股份划实制完单。 10月12口：有益红字公片，公司十！改到某型机载光牛系新产品中标消知十多 10月12口，辞安发布片次公开发行导并在科0核上中市发行公吉：研空发行价释为 68.81元股，1014日网上月购，单投资者网上月购最当大超过本次可上划好发行 数的“分之，即300吸，守10日18H公布接结云， 10月13日，人也一公告，针大时代出子技术骏专限公元率一公司人时代技 六行限公司裁公升牌方支引达入多，。名线降投资者迁行归资股，落贸表提不超 过387儿：题款件不运务，最整出资价许以注牌入成签结果证。 1015，下光科技公告，公可减业X发行股票券案热企总数大造过（.8：之元 10月17H，直二导新公合、公收到公多丝幸度股东、实综控.人、董三及信智的告 通，【划白10三17日起5个月内，进过上将证券交易所交易系统充个用式（向活止 10月24日，远电」公产：公司本将口段学期取已：1满：已实原回内公下.股份42. 方收：占总2的0.1H，同购价客112.50-31.01元每股：均价12-.5元母：代案 金息额534%.96方元【不含交易旧企等交品变压） 10月26H，复且微公台、公率一公习华传良资损交的向1特定合控设资考公开装 行段票并在北义所的存经谨过北必所上市囊员会市减，并获煤十压压股会注业 接十2U22年：10月28口车安府1： 1027口：中电子与户航机公产：关中际了股收个并机电并 资企些关联交易方率的投案三导中序乐人会的股东所持有效表法权的2/3以上通过 10月78H，振丝科公合、公产开会九昌董三会资十次会表、-设理过交义同深 主报色微子有限公司增划技资的家案"：《关引出州据企华顺山一有限公司增划设论 5良究，以，2018三公开发行股票录资会及行资1.55亿元-量华微切注册符 去，双自卡资含心.50亿振华华联增加产寸资本， 028口，光电丁交告，公与工正之等10易择机械药东盗了权收购！ 表3，公可以中资2.79亿元，收购工三才等11之股素合计持有的易格战54.的股权 次交定品、公示共有格以0的投权。 10月28日国客科装公告，公示今资一公司国管附务技：国宗签某击达案统项 上销件今同，合司教宗为-2亿美开 一、军工电子三季服表现稳健，板块内部显著分化 率度业绩表现来右，变到度情、成都配市等不利因态可引起了业溃短期波动，军工市子 板块内部分化显著。 （1）军1.心片，率1市添环“7半随口产代况遗片款释放业运 （2）1组件以受三巨逻明：号有源工达将遂渐代机扫出达、所 间检许南成为流：一显宁头作为指确制宁武益价栏业占.声部分，变益示提范制 录式器消耗牛带大心增长：三品有源拼控陈蛋达录头体这代带长TR件 正级药大保层，了板未进人尚烘气周划。 （3被动定器件不与.单品公习速收接、宽语落平型公司高险民持续、 （1；军工一元带件劳三片检业汇发民机弹制，增长稳持， 中航证券 AVICSECURITIES 仅仅供供内内部部参参考考，，请请勿勿外外传传 [正券耕究报咨】 找路2022三本非统，中32家实典，54家4工牛非实营非收入 1368.2：之（-9.94%），实现门到润158.2：之（+.66，三盛序海信瓜比培图 （1214.47），复上做司主（1121.31%），报华科装同比净长（95.0035），非 手可（H.80%），称授比塔图？-72.H.） 图表2军1"亚子公司三率业绩 20227-Q3军1电了企业业缆同比增长.66%，载至10H1几：54家军1.电丁分F. i 22-1-Q: :2 :L: 3023214 ..1 21- :.: 6.71 ≤1.29 :.15 1.2 1,2**.7 6x5.: F + 18.32 +::? 4. 226 3.55: 12-.51 3 03/32.S 7 15.15 77:: 3-1.19 35r. 1:-1 -1 rmc-175.= 上 .5 21.1° 15.2: 1.55 F t: 1.tu 1.4: 45.02 :+- /2.83 ri 51_31.s 7 F.L1 5. 7.7. 1f.5n 12-1 2.15 71.16 :311:31: 2 1.5 1.75 11.7 -45.2 1u.L5 1226 32.5 1Fs 2.3: 46.60 63843:.5 1' 光 3.3 5.75 16.5.71 I5r. .37 15.6i 2 !: 5. ≤51 2:.29 1.75 2.7 11 2.23.5 2 -i.: + 124.:4 26.. 16.23 +#z? 4L.4 13 (312/0.5 7 1:门丝 .93 1.27. 57.7 :ts 1.57 11 mv3. 17.5(1 11.57 2.1° F 25.65 -14.6': 2"- 3.52 38.2 5TT069 1' + .56 1.2 17.53 : .31 35.1 16 rA9575.c 1. 1r.ri 2..* 55.7' 2.32 7.. 17 2 等低 11.57 15.2* 1. 1.7' 15.5.5 2 = 7.:0 25.40 1.21: 22.7' 19 6J2/12.5 1 17.53 ST&C 25.73 245 3.02 22.14 21 0572.: 1 7. 9.57 73. 1:.19 5.7.3 213.15 =1 30-252.: 2 is 1".=5 18.4. -4.2- :.26 2.-2 1:4 1' 电: In,; 11(:4 120 505 1742 27 f3977:1.* 1. 3.sn 7.11: 112.251 1.1i 1.2S 1i.sn 上 1.. 2.:1 25,05 13.57 2J W202.5 7 上 26.3 2:*6 23.5/ 225 -.2 12.12 316712.: t. 3.79 27 上 t.ki 15 18-5.4: 215.2s 16.12 2.84 3.02 .23 53 MWJ2455.5 7 t .2 15' 117n 51: 534 20 2 ii电 : 15.35 1.1 3.15 5.5 31 2 15.5 37. 4.21: 3.15 1.47 $1 638232.5 1' 1.32 -22.53 2.56 1.38 :2 1:3.u1 131: ..1 .57 5.55 1.91 :91.5701 2 +中 = 5.4: 5.56 1.21 :.47 -4.54 J2-4.5 7 1Ytta 4.57 ±15. 3.24 12- 1.21 -7.- 35 03.79. 1 : 15.57 7.12 7.1: 3.7 t:427.: 2 1..24 41.54 .7 -12.U.1 $: +r 7 5.-- *.42 12.47 :26 2.24 -1u.i3 :3 m: i:1 T. 1.i55 7.95. :37 .75 .3:171.: 2 ≤.15 7.2’: -1u.55 2.4) 1.71 -3.o1 1(1 1. 2.7