军工电子月报：信创和自主可控之基

中航证券 AVICSECURITIES 证报告行研军行产 继持评级 电子Ⅱ 军电子月报：信创和自主可控之基 报告摘要行非走势网 ： 1中中正券券个车1教1子求业数个+14工.89中），万防1数：（5）.2非0放个（-12，***2 等64.335（3.54，业1.04); 月度我前：远下（务.2：航科技（h.57，客达二了（2 ：、本月主要烈点： (1)不“电了：手抵表现轻健，诞产女费按多指据小单充足，需托他 20221车1.1个纳区x.66%较月1日： 十个业该222三4非，32实1-..年：一“台十实 定 共业收入-9.24%，实4年净司+966Q3本业 1718%.，军三业实现11.11实现1母学 此171，上中17此长，行非还成地 H 作齐 u.f I:sg.ua-stttul.1+2: u.f+ :01-2S ,1222m22n2 创究 从资产发.估办求，23220--03家车二一产业存件959.24亿-19.35 电了产 .北车介求非，，满、止成板货中：我等三广 高分，1带：三！ HE. 股市行风险人市南协 务创支正文之的，明部分11 1. 中航证容研究所发市证券研究报告 "..Idrr..Ji.*..s-IErrS*eA.e 1a1.,+↓ $@s-::*[:wn:v.:;.26] 2023年格谐多军川子介业新产济地凸作，保证个业本来州判三年 的业纳增速，助」市场对救换2023年估料前切接 (2) 美对心出台多项利技制裁市，信创数支究出，关山能宝对 难完全举业，内的市款生产化产-我们 (3) 行业店值水牛反弹学历出中报水，行北量速忧。0224一25日 11月以，数已区弹至21x4义分，于行非怪平 三、进皮关洋 聚，光国华微、科复技口微车电！1，.大，科火技宁炬，新、宽能冯（1子电源、，雷：电微 中家，智达（蓝入式产盒机，中软件，中民城（别) 四安、风险，提示 交件： 生分王城与具长X让价 "业量气上，军工电了公司处十具股广产或产能电波设。消 ; 证 瑞务必阅续正文之的免声州部分 中航证券究所发布 2 文目录 年电子月度行情花现 重要事件及公告， 、军工电子柔报表现稳链，扳块内部量落分化 6 二、美对中国山台多项料技制破措施，倍创卡线衣现穿山+++ +.13 三，行业估值水平反弹至历中想，行业盘气度无忧 .16 四，行业钻值水平 16 五，车电子行业重要投资逻辑， .17 六、建议关注 .*..19 七、叫险提示 .21 图表目录 图表1航证券率1电了行业指数和可比指数相对涨跌幅， 表2车上电厂公司三季度业统. 图表3军T电子7077Q3单季度业变化， 图表42122前二举度军1电了企业存货交化（亿元） 图表52022前三罕度个工子企业州定资产1在建工程（亿元） 图表62122前一率度军1.了企业应收账款+票归变化（亿元） 13 表72022前三本度车工申企业成付账款1票据变化：（元） ..13 图表8近期关回对中方科支制裁措施， 阁表9中国信创产业技术、政策、行业准 ...15 图表10中前证券不工出子行业指数估值. 图表11率1电了需求滞的核心遇啦 15s 表12车上申核心股票池， 19 军工电子厅度行情表现 1U月中折车上1拉数（114.93），尚4上（万）指数（111.3），前午上1 节激京防兰I：万：节激.个分： 上证款（-4.334，阅证成情（-3.544），创业报作-1.04： 马支部前一：是号航（-46.）、原本或+419）、盛路道信（-3.52%） H克送：达11（-6.82），料（-6.575），安送子1-0.205） 图衣1中航证益下电了行业拍效利可比拍效扣对张数幅 . 30.2% . 0 ： ：w…，中9证，完间 重要事件及公告 10月10日，容创微发2022年限制件股需激划（实），不激变换激动 本息制股票款示%1815.00万，终上发在上股木额的4.07，本激计划总次 签平微谢象我制牛点的签平价挤为20，忆 1011口：鸿运了申设过关于权长资建设远电下总部总研发基F（告定） 的议案，压意公百购买二使乐权以资程设微运七子总及研发地原F（暂定之：以 在有兴部终备实分称为准)，投资总额成计人民市U万，：（含1地款、建畏 备技资等），密企来源为分计十资企求户等密全。 10H11日，高德红公当，2司以案牛竞价交易万式，累计F热股学数量%2516.91 收，二公司点股末0.7%：本高回期股份划实完单 10月12口：有益红字公片，公司十！改到某型机载光牛系新产品中标消知 10月12口，辞安发布片次公开发行导并在科0核上中市发行公吉：研空发行价释为 8.31元股，10点14月网上月购：单投资者网上月购最大超过本次划上划好发行要 数的“分之，即3,0风吸，守于10可18H公布终结， 10月13日，人也一公告，针大时代出子技术骏专限公元率一公司人时代技 六行限公司裁公升牌方支引达入多，。名线降投资者迁行归资股，落贸表提不超 过387儿：题款件不运务，最整出资价许以注牌入成签结果证。 1015，下光科技公告，公可减业X发行股票券案热企总数大造过（.8：之元 10月17H，直二导新公合、公收到公多丝幸度股东、实综控.人、董三及信智的告 通，【划白10三17日起5个月内，进过上将证券交易所交易系统充个用式（向活止 10月24日，远电」公产：公司本将口段学期取已：1满：已实原回内公下.股份42. 方收：占总2的0.1H，同购价客112.50-31.01元每股：均价12-.5元母：代案 金息额534%.96方元【不含交易旧企等交品变压） 10H26H，复H微七公合、公-率成一公可华将段分损交的亢转定合控设资公并 行段票并在北义所的存经谨过北必所上市囊员会市减，并获煤十压压股会注业 将十2U22年1028口车安府1: 1027口：中电子与户航机公产：关中际了股收个并机电并 资企些关联交易方率的投案三导中序乐人会的股东所持有效表法权的2/3以上过 10月78H，振丝科公合、公产开会九昌董三会资十次会表、-设理过交义同深 主报色微子有限公司增划技资的家案"：《关引出州据企华顺山一有限公司增划设论 5良究，以，2018三公开发行股票录资会及行资1.55亿元-量华微切注册符 ，双自卡资含心.50亿振华华联增加产寸资本， 028口，光电丁交告，公与工正之等10易择机械药东盗了权收购！ 表3，公可以中资2.79亿.元，收购工三才等11之股素合计持有的易格1成54.的股权 公次交司定品、公示共持有是格股0的投权 10月28日国客科装公告，公示今资一公司国管附务技：国宗签某击达案统项 上销件今同，合教宗2亿美 一、军工电子三季报表现稳健，板块内部显著分化 一季度业绩表现来石，受到情，成都限市等不利内态起了业演短期波动，军工市子 板块内部分化显著。 （1）军1.心片，率1市添环“7半随口产代况遗片款释放业运 （2）1组件以受三巨逻明：号有源险工达将渐代机扫出达、新 间检许南成为流：一显宁头作为指确制宁武益价栏业占.声部分，变益示提范制 导内器消耗一带大培长空：三品有源拍控阵击适头体产这带来TR组件效 正级药大保层，于板未进人尚气周划。 （3被动定器不与.单品多公习速收接、宽语将平书型公-高险民持续， （1；军工一元带件劳三片检业汇发机弹制，增长稳持， 证务研究报告 诺务：这间读正文之后的见责声明峰分 20227-Q3军1电了企业业缆同比增长.66%，载至10H1几：54家军1.电丁分F. 找路2022三本非统，中32家实典，54家4工牛非实营非收入 168.2：（-9.94%），实现归孕到润158.2：之（+.6%），元盛降海信瓜比塔图 （1214.47），复上做司主（1121.31%），报华科装同比净长（95.0035），非 手可（H.80%），称授比塔图？-72.H.） 图表2军1亚子公司三率业绩 2221- 30K2321i4 ..1 2:Q1- 6.74 ≤1.29 :-15 1.2 1,2**.7 6x5.: F + 18.32 +::? 4. 226 3.5: 12-.51 3 03/32.S 7 15.1 77:: 3-1.19 35r. 1:-1 -1 上 .5 2E.1 15.2: 1.55 F t: 1.tu 1.41: 42 :+- /2.83 ri 53_01.S 7 F.L1 5. 7.7. 1f.5n 12-1 2.15 71.16 7 .:311:31: 2 1.5 1.75 11.7 -45.2 1u.L5 1226 32.5 1Fs 2.3: 40.0 63843:.5 1' 光 3.3 5.75 16.5.71 I5r. .37 15.ti 0. 2 !: .5 2.5.329 1.75 2.7 11 W2.23.5 2 -i.: 124.14 26.. 16.23 22.24 4L.4 13 (312/0.5 7 1:门丝 .93 1.27. 57.7 :15 1.57 1i mv3. 27.5(1 3.n 11.57 ox-362.5 F 25.65 221 -14.6: 2"- 3.52 38.2 5'TT0691' 所心 + .55 1. 17.53 : 3.31 16 A575.c1. 1r.ri 2..* 55.7' 2.32 7.. 中航证正券研充所发市 I- AVICSECURITIES 17 2 等低 11.57 12.5 1s.2* 1. 1.7' 15.5.5 2 = 7.:0 25.40 1.21: 22.7' 19 6J2/12.5 1 17.53 ≥215 25.73 245 3.02 +T7 21 0572.: 1..电 59:7 73. 1:.19 5.7.3 213.15 =1 30-252.: 2 is 1".=5 18.4. -4.2- :.26 2.-2 1:4 1' : In,; 11(:4 120 505 1742 27 r3977:.3 1. 电 3.sn 7.11: 112.251 1.1i 1.2S 1i.sn 上 1.. 2.:1 25,05 .7'; 13.57 2J W202.5 7 上 26.3 :*6 25.5/ 225 4.42 12.12 316712.: t. 3.79 27 上 t.ki 15 18-5.4: 215.2s 16.12 3.02 .23 53 WJ2455.5 7 t .2 15' 117n 51: 534 20 2 ii电 15.35 1.1 3.15 5.5 31 2 15.56 37. 4.21: 3.15 1.47 $1 638232.5 1' 1.32 -22.53 2.56 1.38 :2 1:3.u1 131: ..1 5.57 5.55 1.91 :91.5701 2 +中 二 5.4: 5.56 1.21 :.47 -4.54 J2-4.5 7 1Ytta 4.57 ±15. 3.24 12- 1.21 -7.- 55 03.79. 1 : 15.57 7.12 7.1: 3.7 :127.: 2 1..24 41.54 .7 -12.U.1 $: +r 7 4- 5.-- *.42 12.47 :26 2.24 -1u.i3 :3 m: i:1 T. 1.:-5 7.95. :57 .75 .3:171.: 2 ≤.15 7.2’: -1u.55 2.4) 1.71 -3.o1 1(1 1. 2.7.5 15 25.5n 41 上. 足药一