鑫融讯：耐心等待新的入场时机

证 券 研2022年11月10日 究 报耐心等待新的入场时机 告 --鑫融讯 分析师：董冰华S1050515080001dongbh@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 (%)沪深300 10 0 -10 -20 -30 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 策略研究 ▌双融余额 截至11月9日，上交所两融余额报8452.71亿元，较前 一交易日减少0.62亿元；深交所两融余额报7259.00亿 元，较前一交易日增加17.74亿元；两市合计15711.71 亿元，较前一交易日增加17.12亿元。 ▌最新观点 本周三，A股连续第二日缩量回撤，沪指在5日线附近争夺较为激烈。下午盘尽管指数横盘，但题材股大乱斗激烈程度有增无减。截止收盘，上证指数跌0.53%，深证成指跌0.79%，创业板指跌1.36%，沪深300跌0.93%，上证50跌 0.76%，中证500跌0.22%。两市上涨家数为2015家，低于 上周均值3619家，高于前一交易日1950家。涨停家数为59 家，低于上周均值78家，高于前一交易日54家。两市下跌 家数为2682家，高于上周均值1203家，低于前一交易日 2785家。跌停家数为3家，低于上周均值11家，高于前一 交易日1家。北向资金为净流出6.84亿元，上周均值为净流 出10.02亿元，前一交易日为净流出37.94亿元。两市成交 额为7794.07亿元，上周均值为9766.12亿元，前一交易日为8363.02亿元。A股继续弱势震荡，目前指数连续缩量是一个警惕信号，我们认为这是一个调整放大的信号，短周期来看，指数调整或会被放大，但我们并不认为指数会再次往前低位置靠近，毕竟目前沪指已经完成日线级别的底部结构，技术层面的反弹信号已经成立，此外估值优势已经确立，虽然并不能够支撑A股反转，但由于经济复苏信号的越发确立，也将意味着四季度经济相比于三季度处于扩张状态，“盈利矛”预期也将得到成立，因此情绪短周期或有波动，但上行趋势已经形成。 ▌主题追踪 今日关注：新冠药物、盐湖提锂、网络安全 1.新冠药物主题：近日，上海中医药大学教授方邦江研究团队在国际知名医学期刊《植物医学》发表论文《热炎宁合剂联合标准治疗对新冠肺炎无症状或轻度感染患者的疗效：一项前瞻性、开放标签、随机对照试验》，证实在标准治疗的基础上，热炎宁(RYN)合剂可促进奥密克戎无症状和轻症感染患者的核酸转阴，为中医药治疗新冠肺炎的临床疗效提供了新的循证依据。11月7日，翰宇药业称预防新冠鼻喷雾剂计划近期向美国药监局提交注册申报。11月4日，众生药业发布公告，用于治疗轻型和普通型SARS-CoV-2感染患者的Ⅲ期临床研究方案已获批。建议关注：翰宇药业 （300199）、新华制药（000756） 2.盐湖提锂主题：11月3日，加拿大工业部要求三家中国公司(中矿资源、藏格矿业、盛新锂能)剥离其在加拿大关键矿产公司的投资。三公司均就此做出回应，表示不会对公司业绩产生重大影响。盐湖类型的锂资源占全球探明锂资源总量近六成、各类卤水锂占中国锂资源潜力近八成，加上盐湖单体项目的资源体量通常较大、可支撑较高的年产规模，且生产成本低。上海钢联最新数据显示，截至11月4日，电池级 碳酸锂现货均价上涨0.25万元/吨至57.25万元/吨，续创历史新高。建议关注：盐湖股份（000792）、西藏矿业 （000762） 3.网络安全主题：10月31日，中央网信办召开宣讲活动动员会，全面深入贯彻落实党的二十大对网信工作作出的各项新部署新要求，努力开创网信工作新局面。9月15日，工信部副部长辛国斌表示，针对新能源汽车及智能网联汽车，要进一步细化法规和管理要求，持续完善标准体系，加强网络安全、数据安全监管。9月5日，中国相关部门对外宣布，西北工业大学遭受美国国家安全局（NSA）网络攻击。网络安全专家建议，在信息化建设过程中，建议选用国产化产品和“零信任”安全解决方案。建议关注：中国软件 （600536）、深信服（300454） ▌风险提示 疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融日交易数据 16800.00 15800.00 14800.00 13800.00 12800.00 11800.00 10800.00 9800.00 8800.00 融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额占A股流通市值(%) 2.55% 2.50% 2.45% 2.40% 2.35% 2.30% 2.25% 资料来源：Wind，华鑫证券研究 61,820.62 32,259.13 29,197.10 21,950.41 20,735.71 13,183.27 11,841.49 8,130.61 5,580.40 图表2：上一日融资净买入前十行业（万元） SW医药生物SW电力设备SW有色金属SW基础化工SW国防军工SW食品饮料 SW通信SW房地产SW建筑装饰SW交通运输 97,325.83 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表3：上一日融券净卖出额前十行业（万元） SW电力设备SW有色金属SW商贸零售SW基础化工 SW传媒SW房地产SW环保 SW交通运输SW公用事业SW轻工制造 4,896.37 4,111.37 3,666.32 2,644.74 2,558.69 968.27 496.99 7,411.62 12,204.40 28,434.85 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表4：上一日融资净买入额前十大个股（万元） 以岭药业贵州茅台赣锋锂业中国软件天齐锂业紫金矿业宁德时代盐湖股份比亚迪金地集团 46,857.34 38,379.01 37,222.09 35,124.73 34,523.61 32,552.90 30,779.61 26,616.46 25,135.21 25,030.23 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表5：上一日融券净卖出额前十大个股（万元） 7,334.47 6,456.75 6,379.44 5,366.54 5,157.36 5,000.72 4,692.62 4,488.58 4,425.10 北京君正东方财富信立泰时代电气济川药业国泰君安宁德时代兴业银行汇川技术中芯国际 9,644.86 资料来源：Wind，华鑫证券研究 ▌策略组介绍 董冰华：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：行业比较与主题策略研究。 ▌证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ▌证券投资评级说明 股票投资评级说明： 投资建议 预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 买入 >20% 2 增持 10%—20% 3 中性 -10%—10% 4 卖出 <-10% 行业投资评级说明： 投资建议 行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 推荐 >10% 2 中性 -10%—10% 3 回避 <-10% 以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。 ▌免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。