【华尔街修正美国CPI通胀预测】最近几天高盛、野村、巴克莱等国际

【华尔街修正美国CPI通胀预测】 最近几天高盛、野村、巴克莱等国际投行更新美国CPI通胀预测，预测本周四公布的CPI数据会明显低于市场预期。 这几家投行的核心逻辑与我们10月底发布的报告【新视角看通胀变数与市场前景】一致：美国统计局会更新医疗保险通胀底部数据，导致医疗保险通胀断崖式下跌；二手车批发市场价格已经明显下跌，会在零售市场也就是CPI里体现。 中金大类资产模型预测美国CPI通胀环比增速为0.3%-0.4%，明显低于市场一致预期与前值（核心通胀环比一致预期0.5%，克利夫兰美联储 0.54%，前值0.6%）。 我们搭建了中文世界【第一个】基于分项的美国CPI预测模型，把美国CPI分项拆分，确认驱动因素，剖析技术细节，建立统计模型，预测未来路径。 分项模型显示高通胀很大程度上是统计方法造成的滞后效应，不再观测到经济过热对高通胀的推升效应。 尽管并非基准情景，但是通胀快速改善的可能性正在上升：如果不发生新的超预期事件，美国通胀在3个季度内降至3%的可能性不宜忽视。如果这一“变数”路径兑现，美联储政策、全球增长前景与资产表现会迎来重大变局。 我们认为中外各类资产都没有对这一“变数”路径充分定价，建议建议资产配置守正出奇，增配美债、黄金与成长风格股票。我们继续预期十年期美债利率在未来2个季度内降至3%左右。