短评：盛虹炼厂投产对相关化工品的影响

国投安信期货 DICESSENOEHUTURL 安如泰山信守承诺 短评：盛虹炼厂投产对相关化工品的影响 国投安信期货研究院 周一市场关于周末盈虹炼厂1600方吨常减压投产的消息在市场流传，由于其下游聚酯原料配套产能较 大，涉及280方吨PX及200方吨MEG，还有70方吨纯苯，且其下游有斯尔邦90万吨的MTO装置对接炼厂原 料，因此其投产后增加化工原料供应的同时减少甲醇的需求，对PTA、乙二醇、苯乙烯及甲酵等化工品期货有直接影响。其体来者： PTA月差回落 自前装置的动态显示，PX在前期已经通过外采原料倒开车完成了试车，上游炼化投产后将为PX提供稳定的原料来源，预计PX装置很快实现量产。虽然其PX供给下游PTA自用，没有外销，但减少市场采购对PX来说供应增长的整体格局不变。今年二季度PX供应紧张的矛居凸显，三季度随着调油利润的下滑及新产能投产 利空。日内PTA价格震荡回落，月差走弱。 乙二醇增仓下跌 乙烯尚未进入正式投产期，有传言可能会在月底，但初期的乙烯可能进入斯尔邦流向下游化工品，乙二醇装置的投产时间尚没有明确，预期在年底或者明年初可能会正式投出。该装置产能较大，占自前乙二醇产能的9%以上，且有一体化的优势，投产后对乙二酵市场的冲击也将较大。乙二酵经过上周的持续减仓反弹后，今日再度增仓下跌，供应增长的压力中长线将持续压制乙二酵市场。 苯乙烯重心走低 盛虹炼化第二套重整与常减压一起开车，产出合格品，640方/年重整装置副产纯本45方/年、110方/年乙烯裂解装置副产纯苯22万/年和450万/年的芳烃联合装置产出纯苯70万/年。自前重整装置开车平稳，拔 实油已开始外销，周木常减压已经开机，乙筛装计划月底开车。11月预计产出纯本3-4方吨，1之月两套率 整预计产出纯苯6-7方吨。10月份以来，纯苯供应端回升，下游需求下滑，华东港口库存已经连续索库四周；随着盛虹新产能逐步释放，纯苯供应端压力加大，加工费将继续承压下行，拖素苯乙烯价格重心走低。 甲醇月差走弱 常减压装置开车对华东地区甲醇需求有利空情绪的影响，主要是近期市场传言盛虹常减压产出的单体将会传送给斯尔邦MTO，可能会导致其MTO停车或大幅降负荷。斯尔邦MTO华东最大，正常情况下其甲醇需求为20万吨/月，若斯尔邦MTO确定在MA2301合约交割前停车，预计港口基差和MA1-5月差有走弱的预 期。 本报务版权易于国投实修期货有限公司不可作为投资像据，转载请注明出处 庞春艳首席分析师 F3011557Z0011355 吴刚高级分析师 F03088813 牛熠城高级分析师 F3060555 免责声明 纠投安信期货有限公司定经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投咨询业 务资格。 “客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货 客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报等所载资料、意见及推测不一致的报等。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整 性和准确性负资。本报告提供这些地址或级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站 的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面投权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本 公司版权的其他方式使用。 本报备版权易于国技修期货有限公司2不可作为投资偿据，格载请注明出处 本报备版权易于国技实修期货有限公司3不可作为投资偿括，格载请注明出处