化工品研究：炼厂库存压力增大，沥青存调整需求

http://research.stocke.com.cn 1/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 化工品研究 报告日期：2017年9月5日 炼厂库存压力增大，沥青存调整需求 ：吴铭 ：0571-87213861 ：wuming@zsqh.com [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 吴铭 数据支持人： 汪文林 投资要点 ❑ 原油 飓风哈维逐渐退去，炼厂开工开始回升，预计本周成品油库存大幅下降，中期或利好油价，同时钻机数持平对油价有支撑，原油多单谨慎持有。 ❑ L/PP LPP：在价格接近春节后高位的当下，价格向上驱动虽然仍存（显性库存低位），但情绪趋近于年初拐点，基差水平低位亦使得套保商活跃，我们对价格保持谨慎态度，建议前期多单逐渐离场，并持续关注库存边际变化，若库存出现快速累积，可尝试逢高试空。 ❑ 甲醇 现货维持坚挺，对期货市场仍有明显支撑。不过下游利润下滑，对高价原料有一定的抵触情绪。操作上建议01暂不做空。 ❑ PTA 旺季预期提升下游备货需求，产销好转进一步带动聚酯库存走低，对聚酯高开工形成支撑，聚酯的高需求预计会使聚酯高负荷持续，供需保持偏紧格局，社会库存不高利于提升加工费。操作上建议TA801逢低做多，止损5250。 ❑ BU 环保短期抑制需求，炼厂库存压力增大，现货有调整压力。操作上沥青1712逢高尝试做空。 ❑ RU 天胶短期走势偏强，轮胎厂仍没有较大利多，不过合成胶走势较为坚挺，不做空。 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 2/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 产业链相关数据汇总 1.1. 原油数据 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 3/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 资料来源：浙商期货研究中心 1.2. EIA周度报告 资料来源：浙商期货研究中心 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 4/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1.3. 化工品数据 资料来源：浙商期货研究中心 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 5/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1.4. 橡胶数据 资料来源：浙商期货研究中心 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 6/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2. 期货仓单 资料来源：浙商期货研究中心 3. 月间价差 资料来源：浙商期货研究中心 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 7/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4. 各品种基差 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。