鑫融讯：保持乐观

证券 研2022年11月09日 究 报保持乐观 告 --鑫融讯 分析师：董冰华S1050515080001 dongbh@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 策略研究 ▌双融余额 截至11月8日，上交所两融余额报8453.33亿元，较前 一交易日增加8.78亿元；深交所两融余额报7241.26亿 元，较前一交易日增加32.15亿元；两市合计15694.59 亿元，较前一交易日增加40.93亿元。 ▌最新观点 本周二，A股全天缩量回调，量能环比收窄近1700亿元，三大指数均止步6连阳。截止收盘，上证指数跌0.43%，深证成指跌0.58%，创业板指跌0.91%，沪深300跌0.69%，上证50跌0.75%，中证500跌0.12%。两市上涨家数为1950家， 低于上周均值3619家，低于前一交易日3103家。涨停家数 为54家，低于上周均值78家，低于前一交易日78家。两市 下跌家数为2785家，高于上周均值1203家，高于前一交易 日1695家。跌停家数为1家，低于上周均值11家，高于前 一交易日0家。北向资金为净流出37.94亿元，上周均值为 净流出10.02亿元，前一交易日为净流出40.32亿元。两市 成交额为8363.02亿元，上周均值为9766.12亿元，前一交易日为10070.62亿元。A股弱势震荡，整体尚属于正常回踩的范畴，不应过度悲观。目前沪指已经完成日线级别的底部结构，技术层面的反弹信号已经成立，此外估值优势已经确立，虽然并不能够支撑A股反转，但由于经济复苏信号的越发确立，也将意味着四季度经济相比于三季度处于扩张状态，“盈利矛”预期也将得到成立，因此情绪短周期或有波动，但上行趋势已经形成。 ▌主题追踪 今日关注：网络安全、航天航空、盐湖提锂 1.网络安全主题：10月31日，中央网信办召开宣讲活动动员会，全面深入贯彻落实党的二十大对网信工作作出的各项新部署新要求，努力开创网信工作新局面。9月15日，工信部副部长辛国斌表示，针对新能源汽车及智能网联汽车，要进一步细化法规和管理要求，持续完善标准体系，加强网络安全、数据安全监管。9月5日，中国相关部门对外宣布，西北工业大学遭受美国国家安全局（NSA）网络攻击。网络安 全专家建议，在信息化建设过程中，建议选用国产化产品和“零信任”安全解决方案。建议关注：中国软件 （600536）、深信服（300454） 2.航天航空主题：近日，党的二十大报告提出，如期实现建军一百年奋斗目标，加快把人民军队建成世界一流军队，是全面建设社会主义现代化国家的战略要求。5月19日，国务 院国资委在会议上提出，要继续加大优质资产注入上市公司力度，集团公司要系统梳理未上市和已上市资源。军工是本轮国企改革的重点领域，军工资产证券化有望加速，业绩有望持续增长。近期，国产大飞机C919大型客机完成全部适航审定工作后，获中国民用航空局颁发的型号合格证，将于2022年底交付首架飞机，标志着我国已具备自主研制世界一流大型客机的能力，是我国大飞机事业发展的重要里程碑。 建议关注：航发动力（600893）、中无人机（688297）。 3.盐湖提锂主题：11月3日，加拿大工业部要求三家中国公司(中矿资源、藏格矿业、盛新锂能)剥离其在加拿大关键矿产公司的投资。三公司均就此做出回应，表示不会对公司业绩产生重大影响。盐湖类型的锂资源占全球探明锂资源总量近六成、各类卤水锂占中国锂资源潜力近八成，加上盐湖单体项目的资源体量通常较大、可支撑较高的年产规模，且生产成本低。上海钢联最新数据显示，截至11月4日，电池 级碳酸锂现货均价上涨0.25万元/吨至57.25万元/吨，续创历史新高。建议关注：盐湖股份（000792）、西藏矿业 （000762） ▌风险提示 疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融日交易数据 16800.00 15800.00 14800.00 13800.00 12800.00 11800.00 10800.00 9800.00 8800.00 融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额占A股流通市值(%) 2.50% 2.40% 2.30% 资料来源：Wind，华鑫证券研究 74,068.23 44,977.06 35,980.38 29,165.22 24,574.26 20,809.05 19,163.31 17,292.41 16,836.64 图表2：上一日融资净买入前十行业（万元） SW医药生物SW电力设备SW基础化工 SW电子SW计算机SW通信SW汽车 SW建筑装饰SW机械设备SW房地产 102,899.14 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表3：上一日融券净卖出额前十行业（万元） 9,696.83 7,801.27 3,159.10 2,815.64 2,729.31 2,319.69 1,880.43 1,172.85 1,019.63 SW电力设备SW计算机SW商贸零售SW国防军工SW交通运输 SW传媒SW环保 SW基础化工SW轻工制造SW房地产 35,826.42 资料来源：Wind，华鑫证券研究 41,240.67 39,638.58 33,750.12 32,548.38 32,236.44 32,194.02 32,026.05 30,343.66 30,255.82 图表4：上一日融资净买入额前十大个股（万元） 贵州茅台隆基绿能阳光电源中国软件盐湖股份三安光电赣锋锂业以岭药业天齐锂业众生药业 53,959.82 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表5：上一日融券净卖出额前十大个股（万元） 九号公司-WD 阳光电源国瓷材料药明康德宁德时代时代电气贵州茅台澳华内镜中芯国际天齐锂业 5,206.39 5,125.07 4,854.37 4,411.56 4,382.68 3,744.87 3,552.56 3,093.19 6,541.05 6,370.21 资料来源：Wind，华鑫证券研究 ▌策略组介绍 董冰华：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：行业比较与主题策略研究。 ▌证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ▌证券投资评级说明 股票投资评级说明： 投资建议 预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 买入 >20% 2 增持 10%—20% 3 中性 -10%—10% 4 卖出 <-10% 行业投资评级说明： 投资建议 行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 推荐 >10% 2 中性 -10%—10% 3 回避 <-10% 以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。 ▌免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。