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本报告的核心观点是,虽然今年我国货物贸易大幅顺差,但外汇储备反而减少,这主要是由于美元指数走高、美债收益率上行导致外汇储备减值,以及证券投资逆差、初次收入逆差、外汇收付主体结售汇意愿偏低等因素拖累。因此,今年贸易顺差和外汇储备的走势偏离,并不能表明我国出口数据“虚高”。