苹果月报：晚富士尘埃落定 入库量扰动人心

晚富士尘埃落定入库量扰动人心 观点逻辑 10月份晚富士苹果上色上市和入库的关键月份，市场交易的重心始终围绕现货收购价强弱和入库量展开。收购价上先强后弱，洛川70起步和栖霞80一二级均价3.7元/斤左右，均价 较去年0.6-0.7元/斤，客观反映今年苹果减产事实，值得一提的是今年果品质量上较去年有明显提升，有调研和产业人士反馈商品率提高1-2成。库存数据上今年因为疫情带来的物流和人员流动的限制，就地入库或者部分产区外地客商少，部分产区果农积极入库，副产区入库较往年多，主产区入库略少， 农出口减少等多因素干扰，市场对入库量分歧较大，近期主流机构认为入库较去年少100万吨左右，同比下滑11%左右。但是 产 终端消费受多因素影响，水果市场的销售均价和消费量均出现 品下滑，以苹果为例终端批发市场销售下滑17.6%，为后期苹果 组消费预期蒙上阴影。 操作建议 主力合约8000-9000区间震荡，围绕8500中值高抛低吸 风险因素 1 敬请参阅最后一页之特别声明 晚富士入库变数10和11合约的交割情况 投资咨询业务资格 证监许可[2011年]1444号 苹果月报2022年11月6日中财期货农产品组 王庆文（F0284612,Z0010549） wqw@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23楼(200120) 联系人：胡逾之（F3088707） hyz@zhongcai.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23楼(200120) 一、策略推荐 策略 逻辑 主力合约 10月份晚富士苹果上色上市和入库的关键月份，市场交易的重心始终围 8000-9000区间震 绕现货收购价强弱和入库量展开。收购价上先强后弱，洛川70起步和栖 荡，围绕8500中值 霞80一二级均价3.7元/斤左右，均价较去年0.6-0.7元/斤，客观反映 高抛低吸 今年苹果减产事实，值得一提的是今年果品质量上较去年有明显提升，有调研和产业人士反馈商品率提高1-2成。库存数据上今年因为疫情带来的物流和人员流动的限制，就地入库或者部分产区外地客商少，部分产区果农积极入库，副产区入库较往年多，主产区入库略少，出口减少等多因素干扰，市场对入库量分歧较大，近期主流机构认为入库较去年少100万吨左右，同比下滑11%左右。但是终端消费受多因素影响，水果市场的销售均价和消费量均出现下滑，以苹果为例终端批发市场销售下滑17.6%，为后期苹果消费预期蒙上阴影。风险晚富士入库变数 10和11合约的交割情况 二、市场回顾 图1：苹果期货合约AP301走势图 资料来源：中财期货 苹果期货主力合约01合约在10月份的行情走势，相比在9月份的一路走低，显得较为纠结。 显示国庆节后一反常态暴跌两日突破8000元/吨重要点位，一路下滑至7873元/吨，后随即持 续反弹至8500以上的8625元/吨，转为下行后略有反弹收尾。截止本月底期货较上月末跌53 元至8279元/吨收尾，整体期货重心下移。在本月几次的周报和日报中，我们及时调整策略， 整体仍为上月的8000-9000区间振荡，其中月初跌破区间下沿轻仓做多到反弹到8500以上减仓关注做空机会，整体走势我们动态策略较为拟合。 三、基本面情况分析 3.1现货价格 图2：洛川70以上富士苹果市场成交价图3：栖霞80一二级条红市场成交价 资料来源：卓创资讯、中财期货 10月份作为晚熟富士苹果采收入库的关键时期，由于今年天气因素影响，去袋上色时间再 次推迟，较正常年景晚10-15天时间。到目前维持，全国富士苹果上市交易基本收尾，入库也在末期，现货价格从开始稳中有升到后期霜降后果品整体底色或表光等质量有所下降，价格上也有所回落，整体价格区间较去年高出0.5-1元/斤。卓创数据显示洛川70以上成交均价在 3.65-3.75元/斤之间，去年同期数据为3.05-3.15元/斤，均值高出0.6元/斤；栖霞80一二 级条红市场成交价3.5-3.9元/斤，去年同期数据为2.85-3.1元/斤，均值高出0.7元/斤。 最近本季苹果交易收尾阶段，西部交易基本结束，入库也接近尾声，价格以稳为主；东部上市交易也接近尾声，主流成交价格基本维持稳定，周初部分货源有所回落。其中卓创资讯数据显示山东栖霞大柳家80#一二级片红主流成交价3.0-3.5元/斤，较上周略有回落，陕西洛川70#起步半商品成交价3.6-3.9元/斤，较上周持稳。 图4：富士苹果全国平均及广州市场批发价（日）图5：富士苹果全国全国平均批发价（周） 图6：农业农村部7种水果均价图7：农业部重点监测的水果价格 资料来源：农业农村部、商务部、中财期货 终端市场上，全国富士苹果月度批发均价从月初的8.54元/公斤，月末收尾8.07元/公斤， 逐步回落的趋势，月度平均为8.32元/公斤，环比上月8.51有所下滑。 与此同时，农业农村部监测的6种水果价格本月在6.5元/公斤上下振荡，较上个月的6.61元/公斤也有所下滑，但仍远高于近几年同期水平，甚至超过18/19季苹果梨大减产年份的价格。其中梨、葡萄、香蕉等均有不同程度下滑。 3.2现货库存及去库情况 图8：全国苹果库存总量图9：全国苹果周去库量 图10：全国富士苹果批发交易情况图11：全国富士苹果日成交情况 资料来源：卓创资讯、农业农村部、中财期货 苹果库存上，本周据统计，截止到2022年11月3日全国冷库目前存储量约为792.61万吨，其中全国库容比为57.94%。我的农产品网给出的库存数据截至本周为759.15万吨。 农业农村部批发市场富士苹果交易量本月交易量86728吨，较9月的87239吨略有减少；去年 9月份的成交量105911吨，成交同比下滑17.6%。 四、苹果出口情况 图12：中国苹果出口量：月度图13：鲜苹果出口主要贸易伙伴 资料来源：卓创资讯、中财期货 据海关数据统计，2022年9月鲜苹果出口量约为7.3万吨，环比增加42.3%，同比减少28.45%，贸易金额8.82千万美元，环比涨幅33.69%，同比跌幅33.85%。出口均价1207.23美元/吨，环比下降6.06%，同比下滑7.55%。 2021年我国苹果出口总量107.83万吨，较2020年增加2.30万吨，同比增加1.2%。2021/22年产季苹果出口行业多数时间比较低迷，从数据统计来看，2022年（1-9月）累计出口量约为53万吨，同比降幅26.58%。卓创资讯分析显示，新季苹果出现减产情况，并且大果比例较大，主流收购价格居于高位，小果收购价格上涨幅度大于大果。而小果是苹果的出口的助力，按照本月累计缩减幅度，预计2022年全年苹果出口量约为79万吨，成为近10年最低。 五、天气、伐树等现象对新季苹果的影响 图13：全国苹果产量图14：苹果生长周期 图15：全国近30天降水距平百分率 图16：全国近30天降水实况图 资料来源：卓创资讯、中国天气网、中财期货 本月处于10月份正是晚熟富士去袋后上色上市交易和入库的关键月份。这期间雨水是对苹果质量和上市时间影响最大的变量。从中国天气网资讯看，本月降水山东产区较多，陕西甘肃山西等地降雨较平时偏少。整体看雨水较往年偏少些，有利于后期的采收和交易。前期的降水影响了一部分苹果上色和交易，各地区的防控政策对于采摘工人、客商的流动也有影响，晚熟富士西部陆续上市较山东相对晚些。