烯烃周报：市场情绪提振 聚烯烃震荡反弹

研究咨询部 市场情绪提振聚烯烃震荡反弹 国信期货烯烃周报2022年11月06日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1行情回顾 2基本面分析 3后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 塑料主力合约走势 研究咨询部 PP主力合约走势 研究咨询部 研究咨询部 Part2 第二部分 基本面分析 研究咨询部 检修装置减少，PE开工负荷环比回升，供应压力增加 卓创统计，上周PE装置开工负荷82.82%（+1.64%），周检修损失量4.33万吨（环比-0.29万吨）。 图：PE装置开工率图：周度检修损失 研究咨询部 外商降价销售，美金价格延续下调，市场成交平淡 卓创统计，上周LLDPE美金主流报价在890-910美元/吨，环比下跌15美元/吨。 图：线性区域美金价格图：线性进口盈亏 研究咨询部 农膜开工高位，但后续需求季节性回落；包装膜开工环比下滑 卓创统计，样本企业农膜开工62%（环比0%）、包装膜开工55%（环比-4%）。 图：农膜开工图：薄膜开工 研究咨询部 低压管材、中空开工持稳，但需求预期逐步转淡 卓创统计，样本企业低压管材开工48%（环比0%）、低压中空开工50%（环比0%）。 图：低压管材开工图：低压中空开工 期现基差冲高回落，1/5月间价差偏强整理 图：塑料跨期价差 研究咨询部 图：塑料期现基差 研究咨询部 PE：产业链库存维持中性水平 图：石化库存 研究咨询部 检修装置增加，PP开工周环比下降，关注新装置投产进度 卓创统计，上周PP装置开工负荷85.95%（-1.73%），周检修损失量6.71万吨（环比+0.83万吨）。 图：PP装置开工图：PP周度检修损失 研究咨询部 美金价格偏弱整理，下游谨慎观望，进口货源交投平平 卓创统计，上周PP拉丝美金主流报价860-910美元/吨，环比下跌5美元/吨。 图：PP进口盈亏图：PP区域美金价格 研究咨询部 BOPP负荷下滑，塑编及注塑开工持稳，工厂原料按需采购 卓创统计，上周塑编开工47%（0%）、BOPP开工60%（-1%）、注塑开工54%（0%）。 图：下游塑编开工 图：下游BOPP开工 图：下游注塑开工 期现基差走弱，1/5月间价差震荡整理 研究咨询部 图：PP跨期价差 图：PP期现基差 研究咨询部 PP：产业链库存中性，煤化工企业库存偏高 图：石化库存 研究咨询部 能源价格强势，聚烯烃生产利润继续压缩 图：PE生产成本及利润图：PP生产成本及毛利 研究咨询部 Part3 第三部分 后市展望 研究咨询部 后市展望 结论及建议 中期看新产能计划投产，装置检修步入淡季，供应端压力渐增加，而下游需求难有明显改观且面临季节性走弱，聚烯烃逐步进入累库周期，市场预期偏弱施压盘面，关注新线投产进度。短期看产业链库存中性，下游工厂刚需尚稳，现实供应矛盾不大，且油煤价格表现坚挺，在高成本及低估值下现状下，成本支撑力度增强 ，短期可能跟随油价反弹，关注宏观情绪波动影响。 建议：短线谨慎偏多思路。 研究咨询部 研究咨询部 欢迎关注国信期货订阅号 感谢观赏 ThanksforYourTime 分析师：贺维 从业资格号：F3071451投资咨询号：Z0011679 电话：0755-23510000-301706 邮箱：15098@guosen.com.cn