2022年三季度欧洲风险报告（英）
第三 2022 季 欧洲 Ventu再保险Report 内容 介绍3PitchBook数据,公司。 概述4 约翰Gabbert创始人,首席执行官 NizarTarhuni机构研究与编辑高级总监 风险投资交易的地区和行业非传统投资者 关注:英国&爱尔兰出口 筹款 7迪伦考克斯CFA私人市场研究主管 8 机构研究小组 10 分析 12 纳帕特尔 16 欧洲、中东和非洲(EMEA)首席分析师私有的 资na本lin.patel@pitchbook.com 尼古拉•莫拉CFA 欧洲、中东和非洲(EMEA)分析师私人资本 nicolas.moura@pitchbook.com 数据 查理·法伯 高级数据分析师 奥斯卡Allaway 关联数据分析师 pbinstitutionalresearch@pitchbook.com 出版 设计的报告了桑德斯 发布于2022年10月31日 请点击这里查看PitchBook的报告方法。 22022年第三季度欧洲风险报告 介绍 截至2022年第三季度，欧洲风险投资交易额与 2021年的交易价值，尽管各经济体面临磨难和金融市场。而在2022年使步伐 与2021年保持同步，第三季度的交易有所下降许多分析师预计今年的活动。我们相信 资本效率，而不是不惜一切代价增长阶段性投资，已确立更加重要的重要性 最近几个月，预计这种情况将持续到2023年。估值削减、下轮和成本削减报告 已经报道，我们预计后期投资者公司将探索不同的融资选择和 在延长融资跑道方面表现出更加谨慎的态度。我们相信距离退出还有几年时间的初创公司会 继续在当前市场上吸引资本。 与非传统投资者的VC交易价值一致2021年创纪录的数字。尽管市场进入全球修正区域，非传统投资者有 继续参与VC轮次。整体交易 价值在第三季度下降，并预计进一步趋于平缓，我们相信非传统投资者的参与将反映 更广泛的市场情绪。投资和整合 未来，电动汽车空间将保持高位，其中从非传统来源特别感兴趣。 2022年第三季度风险投资退出价值从高位下降见证了2021年的水平。不过,鉴于市场 从宏观经济环境有益的 到2021年以低利率、低通胀退出风险投资，以及利率上升的高估值， 滞胀，以及2022年估值下降，我们认为VC 出口保持弹性。已经很清楚，鉴于目前的宏观环境，公开上市不是 今年首选退出路线。退出软件中的活动行业以及英国和爱尔兰地区继续保持强劲到2022年第三季度。 VC融资弹性显示2022年年初至今。的全球金融市场的转变引起了广泛的影响不确定性;然而，参与筹款的利益相关者努力向前推进。资本承诺有 没有枯竭，2022年基金规模保持健康 迄今为止。未来几个季度将出现更清晰的画面随着货币和财政政策转变在VC中生效 市场。各资产类别的投资者都把目光投向了捕捉近年来VC提供的回报，我们 预计基金将出现在拥有相当大的资本资源。 /v的观点 风险投资交易活动 9,687 10,126 9,018 9,027 7,972 6,624 6,879 7,072 5,033 3,755 12,191 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022* 交易金额(€B) 交易数 估计交易数 来源:PitchBook|地理位置:欧洲 *9月30日,2022年 欧洲风险投资（VC）交易价值突破76.0欧元亿，到2022年第三季度，因为资本投资仍在 与2021年保持同步，尽管各经济体和 金融市场。2022年第三季度，交易金额下降了36.1% 环比环比（QoQ）至184亿欧元，为最低水平 自2020年第四季度以来的数字。虽然整个2022年的步伐似乎都在为了跟上2021年的步伐，第三季度实现了 许多分析师预期的交易活动 今年。但是，我们可以以最高的成绩结束这一年 风险投资交易价值阶段 100% 90% 80% 70% 60% 50% 后期风险投资早期风险投资天使和种子 如果活动回升，欧洲的年度交易价值记录在案问题4.过去十年全球风险投资战略的繁荣 40% 受到资本涌入和快速增长的推动的科技公司。创纪录的通货膨胀引起了人们的兴趣 30% 加息，资本在最近几个季度变得更加昂贵。 20% 来自COVID-19大流行的看涨预测是 10% 重新校准，随着经济衰退的发展，投资者对上市的科技股感到厌恶，高涨 估值和疲软的增长预测。因此 更广泛的市场动态已经改变，确保资本在整个金融领域都变得具有挑战性， 包括在风险投资生态系统中，下降就是证明在第三季度的交易价值。 0% 后期以发展为特征 来源:PitchBook|地理位置:欧洲 *9月30日,2022年 近六年来，后期比例 成熟风险投资支持公司的资本得到了支撑 交易价值数据的整体增长。2021年，创纪录的69.6欧元亿被投入后期轮次，相当于 占总数的67.3%。相比之下，占总量的48.0%2016年的数字来自后期轮次。成熟时间 数百万欧元的风险投资基金，财力雄厚的国际投资者，以及针对欧洲的非传统投资者 基于公司。由此产生的影响导致了扩大资本可用性，扩大融资规模寻求增长的公司，以及增加竞争 获得最优惠的价格。这些因素帮助了初创公司 第一次风险投资交易活动 3,069 2,854 2,322 2,499 2,436 2,610 2,631 2,279 2,326 1,840 3,768 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022* 资本投资(€B) 交易数 来源:PitchBook|地理位置:欧洲 *9月30日,2022年 获得资金，留在风险投资生态系统中，丰富资本生命周期。此外，改善了资本可用性鼓励积极的目标和更高的燃烧吗 率。快进到2022年，风险投资生态系统面临对比鲜明的情况。我们相信资本效率， 而不是不惜一切代价进行后期投资的增长，近几个月来，重要性越来越高，并且 预计这种情况将持续到2023年。估值下调，下调据报道，2022年有回合和成本削减，以及 我们预计后期投资者和公司将进行探索 不同的融资选择，并表现出更加谨慎的态度与资本扩展资金跑道。 2022年第三季度，Klarna的7.67亿欧元融资，64亿欧元投后估值是备受瞩目的一轮融资 的年度。虽然这一轮相当大，但克拉纳的2022年第三季度的融资证实了广泛的猜测欧洲最有价值的风险投资支持公司之一 预计资金将大幅削减估值 2021年轮。2021年6月，克拉纳完成了524.8欧元 首次和后续风险投资交易计数 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 来源:PitchBook|地理位置:欧洲 后续风险第一次投 百万轮，投后估值375亿欧元，以及最近的融资反映了82.8%的估值 理发。我们相信Klarna可能是几个中的第一个成熟的风险投资支持公司将经历估值 发型在未来几个季度。 可用性、更显著的经常性收入增长率，以及需要重新评估增加的支出。虽然它 容易批评估值过热，早期投资者在 Klarna将争辩说，确保数十亿欧元的估值 *9月30日,2022年 过去，市场状况发生了巨大变化两年和期间计算的夸大估值 与廉价资本相关的乐观经济前景 对于一家风险投资支持的公司来说，这是一个值得注意的里程碑，它将产生超额回报。此外，随着底部 目前的低迷未知，克拉纳的下轮可能 在VC病情恶化之前完成生态系统。尽管负面报道与 这一轮，新的资本注入应该定位公司更有效地管理即将到来的挑战比公司的跑道。 虽然成熟的公司更接近公开市场，但拥有用于分析的财务指标，可能难以我们相信，保持增长率并获得支持 距离退出还有几年的初创公司将吸引资金在当前的市场上。有干火药的投资者会觉得现在是部署资本以利用的最佳时机 估值疲软，竞争减少 投资者。与此同时，寻求颠覆行业的公司在7到10年内，将感到近期波动是 经济周期，不应影响长期路线图为了成功。天使的交易保持强劲， 种子轮和2022年第三季度的早期轮次大致为 完成的交易中有三分之一是首次融资。在第三季度，首轮比例与近期一致 VC与美国投资者参与交易活动 年度数字，表明利益相关者的愿望 寻找、评估和投资新的风险投资交易仍然存在。 展望未来，我们认为近期货币平价 英镑（GBP）和美元（USD）可能会刺激在英国的其他活动。全球化和风险投资已经多年来与美国投资者有着内在的联系 寻求更便宜的欧洲投资以加强 投资组合并增加回报。英国通常是最大的每年在欧洲的VC交易价值生成器，特别是初创企业高度集中，资本涌入 伦敦。随着英国投资变得显着 最近几周以美国计价的数字更便宜，我们相信美国投资者可能会从中受益有利的近期货币变化。交易的巨大转变 已完成交易的价值或峰值极不可能，但需要成本全球飞速发展，公司可能会寻求创新的解决方案抵消通胀压力。美国公司可能会寻求 将资源汇集到英国业务中，投资者可以这样做同样的为他们的钱得到更好的价值。 2,561 1,588 1,806 1,399 1,176 941 813 761 574 679 469 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022* 资本投资(€B) 交易数 来源:PitchBook|地理位置:欧洲 *9月30日,2022年 风险投资交易reg离子和部门 VC的交易价值(€B)的地区共享风险投资交易数的区域 100% 90% 80% 70% 兰、卢森堡 兰、卢森堡 50% 达奇 中部和东部 50% 达奇 中部和东部 40% 欧洲 40% 欧洲 30% 30% 20% 20% 10% 10% 0% 0% 60% 英国&爱尔兰欧洲南部 北欧地区以色列 法国、比利时、荷 100% 90% 80% 70% 60% 英国&爱尔兰欧洲南部 北欧地区以色列 法国、比利时、荷 来源:PitchBook|地理位置:欧洲来源:PitchBook|地理位置:欧洲 *9月30日,2022年*9月30日,2022年 分享(€B)风险投资交易的价值领域风投交易统计部门的份额 能源HC设备与物资HC服务和系统它的硬件 10,000 8,000 能源 HC设备与物资HC服务和系统 它的硬件 媒体 6,000 媒体 其他生物技术和制药公司 4,000 其他生物技术和制药公司 软件 2,000 软件 0 €100 商业服务14,000 消费品 商业服务消费品 €80 €60 €40 €20 €0 和娱乐 12,000 和娱乐 来源:PitchBook|地理位置:欧洲来源:PitchBook|地理位置:欧洲 *9月30日,2022年*9月30日,2022年 非传统投资者 非传统投资者参与的风险投资交易活动 3,553 3,196 2,945 2,874 2,512 2,119 1,898 1,650 1,307 1,057 4,485 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022* 资本投资(€B) 交易数 来源:PitchBook|地理位置:欧洲 *9月30日,2022年 非传统投资者，我们将其定义为企业风险投资武器（CVC）和金融机构，包括投资 银行、私募股权（PE）公司、主权财富基金、对冲基金和养老基金等有 成为新兴初创企业投资者群体的一部分近年来。与非传统投资者的VC交易价值 截至2022年第三季度，参与人数达到589亿欧元， 与2021年的创纪录数字保持一致。尽管市场进入全球修正区域，非传统投资者有 继续参与VC轮次。但是，随着 第三季度整体交易价值下降，预计将趋于平稳此外，我们认为非传统投资者的参与 将反映更广泛的市场情绪。VC享受了牛市在非传统投资者的吸引下运行了十多年由新兴行业中出现的高增长公司提供。风险投资使企业能够跟上步伐 技术开发和利用专业知识 通过战略合作伙伴关系从成长
