化工行业周报：山东赫达3.1万吨/年纤维素醚项目即将试产，万华化学再建36万吨环氧丙烷环氧乙烷衍生物项目

化工行业周报（20221031-20221004） 本周板块行情：本周，上证综合指数上涨5.31%，创业板指数上涨8.92%，沪深300上涨6.38%，中信基础化工指数上涨8.78%，申万化工指数上涨6.86%。 化工各子行业板块涨跌幅 ：本周 ， 化工板块涨幅前五的子行业分别为钾肥(17.36%)、 橡胶制品(14.29%)、 有机硅(14.11%)、 膜材料(13.26%)、 轮胎(12.89%)； 化工板块跌幅前五的子行业分别为绵纶(-2.86%)、 印染化学品(2.77%)、涤纶(3.79%)、食品及饲料添加剂(4.3%)、氯碱(4.81%)。 本周行业主要动态： 山东赫达3.1万吨/年纤维素醚项目即将试产:10月31日，山东赫达发布《关于全资子公司纤维素醚项目（一期）试生产的公告》，公司之全资子公司淄博赫达高分子材料有限公司纤维素醚项目（一期），产品规模为20000吨/年纤维素混合醚、10000吨/年羟丙基甲基纤维素醚。项目已按既定计划完成工程建设及设备安装、调试工作，试生产方案及试生产安全条件报告已经专家评审通过，具备试生产条件。公司将按照产品工艺、生产流程分阶段有序安排试生产各项工作。山东赫达现有20000吨/年纤维素醚产能，加上本次试产31000吨/年一期产能，及二期10000吨/年产能，另有40000吨/年产能筹建。预计未来，山东赫达纤维素醚产能将超10万吨/年。 万华化学再建36万吨环氧丙烷环氧乙烷衍生物项目:11月1日，万华化学公司官网发布《万华化学集团股份有限公司年产36万吨环氧丙烷环氧乙烷衍生物扩建项目环境影响报告书》进行征求意见稿的公示。该项目为扩建项目，是在充分消化吸收国内外工艺技术基础上，以聚醚现有装置运行经验为依托而建立。项目开发技术先进，产品品种多，质量好，有良好的市场适应能力。该项目的扩产将进一步扩大万华聚醚市场份额，提升万华品牌形象及在聚醚多元醇行业话语权，引领行业长期稳定发展，打造万华在聚氨酯行业的新品牌。 投资建议：（1）受下游光伏装机量提升预期带动，看好国内光伏级EVA未来景气度，建议重点关注：联泓新科。（2）近期我国地沟油价格有所回落，生物柴油企业盈利能力增强，海外生物柴油需求量持续增长，看好生物柴油行业景气度。建议重点关注：嘉澳环保。（3）硅基材料受新能源相关领域拉动，需求持续向好。 受装配式建筑及光伏组件拉动，看好工业胶及建筑胶需求提升，建议重点关注：硅宝科技。看好未来多晶硅产能持续投放下三氯氢硅的行业高景气度，建议重点关注：三孚股份。硅基材料需求向好，龙头企业凭借低成本优势实现产能扩张与产业链衍生，建议重点关注：合盛硅业。（4）碳中和大背景下，看好能降低生产成本、碳排放的合成生物学企业，建议重点关注：凯赛生物、华恒生物。（5）铬化学品行业整合完成，行业格局优化下头部企业控价能力出色，铬化学品价格经历多轮上调，提振公司业绩，建议重点关注：振华股份。（6）磷化工供需格局改善，今年以来磷矿石价格持续上行，商品磷矿供应偏紧，磷矿资源属性凸显，建议重点关注：云天化、川恒股份、兴发集团。（7）碳中和大背景下环保要求提升，催化剂领域市场空间广阔，多家公司实现国产替代进程，成长确定性强，建议重点关注：中触媒、凯立新材、建龙微纳。（8）国内纯碱市场持续向好，远兴能源作为国内天然碱法龙头，将受益于行业景气度上行，且新发现天然碱矿有望重塑国内纯碱供应格局，远期成长空间广阔，建议重点关注：远兴能源。（9）化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，持续夯实成本护城河，核心竞争力显著，且当前估值相对偏低，建议重点关注：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学。（10）全球轮胎市场是万亿级赛道，疫情加速行业洗牌，国内龙头企业加速扩张抢占全球市场份额，有望保持快速发展，建议重点关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎。（11）宝丰能源为国内煤制烯烃领先企业，低成本优势构筑高盈利护城河，碳中和背景下迎来新发展机遇，建议重点关注：宝丰能源。（12）草铵膦行业龙头，利尔化学的规模和成本优势全球领先，同时积极横向拓展新产品，业绩有望持续增长，建议重点关注：利尔化学。 风险提示：宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期。 行业相关股票 1.化工板块市场行情回顾 1.1.化工板块整体表现 本周，上证综合指数上涨5.31%，创业板指数上涨8.92%，沪深300上涨6.38%，中信基础化工指数上涨8.78%，申万化工指数上涨6.86%。 图1：A股各板块本周行情（中信一级行业） 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨幅前五的子行业分别为钾肥(17.36%)、 橡胶制品(14.29%)、 有机硅(14.11%)、 膜材料(13.26%)、 轮胎(12.89%)； 化工板块跌幅前五的子行业分别为绵纶(-2.86%)、 印染化学品(2.77%)、涤纶(3.79%)、食品及饲料添加剂(4.3%)、氯碱(4.81%)。 图2：化工各子行业板块本周行情 1.2.化工板块个股表现 本周，化工板块涨幅前十的公司分别为：建龙微纳(40.24%)、赛伍技术(34.18%)、明冠新材(31.32%)、回天新材(27.3%)、天禾股份(26.51%)、海达股份(25.76%)、元琛科技(23.59%)、三美股份(23.29%)、泛亚微透(22.78%)、天铁股份(21.45%)。 表1：化工板块涨幅前十的公司 本周，化工板块跌幅前十的公司分别为：聚石化学(-11.14%)、闰土股份(-10.21%)、美达股份(-8.29%)、华邦健康(-3.96%)、神马股份(-2.4%)、宏昌电子(-2.06%)、利安隆(-1.85%)、容大感光(-1.83%)、久日新材(-1.67%)、双星新材(-1.07%)。 表2：化工板块跌幅前十的公司 1.3.化工板块重点公告 【山东赫达】项目公告：10月31日，山东赫达发布《关于全资子公司纤维素醚项目（一期）试生产的公告》，公司之全资子公司淄博赫达高分子材料有限公司纤维素醚项目（一期），产品规模为20000吨/年纤维素混合醚、10000吨/年羟丙基甲基纤维素醚。项目已按既定计划完成工程建设及设备安装、调试工作，试生产方案及试生产安全条件报告已经专家评审通过，具备试生产条件。公司将按照产品工艺、生产流程分阶段有序安排试生产各项工作。 【赛轮轮胎】季度报告：10月31日，赛轮轮胎发布《2022年第三季度报告》，公司2022年第三季度实现营业收入167.18亿元，同比增加26.22%；实现归属于上市公司股东净利润10.65亿元，同比增加6.24%。 【森麒麟】季度报告：10月31日，森麒麟发布《2022年第三季度报告》，公司2022年第三季度实现营业收入47.50亿元，同比增加22.91%；实现归属于上市公司股东净利润6.62亿元，同比增加15.56%。 【泰和新材】季度报告：10月31日，泰和新材发布《2022年第三季度报告》，公司2022年第三季度实现营业收入28.03亿元，同比下降14.6%；实现归属于上市公司股东净利润3.05亿元，同比下降58.31%。 【皇马科技】季度报告：10月31日，皇马科技发布《2022年第三季度报告》，公司2022年第三季度实现营业收入17.21亿元，同比下降2.92%；实现归属于上市公司股东净利润3.79亿元，同比增长3.50%。 【振华股份】季度报告：10月31日，振华股份发布《2022年第三季度报告》，公司2022年第三季度实现营业收入7.68亿元，同比下降4.01%；实现归属于上市公司股东净利润7530.51万元，同比下降19.58%。 【万华化学】价格公告：11月1日，万华化学发布《2022年11月份中国地区MDI价格公告》，自2022年11月份开始，万华化学集团股份有限公司中国地区聚合MDI挂牌价17800元/吨（比10月份价格下调2000元/吨）；纯MDI挂牌价23000元/吨（同10月份相比没有变动）。此价格仅为公司挂牌指导价，实际成交价格与挂牌指导价存在差异。 【苏博特】股权激励：11月1日，苏博特发布《关于2020年限制性股票激励计划第二期解锁暨上市的公告》，激励计划向激励对象首次授予限制性股票数量为294万股。激励计划首次授予的激励对象总人数为36人，首次授予价格为17.22元/股。激励对象获授的全部限制性股票根据解除限售安排适用不同的限售期，分别为12个月和24个月。本次解锁股票数量176.4万股，本次解锁股票上市流通时间：2022年11月4日。 【中旗股份】专利公开：11月2日，中旗股份发布《关于取得专利证书的公告》，公司近日收到国家知识产权局颁发的发明专利证书。专利1公开了一种噻虫胺的制备方法，该制备方法的原料廉价易得、操作简单方便、所用条件安全环保且产品具有较高的收率和纯度，适合于噻虫胺的工业化大规模生产。专利2涉及一种新的2-(5-氟-2,4-二硝基苯氧)乙酸酯的制备方法，该制备方法产率高，工艺简单，易于操作，生产成本低，具有显著优势。上述发明专利技术的应用对公司短期内的经营业绩不会产生重大影响，但有利于将来不断向市场推出创新产品，从而增强公司核心竞争力，对公司长期经营业绩可能产生有利影响。 【润丰股份】个股其他公告：11月2日，润丰股份发布《关于控股子公司安全事故进展的公告》，2022年5月21日，公司控股子公司宁夏格瑞精细化工有限公司发生一起安全生产事故。根据近日石嘴山市人民政府对事故调查报告的批复和事故调查组的《事故调查报告》，本事故为一般性生产安全事故，石嘴山市应急管理局对公司和施工单位及其相关责任人按照要求进行了相应的处罚、处分。 2.重要子行业市场回顾 2.1.聚氨酯 纯MDI：11月4日，华东地区纯MDI价格19800元/吨，周环比下跌3.41%。 供应方面，本周纯MDI开工负荷63%，周环比持平。据百川盈孚，万华化学烟台工业园MDI装置110万吨/年于2022年10月11日开始停产检修，预计检修45天左右，其他装置均正常运行，整体供应量变化不大；海外装置方面，虽然欧洲天然气供应不足，且当地的MDI产能占比达到27%，但暂时未对当地装置产生影响，目前海外装置均处于开车状态，综合来看，海外整体供应量维持正常。 需求方面，据百川盈孚，终端备货逐渐收尾，需求有所放缓，氨纶企业库存略有增加，但企业开工变化不大，多维持7成左右，因而对原料按合约量采购为主； 下游TPU负荷至6成左右，终端消费水平持续不高，接单情绪不足，工厂出货意愿明显，因而对原料消耗能力较弱；而下游鞋底原液负荷4成，终端需求端心态不足，刚需小单跟进，对原料消耗不足；下游浆料企业开工4成，终端需求交投氛围一般，市场竞价压力尚存，对原料支撑一般；综上述所说，整体需求端维持刚需采购，对原料端难有提振。 聚合MDI：11月4日，华东地区聚合MDI价格14100元/吨，周环比下跌4.73%。供应方面，本周聚合MDI开工负荷63%，周环比持平。据百川盈孚，万华化学烟台工业园MDI装置110万吨/年于2022年10月11日开始停产检修，预计检修45天左右，其他装置均正常运行，整体供应量变化不大；海外装置方面，虽然欧洲天然气供应不足，且当地的MDI产能占比达到27%，但暂时未对当地装置产生影响，目前海外装置均处于开车状态，综合来看，海外整体供应量维持正常。需求方面，据百川盈孚，下游家电维持正常生产，对原料按合约量跟进为主；而北方受疫情不断穿插，加上气温影响，下游外墙保温管道等行业需求下滑明显，对原料采购情绪难有释放；目前我国新能源汽车正处于快速发展阶段，市场增量逐步提升，因而对原料端存一定支撑；其他行业表现一般。综合来看，需求端释缓慢，对原料支撑有限。 图3：纯MDI价格及价差（元/吨） 图4：聚合MDI价格及价差（元/吨） 图5：MDI开工率 表3：MDI主要生产厂家装置动态（不完全统计） TDI：11月4日，华东地区TDI价格20500元/吨，周环比下跌10.87%。供应方面，本周TDI开工负荷61.96%，