消费品零售&化妆品行业行业周报：“双十一”预售首周成交表现亮眼，关注并维持推荐国产优质品牌商

“双十一”预售首周成交表现亮眼，关注并维持推荐国产优质品牌商 核心看点（10.31-11.04）： 本周行业热点：🕔10月31日，国家统计局发布10月份制造业采购经理指数；②11月1日,市场监管总局指出不会限制线下实体店和网上店铺任何一种经营模式。 行情表现：上周（2022.10.31-2022.11.04）商贸零售指数上涨7.14%，跑赢沪深300指数（6.38%）、上证指数（5.31%），跑输深证成指（7.55%）。年初至今行业指数累计下跌16.25%，跑赢沪深300（-23.75%），深证成指（-24.70%），跑输上证指数（-15.63%）。与其他行业相比，上周商贸零售板块在30个行业分类中涨跌幅排名第12，较前一周上升3名。 购百板块：基于公司的基本情况、股价走势、市场环境等多重因素，以及对公司长期稳健发展与内在价值的信心考虑，利群股份不向下修正“利群转债”转股价格。 超市板块：盒马新零供大会披露2022年业绩。盒马提出向上走、向下走、向外走三方向策略。向下走大力发展奥莱体系策略增加客户数目，发掘利用潜在客户；向外走策略持续引进海外进口商品，形成差异化竞争；向上走策 略是稳固现有群体，持续优化消费者消费体验。 化妆品板块：青松股份转让两家全资子公司股权，被动形成财务资助，所涉金额占公司最近一期经审计净资产的20.66%。美国雅诗兰黛集团公布2023财年第一季度财报，中国所在的亚太市场销售额大跌15%至11.3亿美元；巨子生物港交所挂牌上市，上市首日收涨9.877%。 电商及服务板块：天猫、京东、苏宁易购等多家电商发布双十一相关数据。天猫“双11”开卖后第一个小时，102个品牌成交额过亿元；京东平台开卖10分钟整体成交额同比增长超40%；苏宁易购线下家电实现环比高增长。主播方面，头部主播流量聚集效应保持显著，但也存在头部主播受众互补。淘宝官方对腰部主播发展进行助力，释放出进一步调整主播结构的信号，为直播带货行业长远发展进行布局。跨境通发布股东被动减持跨境通宝电子商务 股份有限公司股份超过1%的公告。 个护板块：诺邦股份使用闲置基金进行投资。 推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货 （002419.SZ）、�府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦 （603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、丸美股份 （603983.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理 （605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）。 风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 消费品零售&化妆品行业推荐维持评级 分析师 甄唯萱 ：zhenweixuan_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050002 ，行业数据时间2022.11.04 上证指数商贸零售 10.00% 5.00% 2021/03/04 2021/04/04 2021/05/04 2021/06/04 2021/07/04 2021/08/04 2021/09/04 2021/10/04 2021/11/04 2021/12/04 2022/01/04 2022/02/04 2022/03/04 2022/04/04 2022/05/04 2022/06/04 2022/07/04 2022/08/04 2022/09/04 2022/10/04 2022/11/04 0.00% -5.00% -10.00% -15.00% -20.00% -25.00% 资源来源：wind、中国银河证券研究院整理 相关研究 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_22年前三季度行业整体规模与业绩增长承压，细分赛道出现结构性优异表现_221030 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_二十大进一步明确扩大内需的重要性，维持推荐经营稳定的优质零售标的_221023 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_坚持以推动高质量发展为主题，维持推荐经营稳定的优质零售标的-221016 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_促消费手段带动国庆消费潜力释放，维持推荐经营稳定的优质零售标的_221009 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注国庆消费机遇以及企业四季度经营布局，维持推荐经营稳定的优质标的_220925 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_“以节兴商”中秋消费表现平稳，维持推荐经营稳定的优质零售标的_220918 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_8月CPI增速略有回落至2.5%，维持推荐经营稳定的优质零售标的_220913 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_受疫情影响22H1行业整体规模与业绩水平与20H1持平，未来关注结构性恢复机遇_220904 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_海内外消费品零售公司进入业绩密集披露期，维持推荐经营稳定的优质标的_220828 行业周报●消费品零售&化妆品行业 2022年11月6日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 目录 一.最新研究观点3 （一）一周行业要闻3 （二）最新观点3 （三）子行业与龙头公司4 二.核心组合8 （一）核心推荐8 （二）核心关注10 （三）国内外行业及公司估值情况12 三.风险提示15 一.最新研究观点 （一）一周行业要闻 表1行业要闻 重点事件我们的理解 10月31日，国家 统计局发布10月份制造业采购经理指数（PMI）为49.2% 11月1日,市场监管总局：不会限制线下实体店和网上店铺任何一种经营模式 10月31日，国家统计局发布数据。10月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降0.9个百分点，低于临界点。从企业规模看，大型企业PMI为50.1%，比上月下降1.0个百分点，仍高于临界点；中、小型企业PMI分别为48.9%和48.2%，比上月下降0.8和0.1个百分点，继续低于临界点。从分类指数看，构成制造业PMI的5个分类指数均低于临界点。生产指数为49.6%，比上月下降1.9个百分点，表明制造业生产有所回落。新订单指数为48.1%，比上月下降1.7个百分点，表明制造业市场需求继续减少。原材料库存指数为47.7%，比上月上升 0.1个百分点，表明制造业主要原材料库存量降幅略有收窄。从业人员指数为48.3%，比上月下降0.7个百分点，表明制造业企业用工景气度有所降低。供应商配送时间指数为47.1%，比上月下降1.6个百分点，表明制造业原材料供应商交货时间继续放慢。 11月1日,国新办举行《促进个体工商户发展条例》国务院政策例行吹风会。会上，国家市场监督管理总局副局长蒲淳表示，实体经济并不等同于实体经营，前者是从事的行业，后者是指经营的方式，绝大多数个体工商户，无论是单纯的线下经营，还是通过线上渠道销售实体商品，都是 参与实体经济。“线下实体店和网上店铺是不矛盾的，我们不会限制其中 任何一种经营模式，还要鼓励商业经营模式的创新。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 （二）最新观点 上周（2022.10.31-2022.11.04）商贸零售指数上涨7.14%，跑赢沪深300指数（6.38%）、上证指数（5.31%），跑输深证成指（7.55%）。年初至今行业指数累计下跌16.25%，跑赢沪深300（-23.75%），深证成指（-24.70%），跑输上证指数（-15.63%）。与其他行业相比，上周商贸零售板块在30个行业分类中涨跌幅排名第12，较前一周上升3名。 表2市场及行业表现 上周涨跌幅（%） 前一周涨跌幅（%） 较前一周涨跌幅变化值（%） 年初至今涨跌幅（%） 上证指数 5.31 -4.05 9.36 -15.63 深证成指 7.55 -4.74 12.29 -24.70 沪深300 6.38 -5.39 11.76 -23.75 商贸零售 7.14 -3.91 11.05 -16.25 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 图1上周各行业涨跌幅 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 消汽食电费车品力者饮设 服料备 务及 新能源 基有电传础色子媒化金 工属 综综机 合合械金 融 商钢农建贸铁林材零牧 售渔 医非通 药银信行 金融 家计交 电算通 机运输 纺轻电石建织工力油筑服制及石 装造公化 用事业 国银煤房防行炭地军产 工 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 （三）子行业与龙头公司 表3子行业表现 总市值（亿元）最新收盘日：2022-11-04 板块市值占比 本周涨跌幅（%） 前一周涨跌幅（%） 涨跌幅变化值（%） 年初至今涨跌幅（%） CS商贸零售 7564.07 100.00% 7.14 -3.91 11.05 -16.25 CS一般零售 2930.87 38.75% 9.05 -3.94 12.99 -11.39 CS贸易Ⅱ 1074.34 14.20% 5.51 -4.76 10.27 -19.76 CS专营连锁 1971.60 26.07% 7.55 -3.13 10.68 -20.00 CS电商及服务Ⅱ 591.85 7.82% 2.80 -3.11 5.91 -36.25 CS专业市场经营 995.41 13.16% 5.16 -4.52 9.67 -19.59 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 上周一般零售板块（9.05%）领涨，跑赢专营连锁板块（7.55%）、贸易板块（5.51%）、专业市场经营板块（5.16%）、电商及服务板块（2.80%）。 11月4日，国家外汇管理局公布2022年三季度及前三季度我国国际收支平衡表初步数。 2022年三季度，我国经常账户顺差9821亿元，其中，货物贸易顺差13725亿元，服务贸易逆 差1998亿元，初次收入逆差2282亿元，二次收入顺差375亿元。资本和金融账户中，直接投 资逆差1842亿元，储备资产增加2564亿元。2022年前三季度，我国经常账户顺差20598亿 元，其中，货物贸易顺差34580亿元，服务贸易逆差4363亿元，初次收入逆差10710亿元， 二次收入顺差1091亿元。资本和金融账户中，直接投资顺差2878亿元，储备资产增加3823 亿元。 贸易板块中，关注股票在本周多数上涨，其中远大控股（000626.SZ,16.91%）、南纺股份 4 （600250.SH,10.94%）、中成股份（000151.SZ，10.88%）、江苏国泰（002091.SZ，9.88%） 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 领涨。但汇通能源（600605.SH，-25.17%）成为关注股票中本周唯一下跌的个股。 图2商贸零售板块成交量和收盘价情况（周频次） 1000000000 一般零售板块成交量（股）贸易板块成交量（股）专营连锁板块成交量（股）电商板块成交量（股）专业市场板块成交量（股）一般零售板块收盘价贸易板块收盘价专营连锁板块收盘价电商板块收盘价专业市场板块收盘价 10.00 60000000008.00 一般零售板块涨跌幅（%）贸易板块涨跌幅（%）专营连锁板块涨跌幅（%）电商板块涨跌幅（%）专业市场板块 900000000 800000000 700000000 600000000 5000000000 4000000000 6.00 4.00 2.00 500000000 400000000 300000000 200000000 100000000 0 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 图3商贸零售板块成交量和收盘价情况（