机械设备行业周报：通用设备迎底部复苏，换电标准发布在即推动重卡换电加速发展

通用设备迎底部复苏，换电标准发布在即推动重卡换电加速发展 核心观点: 机械设备 推荐(维持) 市场行情回顾：本周机械设备指数上涨7.09%，沪深300指数上涨6.38%，创业板指上涨8.92%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第9位。剔除负值后，机械行业估值水平31.3（整体法）。本 周机械行业涨幅前三的板块分别是锂电设备、激光、注塑机；年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏设备、油气开发设备、机床工具。 周关注：通用设备迎底部复苏，换电标准发布在即推动重卡换电加速发展 9月通用设备产量边际改善，四季度有望迎来筑底回升。9月我国制造业固定资产投资增速10.7%，增速环比提升0.1pct；1-9月累计增长10.1%，较前8个月提高0.1pct，制造业保持较强韧性。9月 我国工业机器人产量43009台，同比增长15.1%；1-9月累计产量322544台，同比下降7.1%，降幅环比8月收窄3.4pct。9月我国金属切削机床产量4.4万台，同比下降12.0%，降幅环比收窄1.5pct；1-9月累计产量41.6万台，同比下降11.1%。9月金属成形机床产量17000台，同比下降19.0%；1-9月累计产量152000台，同比下降13.1%。制造业需求和生产底部复苏，通用设备类投资机会值得关注，推荐方向包括：1）机床刀具，标的欧科亿、华锐精密、中钨高新；2）机床，标的创世纪、海天精工、国盛智科、科德数控，（3）机器人，标的埃斯顿、绿的谐波；4）其他个股，怡合达、国茂股份。 重卡换电标准或将年内发布，重卡换电有望加速推进。全球新能源汽车快速发展，我国新能源汽车渗透率快速提升。面对日益增长的补能需求，换电模式迎来发展风口。中国新能源重卡快速发展，前 三季度电动重卡累计销量14199辆，同比增长265.4%；其中换电重卡累计销量7157辆，同比大幅增长4倍。换电模式可有效降低购车成本，随着商业模式和经济性的逐步验证，车企、运营商、电池厂商等纷纷布局换电重卡，重卡换电将成为换电行业的重要增长点。据中国电动重卡换电产业促进联盟秘书长李立国透露，重卡换电行业标准有望在今年年底或明年上半年发布；由中汽协牵头编制的《电动中重卡共享换电站建设及换电车辆技术规范》系列团体标准，也将在今年11月底举办的首届中国商用车论坛上发布。换电标准的发布有助于消除换电行业发展痛点，加快推动换电市场发展。 投资建议：持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备进口替代以及双碳趋势下新能源装备领域投资机会。建议关注（1）机械设备领域存在进口替代空间的子行业，包括数控机床及刀具、机器人、 科学仪器、半导体设备等，（2）新能源领域受益子行业，包括光伏设备、风电设备、核电设备、储能设备等，（3）新能源汽车带动的汽车供应链变革下的设备投资，包括一体压铸、换电设备、复合铜箔等。 风险提示：新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资增速不及预期；行业竞争加剧等。 分析师鲁佩 ：021-20257809 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521060001 分析师范想想 ：010-80927663 ：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518090002 相关研究 【银河机械】行业周报_机械行业_Q3机械板块业绩边际改善，锂电光伏半导体设备表现亮眼 【银河机械】行业周报_机械行业_解读二十大报告，关注高端装备进口替代和新能源装备领域投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_9月挖机销量增速转正，关注顺周期通用设备底部回暖 【银河机械】行业周报_机械行业_特斯拉人形机器人计划3年内量产，锂电设备受益动力+储能电池扩产潮 【银河机械】行业周报_机械行业_上半年内资工业机器人企业出货排名提升，9月挖机销量预计同比下滑9% 【银河机械】行业周报_机械行业_8月通用设备产量降幅收窄，核电机组审批提速打开千亿设备市场空间 【银河机械】行业周报_机械行业_8月挖机销量同比持平，锂电光伏设备迎增量投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_中报板块业绩分化，关注智能机器人新变革下核心零部件投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_8月挖机销量预计仍将承压，看好钙钛矿电池设备投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_7月通用设备边际转弱，电池设备有望受益钙钛矿产业化进程 【银河机械】行业周报_机械行业_7月挖机销量增速拐点显现，关注人形机器人核心零部件环节投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_大宗商品价格走弱，设备企业盈利能力有望修复 【银河机械】行业周报_机械行业_7月PMI跌至荣枯线以下，关注车企一体压铸布局下设备革新需求 【银河机械】行业周报_机械行业_6月通用设备产量增速边际好转，光伏装机有望开启加速模式 行业周报● 机械设备 2022年11月06日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 目录 一、周关注：通用设备迎底部复苏，换电标准发布在即推动重卡换电加速发展2 二、周行情复盘3 三、重点新闻跟踪6 四、风险提示18 一、周关注：通用设备迎底部复苏，换电标准发布在即推动重卡换电加速发展 9月通用设备产量边际改善，四季度有望迎来筑底回升。9月我国制造业固定资产投资增速10.7%，增速环比提升0.1pct；1-9月累计增长10.1%，较前8个月提高0.1pct，制作业保持较强韧性。9月我国工业机器人产量43009台，同比增长15.1%；1-9月累计产量322544台，同比下降7.1%，降幅环比8月收窄3.4pct。9月我国金属切削机床产量4.4万台，同比下降12.0%，降幅环比收窄1.5pct；1-9月累计产量41.6万台，同比下降11.1%。9月金属成形机床产量17000台，同比下降19.0%；1-9月累计产量152000台，同比下降13.1%。制造业需求和生产底部复苏，通用设备类投资机会值得关注，推荐方向包括：1）机床刀具，标的欧科亿、华锐精密、中钨高新；2）机床，标的创世纪、海天精工、国盛智科、科德数控，（3）机器人，标的埃斯顿、绿的谐波；4）其他个股，怡合达、国茂股份。 重卡换电标准或将年内发布，重卡换电有望加速推进。全球新能源汽车快速发展，我国新能源汽车渗透率快速提升。面对日益增长的补能需求，换电模式迎来发展风口。在“双碳”政策的驱动下，中国新能源重卡快速发展，前三季度电动重卡累计销量14199辆，同比增长265.4%；其中换电重卡累计销量7157辆，同比大幅增长4倍。换电模式可有效降低购车成本，节省补能时间，随着商业模式和经济性的逐步验证，车企、运营商、电池厂商等纷纷布局换电重卡，重卡换电将成为换电行业的重要增长点。据中国电动重卡换电产业促进联盟秘书长李立国透露，重卡换电行业标准有望在今年年底或明年上半年发布；由中汽协牵头编制的《电动中重卡共享换电站建设及换电车辆技术规范》系列团体标准，也将在今年11月底举办的首届中国商用车论坛上发布。换电标准的发布有助于消除换电行业发展痛点，加快推动换电市场发展。 投资建议：持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备进口替代以及双碳趋势下新能源装备领域投资机会。建议关注（1）机械设备领域存在进口替代空间的子行业，包括数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等，（2）新能源领域受益子行业，包括光伏设备、风电设备、核电设备、储能设备等，（3）新能源汽车带动的汽车供应链变革下的设备投资，包括一体压铸、换电设备、复合铜箔等。 二、周行情复盘 本周机械设备指数上涨7.09%，沪深300指数上涨6.38%，创业板指上涨8.92%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第9位。剔除负值后，机械行业估值水平31.3（整体法）。 图1：机械设备指数本周涨跌幅 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 采掘 房地产 银行 建筑装饰 国防军工 公用事业 通信 轻工制造 交通运输 钢铁 纺织服装 计算机 医药生物 家用电器 非银金融 农林牧渔 建筑材料 沪深指数 化工 综合 机械设备 传媒 电子 创业板指 有色金属 电气设备 商业贸易 休闲服务 食品饮料 汽车 300 0% 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 图2：机械设备行业估值变化 40 35 30 25 20 15 10 5 0 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 本周机械行业涨幅前三的板块分别是锂电设备、激光、注塑机；年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏设备、油气开发设备、机床工具。 图3：机械各细分子行业平均涨跌幅 12% 周涨幅年初至今涨幅（右） 15% 10% 10% 5% 0% 8% -5% 6%-10% -15% 4% -20% -25% 2% -30% 0%-35% 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 表1：机械各板块涨幅前三名标的 板块名称 周涨幅 年初至今涨幅 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 轨道交通设备 6.1% -14.7% 永贵电器 26.9% 0% 天铁股份 21.4% 10% 威奥股份 11.6% -15% 工程机械 6.5% -25.7% 浙江鼎力 14.7% -39% 艾迪精密 11.8% -51% 山推股份 11.0% 4% 油气开发设备 4.8% 2.6% 四方达 16.0% 31% 海油工程 14.3% 15% 石化机械 6.9% -10% 航运装备 5.7% -6.9% 亚星锚链 11.7% 10% 国瑞科技 8.5% -21% 江龙船艇 8.1% -12% 锂电设备 11.3% -29.1% 海目星 16.9% 41% 先惠技术 16.8% -38% 璞泰来 13.0% -29% 光伏设备 8.7% 9.9% 天宜上佳 27.0% -23% #N/A #N/A #N/A 宇晶股份 20.1% 15% 3C及面板设备 7.8% -26.1% 华兴源创 14.8% -10% 正业科技 13.5% 8% 深科达 11.5% -46% 风电设备 4.7% -19.2% 时代新材 11.8% -32% 中际联合 11.2% -40% 大金重工 6.6% 27% 半导体设备 6.6% -14.8% 汉钟精机 22.9% 14% 至纯科技 21.8% -3% 华兴源创 14.8% -10% 机床工具 7.7% -3.6% 浙海德曼 20.5% 5% 宇晶股份 20.1% 15% 纽威数控 17.9% 35% 注塑机 9.3% -20.8% 力劲科技 23.2% -45% 伊之密 14.4% 11% 泰瑞机器 12.2% 13% 激光 10.5% -27.7% 光峰科技 17.9% -26% 海目星 16.9% 41% 英诺激光 16.1% -21% 机器人 6.1% -15.0% 哈工智能 14.3% 21% 凯尔达 11.6% -15% 新时达 7.9% -22% 仪器仪表 5.8% -19.2% 威星智能 11.5% 34% 三川智慧 8.5% 9% 南华仪器 6.8% -12% 检测服务 8.4% -16.5% 中国汽研 13.2% 12% 中国电研 12.2% -32% 华测检测 10.4% -23% 板块周涨幅前三名标的 4 资料来源：WIND，中国银河证券研究院整理 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 表2：银河机械核心标的股票涨跌幅 公司代码 公司名称 周前收盘价 周收盘价 周最高价 周涨幅 周最高涨幅 年初至今涨幅 300450.SZ 先导智能 48.12 53.69 54.07 11.58% 12.36% -27.27% 300751.SZ 迈为股份 478.84 507.91 511.00 6.07% 6.72% 26.93% 300316.SZ 晶盛机电 74.30 77.70 78.3