江苏山东海风招标持续推进，关注Q3景气细分领域

本周沪深300上涨6.38%，创业板上涨8.92%，其中通信板块上涨5.79%，板块价格表现弱于大盘；通信（中信）指数的133支成分股本周内换手率为2.11%；同期沪深3 00成份股换手率为0.52%，板块整体活跃程度强于大盘。 通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：佳创视讯（62.72%）、映翰通（2 2.30%）、闻泰科技（21.34%）、深桑达A（20.98%）、合众思壮（20.93%）；跌幅居前五的公司分别是：深南股份（-4.27%）、凯乐科技（-5.06%）、中天科技（-5.29%）、辉煌科技（-6.12%）、亨通光电（-6.39%）。 三季报板块整体稳健增长，关注通信+新能源标的。2022Q3行业整体营收6341.15亿，同比增长8.32%，净利润490.83亿，同比增长7.35%。剔除运营商和中兴后，行业营收1694.80亿，同比增长5.67%，净利润102.74亿，同比增长15.74%，单季度净利率6.06%，季度环比改善。预计随着复工复产推进，下游需求逐步回暖，上游原材料供应紧张缓解成本回落，Q4整体业绩有望持续向好。分板块看，云视讯（营收yoy+35.04%，净利润yoy+54.73%）、光模块器件（营收yoy+23.79%，净利润yoy+24.27%）与光纤光缆景气向上，连接器（净利润yoy+67.86%）业绩增速大幅提升，消费类场景中泛IO T模组（营收+11.26%，净利润+1.73%）、控制器需求短期承压，海缆受行业因素影响短期交付与确认延期，但在手订单充足。成本端来看上游大宗、芯片短缺缓解与价格逐步平稳回落，人民币汇率变化有利于出口型业务，短期汇兑增厚了利润。建议关注运营商CAPEX结构性变化，以及通信公司向新能源、汽车等景气领域拓展的第二增长曲线机会。我们预计连接器和光纤光缆将随着规模效应体现，利润率有望持续提升。通信+新能源领域，海缆、储能（逆变器、温控）、光伏支架等有较大成长机会。 江苏海风电项目持续推进，海缆保持高景气。11月3日，江苏前期竞配的2.65GW海上风电项目中的射阳1GW项目发布EPC中标候选公示，第一中标候选人为中国电建集团华东勘测设计研究院有限公司，投标报价为99.67亿元，折合单价为9.97元/W，预计完工时间2023年10月31日。此外龙源电力终止江苏大丰H4#300MW、 H6#300M W海上风电塔筒吸波材料加装采购招标，江苏项目推进有望逐步消除市场对于其他领域影响的担忧。山东地区，国华山东半岛南U2场址项目启动风机组设备采购招标，后续启动海缆招标，项目位于山东省威海市，场址中心离岸距离32km左右，规划装机容量为600MW，分为U2-1期300MW和U2-2期300MW建设，将采用2回220kV海底电缆和35kV集电海缆，项目建设期12个月。广东地区，华能汕头勒门（二）594MW项目启动海缆施工招标，其中海缆产品部分由亨通光电中标，订单价值5.03亿元，项目预计2023年6月并网。江苏地区相关不确定性逐步消除，山东新项目快速落地，对应20 23年国内海缆增长确定性高，建议关注中天科技、亨通光电、东方电缆等。 《新时代的中国北斗》白皮书发布，关注国内卫星导航+通信发展。卫星导航领域，国务院新闻办公室发布《新时代的中国北斗》，指出北斗全球系统已是世界一流卫星导航系统，首次规划2035年前北斗发展蓝图，将全面建成更加泛在、更加智能、更加融合的综合时空体系，实景三维、车载高精定位导航等应用需求有望快速增长。卫星通信方面，中星19号卫星于11月5日成功发射，其涵盖了C、Ku和Ka等多频段通信载荷，主要覆盖中国东部国土、东南亚、以及大部分太平洋区域，Ka频段高通量载荷实现了对太平洋区域北美航线的覆盖，将为实现我国航空机载业务向国际拓展提供重要保障，可以更好服务于远洋运输通信、航线互联网等业务。在轨测试后，将由中国卫通运营管理。 低轨通信方面，10月18日星网发布通信卫星01/02中标结果公告，标志着国内低轨卫星建设逐步推动，考虑到频谱和轨道资源的稀缺性，以及近地轨道容量有限，国内有望加快建设速度。低轨卫星发展空间大，参照美国星链（Starlink）计划发射4.2万颗左右，国内中国星网预计组网规模接近1.3万颗，建议关注后续组件招标对上游带来的机会。 投资建议：关注军工通信与卫星应用：上海瀚讯、七一二、华测导航、中国卫通、铖昌科技；海缆及工程服务：中天科技、东方电缆、亨通光电等；电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；网络设备商：紫光股份（新华三）、星网锐捷、中兴通讯；数据中心：宝信软件、科华数据、光环新网等；IDC暖通设备：英维克、佳力图等；车载连接器：瑞可达、意华股份、兴瑞科技、鼎通科技、合兴股份等；线束：沪光股份、永鼎股份等；汽车控制器：科博达、和而泰；物联网：移远通信、广和通、美格智能、闻泰科技等；光器件：天孚通信、中际旭创、新易盛等。 风险提示事件：5G投资不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等 图表1：18Q3-22Q3通信行业单季度营收及增速（亿元） 图表2：18Q3-22Q3行业单季度归母净利润及增速（亿元） 图表3：2022Q3通信子板块营收增速 图表4：2022Q3通信子板块单季度净利润增速 图表5：海风平价项目成本情况 板块综述 本周沪深300上涨6.38%，中小板上涨8.27%，创业板上涨8.92%，TMT中通信板块上涨5.79%，计算机上涨5.19%，电子上涨8.20%，传媒上涨7.78%。 图表6：通信板块涨跌幅前五（2022.10.31-2022.11.04） 图表7：中泰通信重点跟踪公司最新估值（截止2022.11.04） 本周重点公告与新闻 公司公告 10月31日 【依米康】股份减持：2022年11月23日至2023年2月21日期间，公司控股股东、实际控制人孙屹峥先生因个人资金需求，期间以大宗交易方式和集中竞价交易方式，拟减持股份数量不超过约1.31千万股，占其本人所持公司股份总额的22.22%，占公司总股本比例为3%。 【中石科技】股份减持：截至2022年10月31日，公司控股股东、实际控制人及其一致行动人吴晓宁先生、叶露女士和HAN WU（吴憾）先生通过集中竞价交易累计减持公司股份561.7万股，占公司总股本的2%，减持计划实施完毕。 【迪普科技】股份减持：截至2022年10月28日，公司持股5%以上股东、董事周顺林先生本次股份减持计划实施时间已过半，期间以集中竞价方式累计减持公司股份109.67万股，占公司总股本的0.1722%。 【科信技术】股份减持：截至2022年10月31日，公司股东张锋峰女士本次股份减持计划已到期，期间已以集中竞价方式减持其持有的本公司股份21万股，占本公司总股本比例的0.10%。 【南凌科技】股份减持：2022年11月23日至2023年5月23日期间，公司股东东方富海拟以集中竞价交易和大宗交易方式减持公司股份不超过335.5万股，占公司总股本比例2.5502%。 【迪普科技】股份减持：截至2022年10月28日，公司股东精速国际、信威顾问本次股份减持计划已经实施完毕，期间通过集中竞价的方式分别减持本公司股份为：457.68万股、457.694万股，占公司总股本的1.00%。 【飞荣达】股份减持：2022年8月29日至2023年2月25日期间，公司股东舟山飞驰拟计划以集中竞价方式减持不超过公司股份507.94万股，占公司总股本1%；2022年11月22日至2023年5月21日期间，公司董事、副总经理马军先生拟以集中竞价方式减持公司股份合计不超过100万股，占公司总股本0.1969%。 【国盾量子】股份减持：2022年11月22日至2023年5月20日期间，公司持股5%以上股东润丰投资、王根九及王凤仙通过集中竞价交易方式合计拟减持公司股份数量不超过160.38万股，合计减持比例不超过公司总股本的2.00%。 【网宿科技】股份减持：截至2022年10月28日，公司副总经理李东先生本次股份减持已实施完成，期间以集中竞价交易方式减持公司股份不超过18.75万股，占公司总股本的比例为0.0077%。 【大富科技】股份减持：公司控股股东配天投资因偿还重组债务及流动变现，自2022年10月31日起15个交易日后的6个月内以集中竞价方式和/或起3个交易日后的6个月内以大宗交易方式共计减持公司股份不超过2.302千万股，即不超过公司总股本的3.00%。 【中富通】股份减持：截至2022年10月28日，公司股东陶开德先生本次股份减持计划期限已届满，期间通过集中竞价交易方式减持公司股份22.5万股，占公司总股本0.0994%。 【震有科技】人事变动：孙大勇先生因个人原因，辞去公司副总经理职务，孙大勇先生将不在公司担任任何职务。截至本公告日，孙大勇先生间接持有公司股份4.91万股，占公司总股本0.03%。孙大勇先生辞职后，其所持公司股份将继续遵守相关法律法规相关规定及履行有关承诺。 【剑桥科技】人事变动：葛云瑞先生因个人原因，辞去第四届监事职务并不再担任公司任何职务。同日，公司召开了第三届职工代表大会第三次会议，全体与会职工代表一致同意选举李鹏先生为公司第四届监事会职工代表监事。 【星网宇达】非公开发行：公司非公开发行A股股票申请获得证监会通过，募资总额不超过6亿元，发行数量为3093.7万股。其中1.63亿元将用于无人机产业化项目；2.6亿元将用于无人机系统研究院项目；1.77亿元将用于补充流动基金。 【意华股份】公司季报：公司第三季度实现营业收入15.41亿元，较上年同期增长34.17%；归属上市公司股东的净利润0.501亿元，较上年同期增加22.87%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润0.74亿元，较上年同期增加96.12%。 【路通视信】公司季报：公司第三季度实现营业收入0.302亿元，较上年同期减少2.57%；归属上市公司股东的净利润-0.145亿元，较上年同期减少92.11%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润0.155亿元，较上年同期减少54.61%。 【金安国纪】公司季报：公司第三季度实现营业收入8.56亿元，较上年同期减少40.49%；归属上市公司股东的净利润-0.188亿元，较上年同期减少111.12%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-0.073亿元，较上年同期减少104.90%。 【三维通信】公司季报：公司第三季度实现营业收入25.36亿元，较上年同期减少0.04%；归属上市公司股东的净利润0.38亿元，较上年同期增加56.28%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润0.35亿元，较上年同期减少61.10%。 【*ST日海】公司季报：公司第三季度实现营业收入8.57亿元，较上年同期减少19.36%；归属上市公司股东的净利润5.21亿元，较上年同期减少6215.44%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润4.85亿元，较上年同期减少7276.41%。 【盛路通信】公司季报：公司第三季度实现营业收入3.40亿元，较上年同期增长44.13%；归属上市公司股东的净利润0.686亿元，较上年同期增加414.34%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润0.663亿元，较上年同期增加645.90%。 【奥士康】公司季报：公司第三季度实现营业收入10.73亿元，较上年同期减少13.99%；归属上市公司股东的净利润1.34亿元，较上年同期增加7.17%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1.32亿元，较上年同期增加12.50%。 【高鸿股份】公司季报：公司第三季度实现营业收入12.15亿元，较上年同期减少39.58%；归属上市公司股东的净利润-0.508亿元，较上年同期减少396.31%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-0.532亿元，较上年同期减少572.46%。 【春兴精工】公司季报：公司第三季度实