5G、海上风电建设持续推进，关注高景气细分领域投资机会

本周行业重要趋势： 山东省今年将新建并开通5G基站6万个 山东省政府3月4日上午在新闻发布会上介绍，2022年山东省将新建并开通6万个5G基站，年底前全省累计开通5G基站达16万个。 35GW海上风电规划！山东省2022年能源工作重点发布 近日，山东省能源局发布2022年山东能源工作文件指出，山东能源工作要聚焦“六个一”发展思路，“六个更加注重”策略方法、“十二个着力”重点任务，围绕构建安全可靠、清洁低碳“能源保障网”，着力推进能源结构调整，全面提升供应保障能力，加快推动能源高质量发展。目标显示，山东省新能源和可再生能源发电装机7000万千瓦以上，占比达到38%左右。重点打造鲁北盐碱滩涂地、鲁西南采煤沉陷区等大型风光基地，推进整县分布式光伏开发，促进生态环境质量改善。 本周投资观点： 短期关注一季报高增&低估值&政策受益（数字经济、东数西算等）标的。 展望全年，重点围绕高景气赛道以及低位/低估值+反转逻辑标的。重点关注：通信+储能/新能源、物联网/车联网、云计算、工业互联网等细分领域应用进入加速发展阶段，成长逻辑清晰。中长期看，持续关注业绩确定性较强的高景气细分赛道。建议关注：物联网/智能汽车、光纤光缆/海缆、军工通信、主设备、视频会议、IDC、运营商等： 一、5G网络： 1、主设备商：重点推荐：中兴通讯； 2、光纤光缆：重点推荐：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海洋+光纤光缆双重驱动）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束打开增量空间），建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）； 3、光模块&光器件：中际旭创（全球数通光模块龙头）、新易盛、天孚通信、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技； 二、5G应用端（汽车智能化等）： 1、物联网/车联网：重点推荐：创维数字（智能座舱+元宇宙VR，家电联合覆盖）、拓邦股份（智能控制器+储能）、广和通、汉威科技（机械联合覆盖）、移为通信、移远通信、威胜信息（机械联合覆盖）、美格智能、四方光电（机械联合覆盖）；建议关注：华工科技（车载传感放量）、有方科技、映翰通、意华股份（汽车连接器+光伏）、鼎通科技、瑞可达、鸿泉物联； 2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（UC终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）、星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯（视频会议软硬件布局）等； 3、运营商：中国移动、中国电信、中国联通； 三、通信+能源： 1、海风海缆：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）； 2、IDC：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润建股份（民营通信网络管维龙头，光伏运维重点突破）、光环新网，建议关注：紫光股份、英维克、奥飞数据、海兰信（UDC）、数据港等； 四、军工通信&北斗：通信是国防信息化领域的严重短板，超短波及区宽渗透率提升可期，建议关注：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航； 五、数字人民币：随着数字人民币的持续推广，未来规模化应用可期，建议关注：楚天龙、东信和平等。 风险提示：疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，下游应用推荐速度不及预期，贸易战不确定风险。 重点标的推荐 1.本周重点行业动态以及观点（02.28-03.04） 1.1.5G最新动态及点评： 中国电信、中国联通共建共享5G基站达70万个（C114） 在2022年世界移动通信大会数字领导者计划圆桌会上，中国电信总经理李正茂透露，截至2022年1月底，中国电信的5G用户数已经接近2亿，中国电信与中国联通部署共建共享5G基站70万个。 2019年9月，中国电信与中国联通全面启动了5G网络的共建共享，在全国范围内共建一张5G接入网络，开展5G全生命周期共建共享。 双方经过两年多的紧密合作和持续创新，两家全球TOP 10的运营商建成了规模最大的5G SA共建共享的商用网络，为两家5G业务发展提供了强有力的网络基础保障， 针对5G网络建设与运营中如何有效利用资源、节省投资的关键问题，中国电信与中国联通走出了“共建共享”的创新之路，共同解决了大带宽、高功率器件的研发、5G接入网超大规模组网和运营等一系列难题和挑战。通过联合研发了共建共享区块链调度平台，双方在5G共享技术、器件、设备、组网、运营等方面取得了重大突破，实现了“一张物理网、两张逻辑网、多张定制专网”。 中国电信和中国联通两个大型运营商开展5G全生命周期网络共建共享属全球首例，无现成经验可循，在管理、技术、运营等方面做出了大量的创新，为全球电信行业提供了“中国经验”。 山东省今年将新建并开通5G基站6万个（C114） 山东省政府3月4日上午在新闻发布会上介绍，2022年山东省将新建并开通6万个5G基站，年底前全省累计开通5G基站达16万个。 据介绍，今年，山东将围绕“网、云、端”以及交通、水利、能源、市政等领域，加快构建泛在连接、高效协同、全域感知、智能融合、安全可信的数字基础设施体系。 在加快推动信息基础设施建设方面，在去年建成开通5G基站10.1万个基础上，今年新建并开通5G基站6万个，新建设2个以上“千兆城市”；完成济南、青岛国家级互联网骨干直联点建设任务；开展数据中心“提质增量”行动，加快推进新型数据中心、边缘数据中心建设，推动全省在用标准机架数突破25万个；全面推进物联网终端部署和应用场景打造，着力提升万物互联、高速链接的全域感知能力。 在加快推进融合基础设施升级方面，全面推进交通、水利、能源、市政等领域基础设施数字化转型，比如在交通领域，持续推动济青中线、京沪高速山东段智慧高速公路项目建设，加快推进交通强国—智慧港口建设试点，提升济南机场无纸化一证通关服务水平；在水利领域，加快建设天空地一体化水利感知网；在能源领域，实现220千伏及以上线路无人巡检作业全覆盖等。 同时，深入实施数字政府强基工程，进一步加强政务云网建设，统筹公共视频监控资源，优化升级省一体化大数据平台，全面夯实数字政府建设的基础底座。 1.2.云计算&数据中心最新动态及点评： 微软智能云Azure在华的第五个数据中心区域正式启用（IT之家） IT之家消息，从微软获悉，自2022年3月1日起，全新的Azure在华数据中心区域正式启用，客户可以不受限制地对其进行访问。 IT之家了解到，微软数据显示，微软智能云由全球超过34个市场的200余个实体数据中心组成，为全球超过10亿客户和两千万家公司提供服务。 微软表示，这是微软智能云在中国市场的第五个Azure数据中心区域，由其合作伙伴世纪互联运营。 据介绍，由世纪互联运营的Microsoft Azure于2012年发布。2014年3月，微软智能云Azure在华开启两个数据中心区域，正式投入商用，成为第一个在华商用的国际公有云。 此后，由世纪互联运营的Microsoft Office 365、Dynamics 365及Power Platform也相继于2014年、2019年和2020年落地中国市场。 此外，随着新的Azure数据中心区域投入使用，一系列云创新功能服务将于2022年在国内推出。 1.3.光通信最新动态及点评： Dell'Oro：宽带竞争日趋激烈，25G PON或突出重围（C114） 当前，以10G PON为技术路线的千兆光接入网正在全球范围内加紧部署，同时面向下一代光接入网技术的标准也在紧锣密鼓地推进着，围绕25G PON与50G PON孰优孰劣的争论愈演愈烈。 目前而言，50G PON已经是ITU-T唯一认可的下一代PON标准，而25G PON的标准化工作未能得到ITU的支持，产业链通过成立25GS-PON MSA组织，推进25G PON。 日前，市场研究公司Dell'Oro Group宽带接入和家庭网络市场研究负责人Jeff Heynen发表博客文章“Timing and Operator Control Keys for 25G PON”，他表示，日趋激烈的宽带竞争市场环境，或许是25G PON的机会。 1.4.物联网&车联网最新动态及点评 FMI报告称2022-2032年物联网制造业市场年复合增长率高达14.5%（C114） 根据市场研究公司FMI最近发布的一项分析称，物联网在制造业市场规模到2026年可能达到3990.8亿美元，高于2020年的1753亿美元，2022-2032年复合年增长率为14.5%。 分析显示，在未来10年，基于组件、解决方案、服务、组织规模、部署模式、应用程序、垂直和区域等各细分市场存在增长的机会。 产业链中利益相关者的多样性导致了物联网在制造业市场上的竞争性和多样性。物联网使工业单位能够实现自动化生产，从而节省成本，提高上市时间，大规模定制，并增加安全性。 工信部将推动车联网卡实名登记工作（C114） 据工信微报消息，为贯彻落实《中华人民共和国网络安全法》等相关法律法规要求，扎实推进车联网卡实名登记工作，工业和信息化部网络安全管理局近日组织召开车联网卡实名登记工作全国电视电话会议，深入解读车联网卡实名登记管理要求，指导道路机动车辆生产企业、电信企业规范开展车联网卡实名登记工作。 会议要求，各相关单位和企业要充分认识到车联网卡实名登记工作的基础性和重要性，增强法治意识和责任意识，健全管理制度和技术能力，加强工作协同，规范开展新用户实名登记，稳妥组织做好存量用户补登记；要制定详尽可行的工作方案，利用电话、短信、互联网等多种方式告知用户补登记要求，采用线上补登记、异地补登记等便捷方式方便用户办理，并加强政策宣传解释、用户投诉处理等服务保障工作。 工信部要求，各级主管部门和省级通信管理局要加强指导监督，确保车联网卡实名登记要求落到实处，保障行业持续健康发展。 1.5.海风板块最新动态及点评： 35GW海上风电规划！山东省2022年能源工作重点发布（北极星风力发电网） 近日，山东省能源局发布2022年山东能源工作文件指出，山东能源工作要聚焦“六个一”发展思路，“六个更加注重”策略方法、“十二个着力”重点任务，围绕构建安全可靠、清洁低碳“能源保障网”，着力推进能源结构调整，全面提升供应保障能力，加快推动能源高质量发展。目标显示，山东省新能源和可再生能源发电装机7000万千瓦以上，占比达到38%左右。重点打造鲁北盐碱滩涂地、鲁西南采煤沉陷区等大型风光基地，推进整县分布式光伏开发，促进生态环境质量改善。 2.本周行业投资观点 短期看： 市场情绪和风格变化之下，主要标的业绩增速、长期成长性突出，而估值偏低，风险收益比较高，长期配置价值得以突显。随着5G网络和云计算基础设施的持续规模建设，以及应用的兴起，主设备、光通信、运营商、云计算、物联网/车联网、云视频、工业互联网等细分领域行业景气度持续向上。同时，通信行业是储能、新能源等技术率先应用的行业之一，很多通信公司在储能、新能源相关领域深度布局，也有望迎来估值重塑机遇。围绕5G网络-终端-应用产业链、云计算加速发展-数据中心-网络设备-云应用，以及通信+储能/新能源细分领域，重点挖掘优质投资机会。建议中长期关注高景气领域带来的板块机会，以及成长性确立的绩优个股。 长期看： 5G是通信行业未来发展大趋势，以5G网络覆盖为目标的网络建设有望持续，龙头主设备厂商有望受益5G持续建设以及份额提升&规模效应显现，有望持续快速增长。 以满足流量增长为目标的有线网络扩容：随着5G用户渗透，网络流量快速提升，光传输、光模块等扩容升级迫在眉睫； 以满足应用和内容增长需求的云计算基础设施和物联网硬件终端投资：ISP厂商基于新应用和新内容增长，加大云计算基础设施投入，包括IDC、网络路由交换、服务器、配套温控电源、光模块及光器件的新一轮景气提升。 应用端，云视频、数据、物联网/智能网联、工业互联网、卫星互联网等行业应用进入加速发展阶段，中长期成长逻辑清晰，进入重点关注阶段。此外，建议关注双碳政策下，风电