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锂行业周报:自主可控重要性凸显,国内锂资源开发加速

有色金属2022-11-06李帅华中邮证券花***
锂行业周报:自主可控重要性凸显,国内锂资源开发加速

货源紧缺,锂盐价格继续新高。本周国内电池级碳酸锂价格为56.15万元/吨,较上周上涨0.99%;电池级氢氧化锂价格为55.4万元/吨,较上周上涨1.00%。根据百川本周国内碳酸锂库存为5023吨,较上周下降35吨。当前各地厂区正常生产,市场缺矿缺原料,产量暂无增量,青海、西藏等地区因气候问题季节性停产,江西新余因疫情运输受阻,市场货源紧缺。 加拿大收紧锂矿投资,禁止中资企业投资其国内锂企业。11月3日加拿大创新、科技和经济发展部通告:(1)中矿资源全资子公司香港中矿稀有放弃PWM5.72%股权以及包销协议;(2)藏格矿业全资子公司藏格投资放弃Ultra Lithium的股权投资;(3)盛新锂能全资孙公司盛泽国际放弃智利锂业19.35%股权。 虽对业绩无影响,但全球锂矿开发进展或受到打击。虽然目前PWM、Ultra Lithium、智利锂业相关锂项目均处于初级勘探阶段,不会对相关上市公司2022年以及未来的生产经营和财务业绩产生重大影响。但当前锂盐价格高企,中资企业以其先进的技术、充足的资金,正积极开发全球锂资源,缓解当前锂资源短缺。加拿大政府这一举措限制了先进技术和资金进入,给全球锂资源开发带来了诸多不确定性。 自主可控重要性凸显,国内锂资源开发有望加速。无独有偶,前期南美的锂三角阿根廷、玻利维亚和智利正在考虑建立“锂业OPEC”,津巴布韦计划针对锂矿等关键资源征收出口税等,海外锂资源开发不确定性增加。我国锂资源严重依赖进口,为维护锂资源自主可控,需加快国内资源的开发,让国内锂企业担当定海神针的作用,因此我们持续看好国内锂盐湖、锂云母、四川锂矿等企业,看好未来的成长。 重点推荐 我们建议关注:永兴材料、融捷股份、盐湖股份、西藏矿业,并维持覆盖公司的评级,盈利预测和目标价不变。 风险提示 宏观环境变化,需求不及预期,政策不确定性增长。 1板块行情 根据长江一级行业划分,有色金属行业本周涨幅为8.0%,排名第8。 图表1:本周,长江一级行业指数涨跌幅 本周有色板块涨幅排名前5的是西藏矿业、永兴材料、融捷股份、大中矿业、五矿稀土; 跌幅排名前5的是楚江新材、明泰铝业、合金投资、西部超导、图南股份。 图表2:本周涨幅前10只股票 图表3:本周跌幅前10只股票 2公司新闻跟踪 中矿资源 关于投资加拿大动力金属公司的进展公告 2022年11月3日,香港中矿稀有收到加拿大创新、科技和经济发展部国家安全审查结果告知函:香港中矿稀有应在本告知函签发之日90日内①香港中矿稀有出售其持有的PWM股票,②终止香港中矿稀有与PWM签署的《包销协议》, ③香港中矿稀有提名任命的董事辞职。动力金属公司的矿权尚处于初级勘探阶段,香港中矿稀有出售其持有的动力金属公司股票以及《包销协议》的终止不会对公司2022年以及未来的业绩产生重大影响。 藏格矿业 关于投资加拿大超级锂业公司的进展公告 2022年11月3日,藏格矿业投资收到加拿大创新、科技和经济发展部的有关通知:藏格矿业投资应在通知签发之日起90日内放弃投资超级锂业公司。藏格矿业投资与超级锂业公司合作的矿权开发尚处于前期尽职调查及勘探阶段,藏格矿业投资后期若出售所持有的超级锂业公司的股份不会对公司2022年以及未来的业绩产生重大影响。 盛新锂能 前三季度归母净利润159.81亿元,同比增长2916.44%,锂产品量价齐升 2022年11月3日,盛泽国际收到加拿大创新、科技和经济发展部的有关通知:盛泽国际应在通知签发之日起90日内放弃投资智利锂业。智利锂业是一家根据加拿大法律注册成立的公司,其主要矿产资源项目均位于南美地区;其中主要资产为阿根廷萨尔塔省Arizaro盐湖的矿权,目前该盐湖项目尚在勘探中。公司与智利锂业目前没有经营业务往来,如后期需要对上述股权进行出售,不会对公司2022年以及未来的生产经营和财务业绩产生重大影响。 中矿资源 关于与欣旺达电子股份有限公司签署《战略合作框架协议》的公告 中伟股份欣旺达于2022年11月3日签署《战略合作框架协议》(以下简称“本协议”)。基于双方在战略合作方面的互补性和兼容性,为充分发挥双方在资源、资本、技术、渠道等层面的优势,开展多维度合作,进一步提升整体运营效率、降低运营成本,提升产品竞争力。双方一致同意围绕新能源材料产业链全球范围内进行全面合作,合作范围包括海外资源开发合作、产品采销及加工合作、产品研发合作等。 雅化集团 关于签署氢氧化锂长期供货合同的公告 公司下属全资子公司雅安锂业与爱思开签订了电池级氢氧化锂供货合同,合同有效期为3年,从2023年1月1日至2025年12月31日。卖方确保2023年~2025年向买方逐年递增提供产品,总供应量不少于2万吨,不高于3万吨。具体数量以各方每月签署的采购订单为准,从2023年1月开始执行。 芳源股份 关于募投项目延期的公告 截至本公告披露日,受到多方面因素的影响,募投项目中“1万吨电池氢氧化锂”产能项目预计无法在计划时间内达到预定可使用状态。公司决定将上述募投项目中“1万吨电池氢氧化锂”产能项目达到预定可使用状态时间延长至2023年6月。 3价格 总结:铅、钴、钯金、铂金价格下跌,其余金属价格下跌。 基本金属方面:本周LME铜价上涨7.61%,铝价上涨5.19%,锌价上涨3.19%,铅价下跌0.33%,锡价上涨2.46%。 贵金属方面:本周COMEX黄金上涨2.27%,白银上涨8.93%,钯金下跌5.63%,铂金下跌2.74%。 新能源金属方面:本周LME镍价上涨3.08%,钴价下跌2.82%,碳酸锂上涨0.99%,氢氧化锂上涨1.00%。 图表4:LME铜价格(美元/吨) 图表5;LME铝价格(美元/吨) 图表6:LME锌价格(美元/吨) 图表7:LME铅价格(美元/吨) 图表8:LME锡价格(美元/吨) 图表9:COMEX黄金价格(美元/盎司) 图表10:COMEX白银价格(美元/盎司) 图表11:NYMEX铂价格(美元/盎司) 图表12:NYMEX钯价格(美元/盎司) 图表13:LME镍价格(美元/吨) 图表14:长江有色金属网钴价格(元/吨) 图表15:碳酸锂价格(元/吨) 图表16:氢氧化锂锂价格(元/吨) 图表17:长江有色金属网镁锭#1价格(元/吨) 图表18:磷酸铁锂价格(万元/吨) 图表19:三元正极材料价格(万元/吨) 4库存 总结:白银累库,其余金属全面去库 基本金属方面:本周全球显性库存铜去库41001吨,铝去库24079吨,锌去库25177吨,铅去库5855吨,锡去库130吨,镍去库1832吨。 贵金属方面:黄金去库42.84万金盎司,白银累库338.58万金盎司。 图表20:全球交易所铜库存(吨) 图表21:全球交易所铝库存(吨) 图表22:全球交易所锌库存(吨) 图表23:全球交易所铅库存(吨) 图表24:全球交易所锡库存(吨) 图表25:全球交易所镍库存(吨) 图表26:全球交易所黄金库存(金盎司) 图表27:全球交易所白银库存(金盎司) 5利润 总结:锂盐利润稳步提升,电解铝利润在低位震荡。 碳酸锂利润:目前国内碳酸锂利润在14.17万元/吨,锂盐利润有所增长。 电解铝利润:目前国内电解铝利润为362元/吨。 图表28:国内碳酸锂利润(万元/吨) 图表29:国内电解铝利润(元/吨) 6风险提示 宏观环境变化,需求不及预期,政策不确定性增长。