东亚前海机械：TOPCon获国家光伏实证实验平台认可，光伏技术迭代创造设备更新换代需求

行业周报 2022年09月25日 东亚前海机械：TOPCon获国家光伏实证实验平台认可，光伏技术迭代创造设备更新换代需求 机械行业周报 核心观点 【市场表现】上周五沪深300指数收于3856.0点，一周跌幅2.0%；上证综指收于3088.4点，一周跌幅1.2%。在中信一级行业中，机械行业周跌幅1.0%，排名第12。年初至今，机械行业跌幅17.7%，排名第18。上周机械行业中表现较好的前五分别为发动机设备（+4.3%）、光伏设备 （+2.4%）、3C设备（+1.6%）、矿治机械（+1.4%）和机床设备（+1.2%），跌幅最大的为半导体设备（-7.0%）。 【重点资讯】1）2022年9月，CME预计挖掘机销量（含出口）18250台左右，同比下降9%左右。其中国内市场预估销量9250台，增速-33%左右；出口市场预估销量9000台，增速46%左右（CME）。2）2022年1-8月，全国工程机械单月平均开工率为61.5%，整体趋稳；8月全国工程机械单月平均开工率为64.0%，延续第二季度以来增长趋势（央视财经）。3）2022年1-8月，全国太阳能新增发电装机容量44.5GW，相比去年同期增长22.4GW。截至8月底，太阳能发电装机容量约3.5亿千瓦，同比增长27.2%（国家能源局）。4）隆基采用自主研发的掺镓P型硅片制备的硅异质结电池（p-HJT）获得效率新突破：在掺镓P型全尺寸(M6，274.3cm²)单晶硅片上，隆基将硅异质结电池转换效率推高至26.1%（中国证券网）。5）近期，深圳市誉辰智能装备股份有限公司递交科创板上市申请，目前审核状态为“已问询“（GGII）。 【重点公告】1）海目星：公司拟设立全资子公司在成都建设海目星西部总部及激光智能装备制造基地项目（一期），项目投资金额约15亿元。同时公司发布2022年度向特定对象发行A股股票预案，拟募集资金不超过20亿元，用于西部总部及激光智能装备制造基地项目（一期）、海目星激光智造中心项目及补充流动资金。2）欣旺达：公司计划在义乌投入约213亿元，建设动力电池及储能电池总产能约50GWh生产基地：项目分两期实施，第一期计划投入约128亿元建设30GWh电芯、模组、PACK和电池系统生产线；第二期计划投入约85亿元建设20GWh电芯、模组、PACK和电池系统生产线。3）通威股份：公司拟在盐城市投资建设“年产25GW高效光伏组件制造基地项目”，预计固定资产投资约40亿元，项目建设周期24个月。 【本周观点】 国家光伏大庆基地公布半年度实验数据，N型电池中TOPCon发电量最优。国家光伏、储能实证实验平台（大庆基地）半年度试验数据显示，不同技术类型的组件产品中，N-TOPCon组件发电量最好，该结果充分彰显N型电池中TOPCon路线的优越性。隆基股份采用自主研发的掺镓P型硅片制备的硅异质结电池（p-HJT）获得效率新突破，将硅异质结电池转换效率推高至26.1%。在能源结构转型背景下，受益于技术的规模化应用，TOPCon、HJT、IBC等技术的电池产线扩产、投产速度加快，随着相关制造及材料成本下降，n型电池片产能有望迎来爆发，将创造广泛的光伏设备更新换代空间，根据新增装机容量及光伏设备企业订单情况来看，我们认为光伏设备行业景气度将延续，国内光伏设备龙头企业有望 评级推荐（维持）报告作者 作者姓名李子卓 资格证书S1710521020003 电子邮箱lizz@easec.com.cn 股价走势 相关研究 《【机械】8月新能源汽车产销量持续高增，汽车电动化趋势带动锂电设备需求增长_20220918》2022.09.18 《【机械】迈为股份获华晟新能源7.2GWHJT新订单，能源结构转型为光伏设备带来空间_20220912》2022.09.12 《【机械】工信部等五部门联合发文，重点发展高效低成本光伏电池技术，能源结构转型为光伏设备带来空间_20220904》2022.09.04 《【机械】CME预估8月挖掘机销量同比基本持平，ICInsights调整2022年全球半导体资本支出预测_20220828》2022.08.28 《【机械】7月机械板块涨幅居前，挖机销量同比增速转正，光伏新增装机量、新能源汽车产销量持续高增_20220827》2022.08.27 行业研究 ·机械设备 ·证券研究报告 受益。 海目星拟定增募资不超过20亿元，进军西南市场。9月20日，海目星披 露定增预案，计划募资不超过20亿元，用于西部总部及激光智能装备制造基地项目（一期）、海目星激光智造中心项目及补充流动资金。募投项目的实施在满足下游客户快速增长的需求的同时，为公司未来可持续发展奠定基础。为应对动力电池产能大规模增长需求，设备厂商积极扩产，但由于优质设备产能有限，受需求大幅增长影响，设备企业交付压力逐步显现，锂电设备或将进入卖方市场，以宁德时代、比亚迪等为代表的主流企业纷纷通过入资或者长单等各种方式深度绑定国内锂电设备企业。政策加持、动力电池企业持续扩张、中国设备企业进入全球供应链体系、动力电池企业绑定锂电设备企业等将为行业输送长期增长动力，预计中国锂电池设备市场将保持较高的增长态势，优质龙头企业有望持续受益。 2021年国内集成电路全行业销售额首次突破万亿元。9月20日，根据工信部“大力发展新一代信息技术产业”新闻发布会消息，2021年国内集成电路全行业销售额首次突破万亿元，2018-2021年复合增长率为17%，是同期全球增速的3倍多。目前我国集成电路产业仍面临产业基础薄弱、高端芯片供给不足等问题，未来在工信部坚持融合创新、坚持市场导向、坚持政策协同、坚持开放共享的政策背景下，国内集成电路产业有望逐步实现高质量发展。晶圆厂资本支出维持高位以提高产能，叠加晶圆厂对国产设备供应链的支持和培育加深带来的国产化进程提速，本土设备厂商将面临更多发展机会，并且有望持续受益。 1-8月全国工程机械单月平均开工率为61.5%，整体趋稳。8月全国工程机械单月平均开工率为64.0%，延续二季度以来增长趋势。其中汽车起重机开工率为80.5%，已经连续18个月开工率第一，表明我国基建投资呈现持续发力的态势，展现出强大的韧性和潜力。当前俄乌冲突导致大宗商品价格大幅震荡，柴油价格持续攀升等因素或在一定程度上影响行业需求，但基建发力、房地产政策边际放松以及国外工程建设加速回暖仍有望推动下半年挖机需求进一步边际改善。工程机械出口将拉升总销量，对冲国内销量的下滑，在此背景下，积极布局海外市场的工程机械龙头企业有望持续受益。 投资建议 光伏设备相关标的包括捷佳伟创、迈为股份、海目星、帝尔激光、奥特维等；锂电设备相关标的包括先导智能、赢合科技、杭可科技、星云股份、利元亨等；半导体设备相关标的包括北方华创、盛美上海、中微公司、拓荆科技、华海清科、芯源微、万业企业、华大九天、概伦电子等；工程机械相关标的包括三一重工、徐工机械、恒立液压等。 风险提示 国内疫情反复；基建及地产投资低于预期；半导体行业短期景气度下行；光伏项目落地不及预期等。 正文目录 1.核心观点5 1.1.光伏设备：国家光伏大庆基地公布半年度实验数据，N型电池中TOPCon发电量最优5 1.2.锂电设备：海目星拟定增募资不超过20亿元，进军西南市场6 1.3.半导体设备：2021年国内集成电路全行业销售额首次突破万亿元8 1.4.工程机械：1-8月全国工程机械单月平均开工率为61.5%，整体趋稳9 2.市场表现10 2.1.行业表现：上周机械板块中发动机设备、光伏设备、3C设备机械等子行业表现较好10 2.2.公司表现：宝馨科技、泰林生物、昌红科技等公司涨幅居前11 3.动态跟踪13 3.1.行业资讯13 3.2.公司公告14 4.数据跟踪17 4.1.工程机械17 4.2.光伏设备18 4.3.锂电设备18 4.4.半导体设备19 4.5.油服设备19 4.6.3C设备21 4.7.工业机器人21 5.风险提示22 图表目录 图表1.机械板块周涨幅在中信一级30个行业中排名第1210 图表2.子行业中表现最好的为发动机设备11 图表3.全机械行业公司周涨幅前十名11 图表4.全机械行业公司周跌幅前十名11 图表5.工程机械子行业公司周涨跌幅前五12 图表6.光伏设备子行业公司周涨跌幅前五12 图表7.锂电设备子行业公司周涨跌幅前五12 图表8.半导体设备子行业公司周涨跌幅前五12 图表9.3C设备子行业公司周涨跌幅前五12 图表10.油服设备子行业公司周涨跌幅前五12 图表11.自动化子行业公司周涨跌幅前五12 图表12.轨交子行业公司周涨跌幅前五12 图表13.机床子行业公司周涨跌幅前五13 图表14.房地产开发投资累计完成额17 图表15.国内挖掘机每月开工小时数17 图表16.国内挖掘机月度销量18 图表17.国内主要企业起重机月度销量18 图表18.国内季度光伏安装量18 图表19.光伏行业综合价格指数SPI18 图表20.国内月度新能源汽车产量19 图表21.国内月度新能源汽车销量19 图表22.北美月度半导体设备制造商出货额19 图表23.日本月度半导体设备制造商出货额19 图表24.OPEC季度平均原油产量20 图表25.OPEC一揽子原油价格20 图表26.布伦特及WTI原油价格20 图表27.美国原油期末库存量20 图表28.美国原油、天然气及油气混合钻机数量（部）21 图表29.国内智能手机月度产量21 图表30.国内智能手机月度出货量21 图表31.国内月度工业机器人产量22 图表32.全球年度工业机器人销量（万台）22 1.核心观点 1.1.光伏设备：国家光伏大庆基地公布半年度实验数据， N型电池中TOPCon发电量最优 8月光伏新增装机6.7GW，同比增长64.0%。9月21日，国家能源局发布1-8月全国电力工业统计数据。8月光伏新增装机6.7GW，同比增长64.0%，环比下降1.6%；1-8月光伏累计新增装机44.5GW，同比增长101.7%。截至8月底，全国发电装机容量约24.7亿千瓦，同比增长8.0%。其中，风 电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长16.6%；太阳能发电装机容量约3.5亿千瓦，同比增长27.2%。 国家光伏大庆基地公布半年度实验数据，N型电池中TOPCon发电量最好。9月19日，国家光伏、储能实证实验平台（大庆基地）召开“上半年实证实验数据发布暨三期设计方案技术线上交流会”。根据会议，目前光伏行业正处于电池技术迭代的关键时期，N型技术中的TOPCon、异质结以及IBC是技术路线选择的主流技术类型。从大庆基地组件实证数据发现，不同技术类型的组件产品中，N-TOPCon组件发电量最好，且具有较高的双面率和较低运行温度；N-HJT组件运行温度较高，温度损失较大；N-IBC组件双面率较低，背面增益偏低。另外，不同尺寸电池片组件发电量差异较小，整体来看大尺寸组件发电量相对较高，但是不同厂家同一尺寸电池片组件发电量存在差异。其中，兆瓦发电量中最高与最低的均来自158mm，不同厂家的生产能力存在差别。 隆基股份再创P型晶硅电池效率纪录。9月19日，隆基股份官网消息称，据德国哈梅林太阳能研究所(ISFH)最新认证报告，隆基采用自主研发的掺镓P型硅片制备的硅异质结电池（p-HJT）获得效率新突破：在掺镓P型全尺寸(M6，274.3cm²)单晶硅片上，隆基将硅异质结电池转换效率推高至26.1%。这是迄今为止P型硅电池效率的最高纪录，进一步验证了低成本硅异质结量产技术的可行性。本次隆基电池效率纪录较今年3月公布的25.5%又大幅提升了0.7%，硅异质结电池效率极限再度被刷新。本次测试，隆基研发团队针对p-HJT硅片对电阻率、寿命等性能指标的需求，升级了拉晶工艺；同时，通过不断突破界面钝化工艺及窗口层微晶工艺，使得本次电池测试无论在短路电流(Isc)、开路电压(Voc)还是填充因子(FF)均得到了大幅提升，较上次相比分别提升1.1%、0.3%和1.1%。该电池研发工艺与N型电池接近，充分证明