掘金主题专题报告：世界杯将近，有哪些方向值得布局？

证 券 研2022年11月05日 究 报世界杯将近，有哪些方向值得布局？ 告—掘金主题专题报告 投资要点 分析师：谭倩 S1050521120005 tanqian@cfsc.com.cn 分析师：朱珠S1050521110001zhuzhu@cfsc.com.cn 分析师：周灏S1050522090001zhouhao@cfsc.com.cn 联系人：杨芹芹S1050121110002yangqq@cfsc.com.cn 本篇为掘金主题系列报告第三篇，主要探讨与2022年世界杯相关的投资线索。在此前发布的《历年购物节有哪些个股表现优异？》报告中,我们提示关注的倍轻松 （27.2%）、东鹏饮料（12.6%）等个股区间超额收益显著 （统计时间区间为10.23-11.4，业绩基准为上证指数）。 最近一年大盘走势 (%)沪深300 10 0 -10 -20 -30 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《德总理访华有哪些关注点？》 2022-11-03 2、《历年购物节有哪些个股表现优异？》2022-10-22 策略研究 ▌改为冬季开赛，观赛时间相对友好 本次世界杯为首次在北半球国家冬季开赛。考虑到夏季天气炎热，2022年卡塔尔世界杯选择在冬季开赛。由于比赛时间与往年联赛与欧冠时间有所冲突，本次赛程设置较为紧凑，从开幕式到闭幕式时间缩短至28天。球赛开赛时间相较前几届对国内观众更为友好，例如决赛与季军争夺战时间均安排在北京时间23点。本次卡塔尔世界杯赞助商中也出现了诸多国内品牌身影，包括万达、蒙牛、海信、vivo等。 ▌有哪些世界杯相关方向值得布局？ 中观景气维度，从历史经验看电视（大尺寸）与屏幕需求在世界杯期间或有提振，例如液晶电视面板出货量当月同比增速在2014/2018年世界杯前后均有超季节性上行。根据京东数据研究院，2018年世界杯期间国内啤酒订单量激增，但由于啤酒销量在夏季往往有季节性上行，本次世界杯期间啤酒销量能否迎来脉冲式上行有待观察。此外，体育彩票销售额在世界杯期间都有较为显著的环比提升。 复盘来看，观察近三届世界杯期间相关行业表现（收益统计时间段为开幕日期前1个月至闭幕日期），中信三级行业视角下体育及户外品牌/休闲食品/文娱轻工Ⅲ/黑色家电Ⅲ/啤酒均能取得阶段性超额收益。 个股角度，建议关注体育及体育文化方向：姚记科技（球星卡）、星辉娱乐（俱乐部运营）、中体产业（彩票运营）、共创草坪、舒华体育（器材设备）、双象股份（超纤材料）；屏幕、电视产品方向：洲明科技；啤酒方向：燕京啤酒、青岛啤酒。 ▌风险提示 （1）历史复盘结果不构成投资建议；（2）全球范围内疫情出现反复 图表目录 图表1：本届世界杯是首次在北半球国家冬季举行3 图表2：本次比赛开赛时间对国内观众相对友好3 图表3：本次卡塔尔世界杯赞助商中也出现了诸多国内品牌身影3 图表4：2014及2018年期间世界杯均一定程度上拉动电视及显示屏需求4 图表5：2018年世界杯期间啤酒订单量激增4 图表6：世界杯期间体育彩票销售额显著提升5 图表7：近三年世界杯相关行业涨跌幅复盘（%）5 图表8：世界杯相关个股梳理5 图表1：本届世界杯是首次在北半球国家冬季举行 年份 地点 开幕时间 闭幕时间 持续时间 2002年 韩日 5月31日 6月30日 30天 2006年 德国 6月9日 7月9日 30天 2010年 南非 6月11日 7月11日 30天 2014年 巴西 6月12日 7月13日 31天 2018年 俄罗斯 6月14日 7月15日 31天 2022年 卡塔尔 11月20日 12月18日 28天 资料来源：国际足联，华鑫证券研究（时间为北京时间） 图表2：本次比赛开赛时间对国内观众相对友好 24 16 9 7 8 30 25 20 15 10 5 0 0点3点18点21点23点 2022年世界杯比赛开赛时间场次分布 资料来源：百度体育，华鑫证券研究 图表3：本次卡塔尔世界杯赞助商中也出现了诸多国内品牌身影 资料来源：懂球帝，华鑫证券研究 图表4：2014及2018年期间世界杯均一定程度上拉动电视及显示屏需求 2840 2630 20 24 22 2010 180 16-10 14 12-20 2010-01 2010-07 2011-01 2011-07 2012-01 2012-07 2013-01 2013-07 2014-01 2014-07 2015-01 2015-07 2016-01 2016-07 2017-01 2017-07 2018-01 2018-07 2019-01 2019-07 2020-01 2020-07 2021-01 2021-07 2022-01 2022-07 10-30 出货量:液晶电视面板:当月值（百万片） 出货量:液晶电视面板:当月值:同比（右，%） 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表5：2018年世界杯期间啤酒订单量激增 资料来源：京东数据研究院，华鑫证券研究 图表6：世界杯期间体育彩票销售额显著提升 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 彩票销售额:体育彩票:当月值（亿元） 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表7：近三年世界杯相关行业涨跌幅复盘（%） 行业（中信三级行业） 2010年世界杯 2014年世界杯 2018年世界杯 黑色家电Ⅲ 2.7 0.1 -2.0 啤酒 5.0 -2.0 0.6 体育及户外品牌 16.5 23.7 -3.2 休闲食品 - - 9.8 文娱轻工Ⅲ - - 7.1 资料来源：Wind，华鑫证券研究 分类代码 简称 所属中信三级行业 关注点 002605.SZ 姚记科技 文娱轻工Ⅲ 球星卡 300043.SZ 星辉娱乐 游戏 俱乐部运营 体育及体育文化相关600158.SH 中体产业 其他文化娱乐 彩票运营 605099.SH 共创草坪 其他轻工Ⅲ 人造草坪 605299.SH 舒华体育 文娱轻工Ⅲ 运动器械 002395.SZ 双象股份 合成树脂 人造革 屏幕、电视产品300232.SZ 洲明科技 LED LED大屏供应商 000729.SZ 燕京啤酒 啤酒 啤酒销量 600600.SH 青岛啤酒 啤酒 啤酒销量 图表8：世界杯相关个股梳理 啤酒与休闲食品 资料来源：Wind，华鑫证券研究 ▌宏观策略组介绍 谭倩：11年研究经验，研究所所长、首席分析师。 朱珠：会计学士、商科硕士，拥有实业经验，wind第八届金牌分析师，2021年11月加盟华鑫证券研究所。 杨芹芹：经济学硕士，7年宏观策略研究经验。曾任如是金融研究院研究总监、民生证券研究员，兼任CCTV新闻和财经频道、中央国际广播电台等特约评论，多次受邀为财政部等政府机构和金融机构提供研究咨询，参与多项重大委托课题研究。2021年11月加盟华鑫证券研究所，研究内容涵盖海内外经济形势研判、政策解读与大类资产配置(宏观)、产业政策与行业配置(中观)、全球资金流动追踪与市场风格判断(微观)，全方位挖掘市场机会。 周灏：金融学硕士，2022年7月加盟华鑫研究所，两年券商研究经验，从事中观比较与主题投资研究。 李刘魁：金融学硕士，2021年11月加盟华鑫研究所。张帆：金融学硕士，2022年7月加盟华鑫研究所。 ▌证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ▌证券投资评级说明 股票投资评级说明： 投资建议 预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 买入 >20% 2 增持 10%—20% 3 中性 -10%—10% 4 卖出 <-10% 行业投资评级说明： 投资建议 行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 推荐 >10% 2 中性 -10%—10% 3 回避 <-10% 以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。 ▌免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。