行业信息跟踪：粮食安全板块业绩大幅修复，钢铁价格小幅回落

行业信息跟踪（2022.10.24-2022.10.30） 粮食安全板块业绩大幅修复，钢铁价格小幅回落 2022年11月01日 Q3业绩：粮食安全板块显著修复、疫后复苏板块表现分化，能源与资源板 块增速高位回落。粮食安全板块：畜牧业、种植业业绩显著回暖。22Q3畜牧业板块实现净利润155.08亿元，同比扭亏（21Q3净利润-217.12亿元）；22Q3种植业板块实现净利润2.24亿元，同比+144.7%，增速较Q2大幅上行174.5ppt。疫后复苏板块：酒旅回暖，航空减亏，酒类分化。22Q3酒店板块实现归母净利润1.95亿元，同比+134.6%，增速较Q2大幅回暖284.6ppt；22Q3旅游板块实现归母净利润2.44亿元，同比扭亏。22Q3航空机场板块实现归母净利润- 分析师牟一凌执业证书：S0100521120002邮箱：mouyiling@mszq.com研究助理沈心怡 354.48亿元，较Q2减亏63.94亿元，但较21年同期扩大亏损242.58亿元。 执业证书：S0100122010010 22Q3白酒板块归母净利润同比+21.3%，增速较Q2上行8.3ppt；22Q3啤酒板块归母净利润同比+7.8%，增速较Q2下降8.2ppt。 邮箱：shenxinyi@mszq.com研究助理吴晓明执业证书：S0100121120023 能源与资源板块：煤炭、金属、航运港口业绩增速高位回落。22Q3煤炭板块归 邮箱：wuxiaoming@mszq.com 母净利润同比+25.7%，增速较Q2大幅下行83.0ppt；22Q3有色金属板块归母净利润同比+18.9%，增速较Q2显著下行51.6ppt；22Q3航运港口板块归母净 相关研究 利润同比+11.3%，增速较Q2下行30.9ppt。 1.策略专题研究：资金跟踪系列之四十五：新 旺季尾声叠加疫情影响，钢铁、水泥需求阶段性回落。价格端，上周20mmHRB400材质螺纹价格为3760元/吨，环周-3.3%；热轧3.0mm价格为3740 “共识”之争-2022/10/312.策略专题研究：民生研究：2022年11月金股推荐-2022/10/31 元/吨，环周-3.6%。水泥价格环周基本持平，区域间价格表现分化。需求端，旺 3.A股策略周报20221030：记录本周（202 季尾声，叠加近期疫情散发影响施工，上周钢材、水泥需求阶段性下滑。展望后 21024-20221028）-2022/10/30 续，钢铁方面，民生金属团队判断随着采暖季限产来临，叠加需求端年末工程赶工效应推动，钢价继续下跌的概率不大。水泥方面，民生建筑建材团队判断在错峰生产加持，以及生产成本增加支持下，价格保持平稳为主。预计11月份水泥价格将会保持平稳或略有小幅上升走势。 4.2022Q3基金持仓深度分析：新“认知”的起点-2022/10/275.行业信息跟踪（2022.10.17-2022.10.23）：逆变器&组件出口延续高增，汽车消费维持稳健-2022/10/25 资源国汇率：超预期的GDP数据+边际降速的通胀数据，上周市场继续定 价美联储放缓加息。上周美元指数下跌1.1%，资源国货币兑美元涨跌参半。其中挪威克朗表现最优，环周+2.2%，较去年同期-19.4%；澳大利亚澳元跌幅最深，环周-2.2%，较去年同期+17.2%；人民币兑美元环周-0.6%，较去年同期-10.7%。 国内外价差：1）煤炭板块：动力煤（国内-海外）价差-760.71元/吨，维持 稳定，处于2012年以来的3.9%分位数。焦煤（国内-海外）价差继续下行至458.91元/吨，处于2012年以来的74.4%分位数。2）金属板块：上周铜、铝（国内-海外）价差维持稳定，分别为8670.96元/吨和2652.23元/吨，处于2012年以来的93.7%、78.2%分位数。镍（国内-海外）价差继续上行至27282.29元/吨，处于2012年以来的100.0%分位数。3）农产品板块：上周棉花（国内-海外）价差维持稳定，玉米、豆油（国内-海外）价差下行，小麦（国内-海外）价差继续上行。上周棉花价差维持在2012年以来的3.8%、分位数；玉米、豆油价差下行至505.86元/吨、1933.86元/吨，处于2012年以来的5.4%、91.4%分位数；小麦价差继续上行至461.93元/吨，处于2012年以来的13.1%分位数。 风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公 开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。 目录 1上周总结3 2板块涨跌幅逻辑5 3板块涨跌幅10 3.1上周板块表现10 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业10 4板块信息跟踪13 4.1能源与资源板块13 4.2碳中和板块16 4.3数字经济板块18 4.4传统消费板块20 4.5粮食安全板块21 4.6稳增长板块23 4.7疫后复苏板块24 4.8新消费板块26 5风险提示27 插图目录28 1上周总结 1）Q3业绩：粮食安全板块业绩显著修复、疫后复苏板块表现分化，能源与资源板块增速高位回落。 粮食安全板块：畜牧业、种植业业绩显著回暖。22Q3畜牧业板块实现净利润 155.08亿元，同比扭亏（21Q3净利润-217.12亿元）；22Q3种植业板块实现净利润2.24亿元，同比+144.7%，增速较Q2大幅回暖174.5ppt。 疫后复苏板块：酒旅回暖，航空减亏，酒类分化。22Q3酒店板块实现归母净利润1.95亿元，同比+134.6%，增速较Q2大幅回暖284.6ppt；22Q3旅游板块实现归母净利润2.44亿元，同比扭亏；22Q3航空机场板块实现归母净利润-354.48亿元，较Q2减亏63.94亿元，但较21年同期扩大亏损242.58亿元。22Q3白酒板块归母净利润同比+21.3%，增速较Q2上行8.3ppt；22Q3啤酒板块归母净利润同比+7.8%，增速较Q2下降8.2ppt。 能源与资源板块：煤炭、金属、航运港口业绩增速高位回落。22Q3煤炭板块归母净利润同比+25.7%，增速较Q2大幅下行83.0ppt；22Q3有色金属板块归母净利润同比+18.9%，增速较Q2显著下行51.6ppt；22Q3航运港口板块归母净利润同比+11.3%，增速较Q2下行30.9ppt。 2）旺季尾声叠加疫情影响，钢铁、水泥需求阶段性回落。 价格端，上周20mmHRB400材质螺纹价格为3760元/吨，环周-3.3%；热轧3.0mm价格为3740元/吨，环周-3.6%。水泥价格环周基本持平，区域间价格表现分化。需求端，旺季尾声，叠加近期疫情散发影响施工，上周钢材、水泥需求阶段性下滑。展望后续，钢铁方面，民生金属团队判断随着采暖季限产来临，叠加需求端年末工程赶工效应推动，钢价继续下跌的概率不大。水泥方面，民生建筑建材团队判断在错峰生产加持，以及生产成本增加支持下，价格保持平稳为主。预计11月份水泥价格将会保持平稳或略有小幅上升走势。 3）资源品跟踪： 资源国汇率：超预期的GDP数据+边际降速的通胀数据，市场继续定价美联储将放缓加息。美元指数连续两周下行，资源国货币兑美元涨跌参半。上周，美国公布其三季度GDP数据和9月核心PCE物价指数。a、三季度GDP：22Q3美国GDP环比折年率+2.6%，扭转前两季度的负增长趋势，高于市场预期的+2.4%。b、9月核心PCE物价指数：环比+0.5%，持平市场预期，增速较8月-0.1ppt。指数同比+5.1%，创40年新高，但低于市场预期的5.20%，增速较8月+0.2ppt。上周美元指数下跌1.1%，资源国货币兑美元涨跌参半。其中挪威克朗表现最优，环周+2.2%，较去年同期-19.4%；澳大利亚澳元跌幅最深，环周-2.2%，较去年同期+17.2%；人民币兑美元环周-0.6%，较去年同期-10.7%。 国内外价差：1）煤炭板块：动力煤（国内-海外）价差-760.71元/吨，维持稳定，处于2012年以来的3.9%分位数。焦煤（国内-海外）价差继续下行至 458.91元/吨，处于2012年以来的74.4%分位数。2）金属板块：上周铜、铝（国内-海外）价差维持稳定，分别为8670.96元/吨和2652.23元/吨，处于2012年以来的93.7%、78.2%分位数。镍（国内-海外）价差继续上行至27282.29元/吨，处于2012年以来的100.0%分位数。3）农产品板块：上周棉花（国内-海外）价差维持稳定，玉米、豆油（国内-海外）价差下行，小麦 （国内-海外）价差继续上行。上周棉花价差维持在2012年以来的3.8%、分位数；玉米、豆油价差下行至505.86元/吨、1933.86元/吨，处于2012年 以来的5.4%、91.4%分位数；小麦价差继续上行至461.93元/吨，处于2012 年以来的13.1%分位数。 2板块涨跌幅逻辑 数字经济板块： 1）Q3业绩：数字经济板块Q3业绩同比均回落。根据中信一级行业分类， 22Q3计算机板块归母净利润同比-38.9%，增速较Q2下行7.5ppt；22Q3电子板块实现归母净利润同比-41.7%，增速较Q2下行17.1ppt；22Q3通信板块归母净利润同比+10.7%，增速较Q2下行22.7ppt；22Q3传媒板块归母净利润同比 -36.1%，增速较22Q2下行3.1ppt。 2）元宇宙：迎多项政策利好。a、近期，工信部等五部门印发《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022-2026）》，提出全面提升虚拟显示关键器件、内容生产工具、专用信息基础设施的产业化供给能力，计划至2026年我国虚拟现实产 业总体规模（包含相关硬件、软件、应用等）超过3500亿元，虚拟现实终端销量 超过2500万台。b、10月28日，为贯彻落实《上海市培育“元宇宙”新赛道行动方案（2022—2025年）》，打造元宇宙前沿技术的最佳试验场和应用孵化器，上海市经济信息化委面向全市公开征集元宇宙重大应用场景需求。 能源与资源板块： 1）Q3业绩：煤炭、金属、航运港口业绩增速高位回落。22Q3煤炭板块归母净利润同比+25.7%，增速较Q2大幅下行83.0ppt；22Q3有色金属板块归母净利润同比+18.9%，增速较Q2显著下行51.6ppt；22Q3航运港口板块归母净利润同比+11.3%，增速较Q2下行30.9ppt。 2）煤炭：a、动力煤：根据CCTD数据，10月27日二十五省电厂日耗497.6万吨/天，环周+23.3万吨/天。民生能源开采团队认为NECI指数上行将打消市场对长协价下调的担忧，且行业盈利稳定向上的趋势基本确定，对板块估值的提升起到积极作用。b、焦煤：10月28日，京唐港主焦煤价格2630元/吨，环周持平。产地方面，山西低硫环周-30元/吨，山西高硫环周-122元/吨、长治喷吹煤环周-50元/吨，柳林低硫、灵石肥煤、济宁气煤环周持平。 3）有色金属：截至10月28日，金属价格涨跌互现。根据民生金属团队数据，LME铜、LME铝、LME镍和COMEX黄金分别为7557.5美元/吨、2234美元/吨、22070美元/吨和1648.3美元/盎司，环周-1.2%、+0.7%、-0.5%和-0.9%。 4）航运：上周BDI指数环周-9.1%，BDTI指数环周+6.4%；BCTI指数环周 -0.8%。 碳中和板块： 1）Q3业绩：电力设备及新能源板块Q3维持高增。22Q3电力设备及新能源板块归母净利润同比+54.2%，增速较Q2下降13.9ppt。 2）新能源车：a、10月预测销量环比下行。根据乘联会预测，10月新能源车 零售销量预计55.0万辆，同比+73.5%，环比-10.0%、主要为头部厂商季节性影响，渗透率28.8%。b、9月销量增速稳健。根据乘联会数据，9月新能源车零售 61.1万辆，同比+82.9%，增速较8月-28.5ppt，渗透率达31.8%；1-9月累计零售387.7万辆，同比+113.2%。根据中汽协数据：9月新能源