主题&赛道跟踪周报：情绪悲观，坚守确定性

情绪悲观，坚守确定性 主题&赛道跟踪周报 研究结论 本周两市走势： 10月24日-10月28日，主要指数多数下跌，科创50逆势上涨，上证指数跌 4.05%，深证成指跌4.74%，万得全A跌4.19%，沪深300跌5.39%，创业板指跌 6.04%，科创50指数涨2.66%,中证1000指数跌2.99%。本周主要指数多数大幅调整，但科创50逆势上涨。 趋势赛道方面，本周涨幅居前的是军工和半导体，涨幅分别为2.46%和0.84%，跌幅居前的是猪产业、白酒和房地产，跌幅分别为11.92%、9.23%、8.24%。 本周趋势赛道多数下跌，上周领涨行业继续相对强势。从周涨幅排名看，成长板块内军工、半导体领涨，工业4.0相对抗跌。本周赛道前期延续上周G端财政支持和自主可控方向，周五出现普跌。 投资策略|定期报告 报告发布日期2022年10月30日 张书铭021-63325888*5152 zhangshuming@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517080001 薛俊021-63325888*6005 xuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100002 蒋晨龙021-63325888*6073 jiangchenlong@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517100004香港证监会牌照：BQP133 张志鹏zhangzhipeng@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860522020002 从行业内代表性或权重个股表现看，军工、自主可控普涨，光伏内部分化，其余板块多数普跌。 本周两市资金面： 本周沪深两市指数主力净流入率为-2.95%，所有指数流入率转差，符合主要指数下跌的态势，科创板流入率相对占优，符合指数相对表现，沪深两市本周沪深两市流出金额边际相对上周转差。 从申万一级行业资金流入表现看，轻工制造、计算机和国防军工行业呈现净流入居前，净流入率分别-0.63%、-1.00%和-1.00%。农林牧渔、银行和非银金融流出率较高。轻工、计算机、电子和军工等行业净流入率排名较上周提升较多。 本周，北向资金累计净卖出127.06亿元，沪股通净卖出76.02亿元，深股通净卖出 51.05亿元。从五日表现分别看，北上资金本周二到周四净流入，周一和周五净流出。本周陆股通净买入前五的行业分别是有色金属、电子、煤炭、地产和石油石化，卖出前五的行业是食品饮料、银行、非银、医药和家电。 本周两融资金净买入占比较高的行业有医药生物、银行和食品饮料。 本周热门主题回顾： 涨幅居前的概念指数有操作系统、网络安全、中医药、数据安全、计算机应用、国产软硬件、军工、自主可控、SaaS、数字货币、工业互联网等。 下周趋势赛道与主题前瞻： 本周主题热点符合预期，继续围绕国产替代为主的国家安全方向进行挖掘，但整体市场情绪较弱，热点方向仅维持相对抗跌状态，最强势的仍然为数字经济（信创为首）。 本周趋势赛道仅军工、自主可控和高端制造相对强势，强势方向符合预期，但其他行业调整幅度大于预期。下周趋势赛道方面，周末情绪面偏悲观，自主可控软硬件、高端制造板块预计仍然相对占优，军工板块待消化消息面影响，医药和风光储板块仍然是保持配置的方向。受三季报负面影响，电力行业开启调整，关注被动调整的公司。从行业比较角度看，未来方向性明确的板块短期缺少估值的支撑，而短期估值可测算的板块缺少未来的确定性，两者涨跌幅剪刀差过大或会引起短暂收敛，产生轮动，但未来确定性方向可坚守。 风险提示 宏观经济下行超预期。 行业有可能发生各种潜在变化导致相关主题和概念板块的涨跌幅波动。 强势行业确定性加强，关注短期轮动节奏：主题&赛道跟踪周报 2022-10-24 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 本周市场走势4 主要指数走势4 趋势赛道走势4 市场资金流向8 主要指数资金流向8 行业资金流向8 北上资金流向9 两融资金数据10 本周热门主题回顾11 下周趋势赛道与主题前瞻12 风险提示13 图表目录 图1：本周主要指数每日涨跌幅（单位:%）4 图2：陆股通净买入金额（周频）与占行业总市值比变化10 表1：主要指数表现（单位:%）4 表2：本周趋势赛道走势（单位:%）5 表3：本周稳增长相关板块走势（单位：%）5 表4：趋势赛道周、月、年度表现（单位：%）6 表5：趋势赛道中代表性或权重个股表现6 表6：主要指数本周主力净流入额（单位：亿元）8 表7：本周申万一级行业资金流入表9 表8：北上资金本周净流入额（单位：亿元）10 表9：本周申万一级行业两融数据11 表10：本周主题概念涨幅前30名（涨幅单位：%）12 本周市场走势 主要指数走势 10月24日-10月28日，主要指数多数下跌，科创50逆势上涨，上证指数跌4.05%，深证成指跌4.74%，万得全A跌4.19%，沪深300跌5.39%，创业板指跌6.04%，科创50指数涨2.66%,中证1000指数跌2.99%。本周主要指数多数大幅调整，但科创50逆势上涨。 表1：主要指数表现（单位:%） 指数 2022/10/24 2022/10/25 2022/10/26 2022/10/27 2022/10/28 周涨幅 上证指数 -2.02 -0.04 0.78 -0.55 -2.25 -4.05 深证成指 -2.05 -0.51 1.68 -0.63 -3.24 -4.74 万得全A -1.91 -0.21 1.39 -0.55 -2.93 -4.19 沪深300 -2.93 -0.16 0.81 -0.70 -2.47 -5.39 创业板指 -2.43 -0.95 2.52 -1.50 -3.71 -6.04 科创50 0.16 0.19 3.29 0.16 -1.11 2.66 中证1000 -0.84 -0.36 2.14 -0.46 -3.43 -2.99 数据来源：Wind,东方证券研究所 图1：本周主要指数每日涨跌幅（单位:%） 数据来源：Wind,东方证券研究所整理 趋势赛道走势 趋势赛道方面，本周涨幅居前的是军工和半导体，涨幅分别为2.46%和0.84%，跌幅居前的是猪产业、白酒和房地产，跌幅分别为11.92%、9.23%、8.24%。 本周趋势赛道多数下跌，上周领涨行业继续相对强势。从周涨幅排名看，成长板块内军工、半导体领涨，工业4.0相对抗跌。本周赛道前期延续上周G端财政支持和自主可控方向，周五出现普跌。 从行业内代表性或权重个股表现看，军工、自主可控普涨，光伏内部分化，其余板块多数普跌。 表2：本周趋势赛道走势（单位:%） 赛道 2022/10/24 2022/10/25 2022/10/26 2022/10/27 2022/10/28 周涨幅 锂电 -0.24 0.02 0.48 -1.67 -5.30 -6.64 光伏 -1.00 2.07 1.85 -0.96 -4.22 -2.38 风电 -0.98 0.26 -1.29 -3.70 -2.03 -7.54 储能 -0.70 0.90 1.12 -3.12 -4.57 -6.32 半导体 0.41 -0.72 3.25 0.15 -2.17 0.84 军工 3.41 0.53 1.79 -0.80 -2.39 2.46 汽车零部件 -0.51 2.84 -0.18 -0.81 -4.31 -3.07 汽车整车 -1.63 1.93 0.39 0.14 -4.77 -4.01 绿色电力 -2.09 0.75 0.83 -1.69 -2.86 -5.02 医药 -3.20 -2.63 4.66 -2.46 -2.41 -6.10 工业4.0 0.08 1.22 1.87 -1.35 -3.62 -1.89 白酒 -5.16 0.37 0.48 -3.37 -1.78 -9.23 元宇宙 -1.33 -1.03 3.15 -0.13 -3.60 -3.03 猪产业 -4.18 -2.00 -2.13 0.78 -4.90 -11.92 房地产 -3.41 -1.25 -1.32 1.02 -3.50 -8.24 家用电器 -3.00 -0.38 0.80 -0.07 -2.86 -5.45 能源 -1.42 -1.20 -1.02 0.56 -0.91 -3.94 消费电子 -0.86 -0.47 2.76 0.06 -3.62 -2.22 数据来源：Wind,东方证券研究所 表3：本周稳增长相关板块走势（单位：%） 赛道 2022/10/24 2022/10/25 2022/10/26 2022/10/27 2022/10/28 周涨幅 能源 -1.42 -1.20 -1.02 0.56 -0.91 -3.94 家居 -3.25 -1.98 1.04 -0.16 -3.09 -7.29 保险 -4.82 -0.15 -0.16 -0.10 -2.53 -7.61 白酒 -5.16 0.37 0.48 -3.37 -1.78 -9.23 餐饮旅游 -4.52 2.71 1.63 -0.82 -0.99 -2.12 食品 -2.92 0.44 0.80 -1.25 -5.42 -8.21 银行 -2.69 -0.11 -0.88 -0.23 -0.75 -4.59 房地产 -3.41 -1.25 -1.32 1.02 -3.50 -8.24 老基建 -2.14 0.97 0.62 0.07 -3.46 -3.94 水泥 -2.13 -0.35 1.24 0.26 -4.94 -5.90 家电 -3.00 -0.38 0.80 -0.07 -2.86 -5.45 电力 -2.09 0.75 0.83 -1.69 -2.86 -5.02 建材 -3.16 1.44 1.51 0.06 -4.39 -4.61 铜 -0.92 -0.04 1.07 0.36 -5.05 -4.60 数据来源：Wind,东方证券研究所 表4：趋势赛道周、月、年度表现（单位：%） 赛道 周涨幅 上周涨幅 本月涨幅 上个月涨幅 年初以来涨幅 锂电 -6.64 -0.60 -2.67 -12.86 -27.30 光伏 -2.38 -2.01 2.09 -9.41 -7.02 风电 -7.54 2.45 3.17 -5.33 -15.16 储能 -6.32 0.57 1.79 -9.01 -9.08 半导体 0.84 4.16 5.05 -10.11 -24.54 军工 2.46 2.47 9.38 -6.60 -21.98 汽车零部件 -3.07 -3.98 -1.73 -9.70 -19.93 汽车整车 -4.01 -3.33 -4.34 -9.26 -15.34 绿色电力 -5.02 -0.91 0.82 -7.41 -19.07 医药 -6.10 1.54 4.25 -1.96 -17.06 工业4.0 -1.89 2.57 7.00 -9.60 -15.87 白酒 -9.23 -4.25 -15.99 -6.52 -32.81 元宇宙 -3.03 0.84 0.67 -14.50 -38.86 猪产业 -11.92 -3.30 -6.68 -13.20 -10.18 房地产 -8.24 -1.66 -11.66 -0.62 -18.09 家用电器 -5.45 -6.27 -11.89 -4.66 -29.94 能源 -3.94 -2.15 -6.34 0.13 18.03 消费电子 -2.22 1.16 2.82 -12.97 -31.13 数据来源：Wind,东方证券研究所 表5：趋势赛道中代表性或权重个股表现 赛道 代表性或权重个 股 周涨幅 上