2022年三季报点评：胶膜龙头抗波动能力强劲，看好Q4量利齐升

福斯特（603806.SH）发布了2022年三季报，营收和归母净利润分别同比增长51.70%和14.75%。Q3营收和归母净利润分别同比增长40.98%和10.10%，盈利短期承压，但龙头抗波动能力显现。公司胶膜产品价格有所回落，同时库存原材料树脂价格较高，使得公司盈利短期承压。背板出货持续攀升，海外市场分布式光伏装机占比提升，推动背板需求大幅增长。公司积极布局新材料培育新的增长点，包括感光干膜和核心原材料碱溶性树脂的扩产，以及铝塑复合膜、FCCL、水处理膜支撑材料等其他新材料产品。公司预计2022-2024年营收为194/245/293亿元；归母净利润为24/35/43亿元。维持“推荐”评级。