计算机行业信创产业专题（第五期）：全面看多以信创产业为引领的计算机板块投资新机遇

核心观点 核心观点 内部在政策推动下，信创产业持续升温，关键核心技术有望在举国体系下取得突破，操作系统等核心技术得到重点布局。外部美国升级出口管制，国产化替代有望加速发展。此外二十大重点强调国家安全，信创契合国家安全主题，大发展势在必行。 深圳市发布《深圳市推动软件产业高质量发展的若干措施》。深圳作为我国软件业的领军城市，针对产业、技术、人才、市场等方面的政策倾斜、资金扶持为软件产业蓬勃发展打下了很好的基础，本次出台的措施也为其他省市提供了范例。从产业角度看，相较于硬件，软件行业受到国外技术封锁影响较小，有望在政策助力下实现加速发展。 十八大以来，政府治理数字化水平的提升受到了关注。数字技术在新冠肺炎疫情防控中发挥出了重要支撑作用，政府数字治理成效不断显现。 以信息技术为关键要素的创新发展战略逐渐成为拉动经济发展的重要抓手之一，在数字经济的大潮下，我们看好信创产业在数字经济大潮下扮演越来越重要角色，通过助力政府的信息化转型，从党政机关起步，为今后逐步推广至数字经济的各个领域打下了扎实的技术和实战基础。 信创产业由党政机关起步，目前已在金融、通讯、电力等关系到国运民生的重点行业展开，后续将有望拓展至更广范围。以电信行业为例，2020年，三大运营商响应国家号召，积极进行信创布局，并打造各自的信创生态实验室。2021年，运营商信创招标项目倍增。 投资建议：在面临海外技术封锁的情况下，从中央到地方各级政府政策对信创产业的推动有标志性意义，加之国家安全在二十大上被重点强调，契合国家安全、数字经济主题的信创产业景气度走高，国产替代将得到加速发展。信创产业从党政起步，经历多年发展已逐步推广至金融、通信、电力等行业，我们看好在信创大发展时代来临下以信创产业为引领的计算机板块的投资机遇。相关标的：操作系统：中国软件、诚迈科技；云办公：金山办公、用友网络、金蝶国际；基础及应用软件：东方通、彩讯股份、润和软件；网络安全：深信服、启明星辰；国资云：深桑达A；数据库：海量数据；硬件：纳斯达、中科曙光、神州数码、寒武纪等。 风险提示：信创推广程度不及预期、行业数字化转型升级不及预期、疫情反复带来的行业风险、政策落地不及预期 1.信创相关事件梳理 1.1中央到地方政策推进信创持续升温 事件一：中央深改委第27次会议通过了《关于健全社会主义市场经济条件下关键核心技术攻关新型举国体制的意见》，意见指出要重点研发具有先发优势的关键技术和引领未来发展的基础前沿技术。 此次意见出台有助于利用举国体制推动操作系统、工业软件、办公软件等关键领域的技术攻关突破，将为信创产业，尤其是行业信创提供一个更强的、更市场化的、更持续性的发展动能。我们认为在政策支持、关键技术进步、内外因双重驱动等动因下，信创产业将延续高景气。其中，底层操作系统、工业及基础软件等信创产业相关公司将享受行业信创发展带来的市场空间扩大及政策推动的红利，业绩增长可期。 事件二：9月20日工信部举行“新时代工业和信息化发展”系列发布会（第九场），会上总结了过去十年我国新一代信息技术产业发展的明显成效，并重点对集成电路、软件及工业软件、北斗、操作系统等具体细分行业的发展做出了重要布局。 结合此前国家出台政策推动操作系统等关键技术的突破，我们认为工信部本次关于信创中重要的“卡脖子”行业的布置工作，有助于更好地落实现有政策，持续优化产业发展环境，提升行业整体景气度，为软件、操作系统等重点产业的发展注入动力。 事件三：10月24日，深圳市人民政府正式印发了《深圳市推动软件产业高质量发展的若干措施》，共有以下七个主要措施。 明确软件产业重点发展方向 集中力量攻坚核心软件（操作系统、数据库、中间件、安全软件等），强化布局新兴平台软件及行业通用软件。 构建技术创新体系 资金支持软件产业重点方向攻关、公共技术服务平台搭建，加强知识产权保护，资助开展软件创新创业活动。 优化布局软件产业发展 高标准建设重点软件园区，构建国家、省、市名园体系，对运营主体给予资金奖励，对软件企业给予租金补贴。 强化软件人才集聚效应 加大软件人才培养力度，强化院校学科建设，资金支持重大技术攻关的核心团队，鼓励引进科学家、软件人才。 培育壮大市场主体 加大对重点软件企业支持力度，培育“专精特新”“独角兽”等软件企业发展，给予阶梯式资金奖励。 加大推广应用力度 加快软件推广应用，推动国资国企、教育、医疗等重点行业加大应用场景开放力度，支持具有自主知识产权的基础软硬件适配应用。资助开源软件、工业软件、AI软件、首版次软件的研发推广。 加大资金保障力度 成立深圳市工业软件（基础软件）基金，对完成股改和上市辅导且成功上市的基础软件、工业软件企业和开源商业化软件企业给予资助。鼓励金融机构运用多种融资手段，为软件企业提供优质金融服务。 我们认为深圳作为我国软件业的领军城市，针对产业、技术、人才、市场等方面的政策倾斜、资金扶持为软件产业蓬勃发展打下了很好的基础，本次出台的措施也为其他省市提供了范例。从产业角度看，相较于硬件，软件行业受到国外技术封锁影响较小，有望在政策助力下实现加速发展。 1.2海外技术封锁升级 事件四：近日，美商务部工业和安全局发布两项出口管制新规，对中国先进计算和半导体制造项目实施新的出口管制,通过了增设新的出口许可证要求，增列31家中国实体进入“未经核实清单”，以及增加禁止他国向中国提供使用美国设备生产的某些芯片的规定。 美国升级出口管制，国产化替代将加速发展：美方对中国先进计算和半导体制造项目实施新的出口管制，必将倒逼中国企业加大研发力度，减少对美国技术的依赖，更快构建独立的全套产业链，推进国产化替代，预计从底层的操作系统到中间件再到顶层的工业及办公软件的国产化率将逐步提升。随着国际形势不断发生变化，海外技术封锁、贸易冲突等地缘政治事件频发，我国从操作系统到软件领域较为薄弱，高度依赖进口，国产替代空间巨大。 行业数字化转型需求旺盛，国产化全面替代可期:随着我国一系列相关政策的推出、制造业转型升级的推动、劳动力成本的不断上升以及下游消费电子、汽车及零部件制造等产品市场的持续增长。行业数字化转型的需求增长有望带动产业整体市场空间扩大，国产软件、操作系统具备本土化等竞争优势，有望充分受益于市场空间扩大实现渗透率上升。以目前的信创产业为契机，全面实现以操作系统、芯片、数据库、应用软件等为核心的国产自主安全平台，随着云计算、物联网、AI、大数据等应用，持续促进底层能力的提升，上层业务不断拓展，产业边际不断拓宽。 1.3二十大强调国家安全，信创再迎产业东风 事件五：中国共产党第二十次全国代表大会通过了十九届中央委员会报告。大会强调，国家安全是民族复兴的根基，必须坚定不移贯彻总体国家安全观，把维护国家安全贯穿党和国家工作各方面全过程，健全国家安全体系，增强维护国家安全能力。 国家安全在党和国家多次重要会议上被重点提及、强调，体现了维护国家安全的必要性和紧迫性。我们前期多篇报告提及，政策支持下自主可控尖端技术迎来重要发展机会；面对美国升级出口管制等海外技术封锁，国产化替代将加速发展。信创产业契合国家安全大主题，是提升自主可控实力、打破海外技术封锁的利剑。我们认为信创是健全国家安全体系必不可少的重要一环。 健全国家安全体系，信创大发展势在必行：前期信创政策及项目主要集中于与国家安全密切相关的党政军机构单位。随着整体国家安全体系的建立健全，金融、通讯、电力等关系到国运民生的重点行业信创发展势在必行。2022年是行业信创元年，目前行业信创建设正如火如荼。我们认为在政策的推动下随着关键技术的进步，前期聚焦于党政军的信创产业将延续高景气，面向各行各业蓬勃发展。底层操作系统、工业及基础软件等信创产业关联公司或可享受行业信创发展带来的市场空间扩大及政策推动的红利，业绩增长可期。 资金支持，国产替代铺开：人民银行设立设备更新改造专项再贷款，为教育、卫建、文旅体育等重点领域设备更新改造贷款阶段性财政贴息和加大社会服务业信贷支持。我们认为，资金支持对加速信创进程意义重大，相关行业的国产替代有望铺开。 2.行业信创窗口开启 2.1数字政府引领 政府数字化建设拉动 十八大以来，政府治理数字化水平的提升受到了关注。数字技术在新冠肺炎疫情防控中发挥出了重要支撑作用，政府数字治理成效不断显现。以信息技术为关键要素的创新发展战略逐渐成为拉动经济发展的重要抓手之一，在数字经济的大潮下，政府作为数字经济治理格局的主导者，引领各行各业实现数字化转型。信创产业作为数据安全的重要基础，是数字新基建的重要组成部分，也是推动我国经济数字化转型、提升产业链发展的关键。将迎来绝佳的发展机遇。我们看好信创产业在数字经济大潮下扮演越来越重要角色，通过助力政府的信息化转型，从党政机关起步，为今后逐步推广至数字经济的各个领域打下了扎实的技术和实战基础。 表1：政府数字化建设相关政策整理 机关软件采购需求提升 我国对知识产权的保护起步较晚，意识较薄弱。政府不断出台多项法律法规保护知识产权，国家机关也带头参与正版软件采购，采购需求有逐步提升的趋势。 2022年第三季度，中央国家机关政府采购中心正版软件网上共有109家采购单位下单，总成交数量为18765件，总成交金额约679.98万元，和第二季度相比成交金额上涨了28%，且软件采购需求逐月递增。其中，办公软件采购需求明显远超其他软件，成交数量共8191件，总成交金额约387.22万元，占第三季度软件成交总金额的57%。 图2：2022年第三季度中央国家机关正版软件网成交规模(单位：元) 图3：2022年第三季度正版软件网各类软件成交金额占比(单位：%) 2.2行业信创紧随 信创产业由党政机关起步，目前已在金融、通讯、电力等关系到国运民生的重点行业展开，后续将有望拓展至更广范围。以电信行业为例，2020年，三大运营商响应国家号召，积极进行信创布局，并打造各自的信创生态实验室。第二年，运营商信创招标项目倍增。2020年，电信行业信创相关业务招标项目为24件。2021年，项目数达到59件，同比增长146%。2020-2021年间，中国电信信创业务招标项目42件，占电信行业信创业务招标总金额的51%。 图4：全国电信信创相关业务招标项目数(单位：件) 图5：2020-2021年三大运营商信创相关业务招标项目金额占比（%） 在保守估计下，中国信创产业市场规模在2026年或将突破2万亿，2021-2026年年复合增长率为39.19%；在一般估计下，中国信创产业市场规模在2026年或将突破2.1万亿，年复合增长率为39.34%。 图6：2021-2026年中国信创产业市场规模变动情况(单位：亿元) 3.行业动态 3.1信创行业动态 1）通行宝10月28日在投资者互动平台表示，公司主要聚焦智慧交通业务领域进行信创更新与平台建设，先后推出一批智慧交通云服务系列科技创新产品。（Wind） 2）10月13、14日，国资委干部教育培训中心通知举办2022年中央企业数字化转型典型案例研讨班及国有企业网络安全和信息化工作网络培训班。培训内容涉及信创、网安等。（国资委干部教育培训中心微信公众号） 3）2022年9月，全国通过公开招标、竞争性谈判等方式完成的服务器采购项目共134个，采购规模约1.36亿元。与8月对比，采购规模有所下降。从采购规模看，北京、福建和广东占据全国服务器采购规模的前三名。从采购市场来看，行政司法部门、教育系统、税务系统为前三名，综合占比超总采购规模的60%。（政府采购信息报、中国政府采购网） 4）龙芯中科宣布，OpenHarmony（开源鸿蒙）操作系统与龙芯2K0500开发板完成适配验证，龙架构（LoongArch）平台对于OpenHarmony已形成初步支持。 5）近日，达梦数据库在中国海洋石油集团有限公司总部上线，以达梦数据库管理系统DM8、达梦数据守护集群软件DMDataWatch等产品为核心的整体解决方案为中国海油党建系统提供全面