宏观策略、大类资产配置与大宗投资机会_10月刊：内部行情交流会策略分享

本报告主要讨论了全球经济和金融市场在10月份的发展情况。首先，全球债汇市场经历了大幅波动，主要由于俄乌局势和美联储的紧缩政策。美元危机和能源危机的相生相伴仍然存在，这使得原油波动的再度抬升和美元的继续冲高。其次，中国的经济数据整体进入到了内需小幅修复环比改善的阶段，外需也明确地迈过了拐点。然而，面对国际债汇市场的大幅波动，国内整个金融市场的宏观流动性压力仍然较大。对于大类资产的运行而言，9-10月份虽然原油的波动率一度抬升，但是整体大宗商品仍延续了低波动率的格局。总的来说，全球债汇市场的波动对商品市场产生了影响，但商品的供给端普遍受到支撑，叠加国内基本面的弱修复，整体来看供需矛盾并未进一步放大。