【长江机械赵智勇】华峰测控Q3要点 1、订单：逐步回暖，

【长江机械赵智勇】华峰测控Q3要点 1、订单：逐步回暖，5-8月上旬是全年订单低点，8-10月订单回暖，10月订单恢复到亿元水平，预计年底能恢复到接近200台/月接单水平。头部企业订单持续强势，头部企业同比一倍以上订单量，此前二三梯队中小企业订单下滑较多，但近期逐步恢复下单。 2、毛利率：产品结构变化是Q3毛利率下降的主因，8300和功率类营收占比提升，但毛利率较8200有所下降。此外，去年有10%-15%原材料价格提升，公司签长单，反映到今年成本构成。 后续8300营收规模进一步扩大后毛利率有提升空间。大功率类后续通过更多自主设计，改善毛利率。 3、产品、研发进展：1）8300进入构建生态圈的地位，全球装机量达到一定数量，客户较多，板卡到达第二代迭代阶段，通过迭代，主要板卡性能更稳定、密度更高。 配合主要数字板块，打造400MHz以下通用模拟混合类测试系统。 2）下一代平台主要系统级工作任务完成，资源板卡开发进入实施阶段。 3）功率类在做整合工作，现在覆盖方向、配件、客户应用环节较多，用一个平台完成所有器件测试，提升客户扩展性。 4、海外业务表现良好：海外市场以8300、功率为主。 1）ST连续三年订单翻番，在全球各个分部都有合作，有大量品种在公司平台上验证，采购种类为功率、8300。 2）台湾地区客户表现持续强势。 客户比较分散，设计、封装企业订单持续增长。 3）客户列表里出现一系列新的全球Top企业订单上量。 4）东南亚公司设立完成，服务、支持人员达到15-16人，美国公司进入最后设立阶段。 5）去年海外客户订单口径占比17%，22Q1-Q3占比20%。 5、供应链安全性方面公司一直在做国产化替代。 6、Chiplet在测试环节上，增加了一些小芯粒测试，对测试设备需求数量有提升（包括CP测试），技术上对测试机没有特别强的改进提升要求。