高端产品持续放量，行业景气致Q3环比承压

事件：公司发布2022年Q3业绩公告，公司2022年Q1~Q3季度实现营业收入17.54亿元，同比增长64.09%；实现归属于母公司所有者净利润3.25亿元，同比增长151.33%；实现扣非归母净利润2.62亿元，同比增长134.44%。 从Q3单季度来看，2022年Q3实现单季营收5.65亿元，同比+42.91%，环比-13.82%；实现归母净利润0.80亿元，同比+101.13%，环比-54.02%； 实现扣非归母净利0.42亿元，同比+8.31%，环比-73.25%。 SoC测试、三温分选机持续放量，行业景气致Q3营收环比承压：公司22Q3实现单季营收5.65亿元，同比+42.91%，环比-13.82%，营收同比延续高增长，主要系Soc测试机、三温分选等新产品持续放量，环比下滑主要因为封测行业景气度承压设备以及交付确认节奏所致。从盈利能力来看，22Q3公司实现归母净利润0.80亿元，同比+101.13%，环比增加-54.02%；毛利率和净利率分别为50.38%、14.87%，同比分别+2.7pct、+3.58pct；环比分别-7.69pct、-10.17pct，公司整体利润率同比有所提高，环比下滑。 拟低估值收购长奕科技，分选机品类进一步丰富:公司拟通过发行股份购买长奕科技的97.6687%股权，长奕科技100%股权估价为2.8亿元，公司本次发行股份购买资产的发行价格为40.27元/股，合计募集资金2.77亿元。长奕科技持有EXIS100%股权，EXIS主要业务系为半导体和自动化行业的测试部门设计和制造适配的测试设备及解决方案，核心产品为转塔式分选机，下游客户包括博通、恩智浦半导体、MPS、比亚迪半导体、艾为电子等知名半导体公司，以及日月光、联合科技、通富微电、华天科技等封测企业。长奕科技2020年收入2.06亿元，净利润0.47亿元，2021年前三季度营收2.49亿元，净利润0.67亿元。此次收购估值较低，对应2020年的PS和PE分别为1.36倍、5.96倍。 通过此次收购，不仅有助于上市公司丰富产品类型，实现重力式分选机、平移式分选机、转塔式分选机的产品全覆盖，还可以通过上市公司与EXIS在销售渠道、研发技术等方面的协同效应，提升公司的盈利能力与可持续发展能力。 投资建议：我们预计公司2022年~2024年收入分别为28.49亿元、40.82亿元、51.19亿元，归母净利润分别为5.78亿元、8.86亿元、11.36亿元，维持“买入-A”投资评级。 风险提示：下游需求衰减风险，市场竞争风险，产品研发不及预期，客户拓展不及预期。 财务报表预测和估值数据汇总 利润表 资产负债表 现金流量表