策略研究周报：保持定力，静待出清

研究所 分析师：黄付生 SAC登记编号：S1340522060002 Email：huangfusheng@cnpsec.com 近期相关研究报告 市场情绪升温，行情否极泰来——中邮证券策略周报20221016 海外市场整体普涨，A股有望否极泰来— —中邮证券策略周报20221008 大盘指数 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% 上证指数深证成指 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% 中小100创业板指 数据来源：Wind资讯、中邮证券研究所 策略研究周报（2022.10.24-2022.10.30） 证券研究报告：策略研究 2022年10月30日 保持定力，静待出清 主要观点： 近期市场大幅调整，投资者受多种悲观情绪冲击，加上大部分行业优质公司三季报业绩不理想，北上资金持续流出，中概股、港股等调整，对A股市场形成很大压力。我们认为，市场当前处在加速下跌，悲观预期集中释放的阶段，市场何时企稳，一是需要悲观情绪得到充分宣泄，二是出现信心的恢复。 11月3号美联储加息75BP兑现，对美国的紧缩和通胀预期重新修正，美元的强势和人民币的贬值可能告一段落。11月8号美国中期选举落地，共和党如果大胜，俄乌冲突有望缓和，全球的冲突风险有望降温，届时是市场企稳回升的一个窗口期。 资本市场最担心不确定，需要一个过程稳定预期，形成新的平衡。国常会、央行等稳定政策和信心喊话已经开始陆续出台，重新恢复信心需要契机和时间。 数据指标回顾： 上周，A股各指数涨少跌多，其中上涨的是科创50，领跌的是上证50；行业指数涨少跌多，涨幅靠前行业为计算机、国防军工，领跌行业是食品饮料、农林牧渔、房地产。 机构调研热度大幅回升，近一周机构合计调研频次较节后两周均大幅上升。近一周机构调研频次最高的公司为三花智控、中矿资源、中科创达等，前十公司中工业机械及医疗保健行业较多；机构调研频次前三的行业为食品加工与肉类、工业机械、金属非金属。 截至10月29日，沪深两市已有累计4517家上市公司披露2022年三季报，其中3744家盈利，773家亏损，合计营收为483917.89亿元，同比增8.64%，合计净利润为42674.63亿元，同比增6.91%。盈利企业中，2160家公司净利润同比增加，2357家净利润同比下降。 北向资金近一周净流出127.07亿元；流入行业集中在有色金属、电子、煤炭，流出行业靠前为食品饮料、银行、非银金融。 沪深两市最新两融余额15579.4亿元，近期基本持平。融资买入额占成交额靠前的行业为银行、非银金融、煤炭。 近一周美股三大指数全部上涨，其中道琼斯工业指数上涨5.72%，标普500上涨3.95%，纳斯达克指数上涨2.23%。从行业来看，涨幅靠前的是工业，跌幅靠前的是通信设备。 风险提示： 疫情反复、经济数据不及预期、中美摩擦加剧、俄乌冲突恶化、全球金融环境不稳定影响、上市公司盈利情况不及预期等。 1市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分 目录 目录2 图表目录3 1上周市场回顾4 2机构调研情况5 3A股三季报情况6 4北向资金动向7 5两融资金动向8 6美国股市情况9 7主要观点与风险提示11 图表目录 图表1：A股指数上周表现4 图表2：A股指数月涨跌幅4 图表3：行业资金流入流出4 图表4：行业周涨跌幅5 图表5：各行业本月以来涨跌幅5 图表6：近一周机构调研频次前10公司5 图表7：近一周机构调研频次前10行业6 图表8：截至10月29日所有三季报净利润TOP106 图表9：截至10月29日所有三季报净利润增幅TOP106 图表10：北向资金净流入（亿元）7 图表11：南向资金净流入（亿元）7 图表12：北向资金行业流向7 图表13：融资融券余额（亿元）8 图表14：两融资金行业流向8 图表15：融资净买入额前十个股8 图表16：融券净卖出额前十个股9 图表17：全球重要指数周涨跌幅9 图表18：全球重要指数月涨跌幅9 图表19：美股标普行业指数周表现10 图表20：美股道琼斯行业指数周表现10 图表21：五日涨幅靠前中概股10 1上周市场回顾 上周，A股各指数涨少跌多，其中上涨的是科创50，领跌的是上证50。本月以来，A股各指数涨少跌多,其中涨幅靠前的是科创50，领跌的是上证50。今年以来各指数全部收跌,其中跌幅较小的是上证综指，领跌的是创业板指。 图表1：A股指数上周表现图表2：A股指数月涨跌幅 科创50中证500上证综指中小100深证成指中证800沪深300创业板指上证50 -8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00% 科创50中证500创业板指深证成指上证综指中小板指中证800沪深300上证50 -15.0%-10.0%-5.0%0.0% 5.0%10.0% 数据来源：Wind资讯、中邮证券研究所数据来源：Wind资讯、中邮证券研究所 上周各行业指数涨少跌多，涨幅靠前行业为计算机、国防军工，领跌行业是食品饮料、农林牧渔、房地产。各行业指数月度涨少跌多，涨幅靠前的行业是计算机、国防军工、机械设备，领跌的行业是食品饮料、房地产、家用电器。 行业资金上周全部净流出，净流出最多的是电力设备。 图表3：行业资金流入流出 排序 流入前五行业 主力净流入额(万元) 排序 流出前五行业 主力净流入额(万元) 1 煤炭(申万) -1,333.91 1 电力设备(申万) -797,251.40 2 综合(申万) -11,613.32 2 计算机(申万) -376,761.67 3 美容护理(申万) -18,889.55 3 汽车(申万) -366,497.27 4 纺织服饰(申万) -27,651.69 4 电子(申万) -363,601.29 5 石油石化(申万) -28,325.41 5 机械设备(申万) -354,540.78 数据来源：WIND资讯、中邮证券研究所 图表4：行业周涨跌幅图表5：各行业本月以来涨跌幅 计算机国防军工有色金属机械设备 电子休闲服务医药生物轻工制造建筑装饰 通信环保 商贸零售上证综指 汽车煤炭传媒 石油石化 钢铁交通运输美容护理 银行纺织服装家用电器电气设备建筑材料 化工综合 非银金融公用事业房地产农林牧渔食品饮料 计算机国防军工机械设备医药生物 通信综合电子 休闲服务 环保建筑装饰电气设备交通运输 钢铁汽车 公用事业有色金属上证综指 传媒纺织服装轻工制造 化工非银金融商业贸易美容护理石油石化农林牧渔建筑材料 银行煤炭 家用电器房地产食品饮料 -14.00%-12.00%-10.00%-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00% 数据来源：Wind资讯、中邮证券研究所数据来源：Wind资讯、中邮证券研究所 2机构调研情况 机构调研热度大幅回升，近一周机构合计调研频次较节后两周均大幅上升。 近一周机构调研频次最高的公司为三花智控、中矿资源、中科创达等，前十公司中工业机械及医疗保健行业较多；机构调研频次前三的行业为食品加工与肉类、工业机械、金属非金属。 图表6：近一周机构调研频次前10公司 排名 证券代码 证券简称 合计 区间涨跌幅(%) 所属Wind行业 1 002050.SZ 三花智控 358 -3.14 工业机械 2 002738.SZ 中矿资源 345 1.52 金属非金属 3 300496.SZ 中科创达 304 -10.12 系统软件 4 300260.SZ 新莱应材 303 1.14 工业机械 5 300428.SZ 立中集团 301 2.92 机动车零配件与设备 6 300633.SZ 开立医疗 277 -6.32 医疗保健设备 7 300487.SZ 蓝晓科技 241 8.40 基础化工 8 000963.SZ 华东医药 239 -6.94 保健护理产品经销商 9 300316.SZ 晶盛机电 235 6.43 半导体设备 10 688139.SH 海尔生物 234 -5.76 医疗保健设备 数据来源：WIND资讯、中邮证券研究所 排名 所属Wind行业 总计证券 基 金 保险及保险资管 投资机构其他公司数 图表7：近一周机构调研频次前10行业 1食品加工与肉类4198510011177462 2工业机械358609517103831 3金属非金属345409116162361 4系统软件30465591570951 5工业机械303608811123211 6机动车零配件与设备301497412122441 7医疗保健设备27742106796261 8基础化工241236410103411 9保健护理产品经销商2394257690441 10半导体设备23553495100281 数据来源：WIND资讯、中邮证券研究所 3A股三季报情况 香港万得通讯社报道，截至10月29日，沪深两市已有累计4517家上 市公司披露2022年三季报，其中3744家盈利，773家亏损，合计营收为 483917.89亿元，同比增8.64%，合计净利润为42674.63亿元，同比增 6.91%。盈利企业中，2160家公司净利润同比增加，2357家净利润同比下降。 图表8：截至10月29日所有三季报净利润TOP10 排名 证券名称 净利润 净资产收益率 行业 1 工商银行 2658.22亿元 7.97% 银行 2 建设银行 2472.82亿元 9.19% 银行 3 农业银行 1975.05亿元 7.84% 银行 4 中国银行 1730.81亿元 7.51% 银行 5 中国石油 1202.66亿元 9.23% 石油天然气 6 中国海油 1087.68亿元 20.75% 石油天然气 7 招商银行 1069.22亿元 12.03% 银行 8 中国移动 985.32亿元 8.19% 电信 9 中远海控 972.15亿元 54.81% 海运 10 中国平安 764.63亿元 9.26% 保险 数据来源：WIND资讯、中邮证券研究所 图表9：截至10月29日所有三季报净利润增幅TOP10 排名 证券名称 净利润 净利润增幅 净资产收益率 行业 1 九安医疗 160.5亿元 31918.64% 141.15% 医疗保健 2 汉得信息 4.42亿元 21787.78% 12.13% 软件 3 安道麦A 7.68亿元 19715.53% 3.44% 化肥农药 4 兄弟科技 2.74亿元 9105.58% 8.61% 制药 5 通宝能源 7.12亿元 8212.79% 11.66% 电力 6 睿智医药 10.23亿元 6799.35% 41.13% 生物科技 7 嘉麟杰 6889.17万元 6527.11% 6.94% 纺织服装 8 际华集团 1.75亿元 5700.2% 1.03% 纺织服装 9 融捷股份 12.55亿元 4533.03% 98.82% 基本金属 10 宇晶股份 8164.99万元 4201.79% 10.13% 工业机械 数据来源：WIND资讯、中邮证券研究所 4北向资金动向 北向资金近一周净流出127.07亿元，南向资金近一周净流入258.55亿元。 近一周北向资金流入行业集中在有色金属、电子、煤炭，流出行业靠前为食品饮料、银行、非银金融。 图表10：北向资金净流入（亿元）图表11：南向资金净流入（亿元） 130 80 30 -20 -70 -120 港股通资金净流入 2202,000 170 120 70 1,500 1,000 20 -30 -80 -130 500 0 -500 -180 -1,000 沪股通资金净流入深股通资金净流入三